【中钢晨讯】煤焦：焦炭供需进一步回升【中钢晨讯】煤焦：焦炭供需进一步回升 盘面或延续震荡走势盘面或延续震荡走势2022.01.24煤焦煤焦：：焦炭供需进一步回升焦炭供需进一步回升 盘面或延续震荡走势盘面或延续震荡走势逻辑逻辑：上周，焦煤、焦炭期价震荡偏弱运行。周五夜盘延续震荡，J2205合约收于2923.5元/吨，JM2205合约收于2230.0元/吨。焦炭现货方面，焦企第4轮提涨基本落空，预计年前焦价或平稳运行。受盘面偏弱带动，日照港口准一级冶金焦出库报价回落至3080元/吨，周环比降120元/吨。从基本面来看，上周焦炭供需两端继续呈回暖态势。盈利方面，近期焦炭价格上涨趋势中断，但煤价仍有不同程度的上浮，样本焦企平均入炉煤成本周环比增加47元/吨，平均吨焦盈利降至183元；供给端数据显示，全市场独立焦化厂产能利用率为75.9%，周环比增加2.24个百分点，同比下降13.46个百分点；需求端，上周247家钢厂日均铁水产量218.20万吨，周环比增加4.51万吨，同比下降25.35万吨，铁水产量连续4周回升，较前期低点增加近20万吨。库存方面，随着钢厂逐步提产，仍有一定补库焦炭情绪，贸易商拿货情绪有所回落，焦化厂焦炭库存保持稳中有降。综合来看，时间临近冬奥会开幕，期间京津冀及周边地区环保限产政策整体趋严，焦炭供需或有一定减量，不过焦煤总体表现偏强，对焦炭仍有一定成本支撑。价格上，焦炭现货涨价驱动减弱，期价或将震荡运行，考虑到春节等因素影响，短期建议以观望为主。关注冬奥会期间环保限产以及今年是否继续执行“粗钢同比不增”等政策。操作提示：操作提示：观望为主。风险提示：风险提示：钢厂高炉生产再度受限（下行）；焦煤供给再度收紧，煤价走强（上行）。研究发展总部 重要声明：本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。