【中钢晨讯】煤焦：焦炭供需维持双弱【中钢晨讯】煤焦：焦炭供需维持双弱 盘面波动剧烈盘面波动剧烈2021.10.25煤焦煤焦：：焦炭供需维持双弱焦炭供需维持双弱 盘面波动剧烈盘面波动剧烈逻辑：逻辑：上周，黑色金属板块各品种价格波动剧烈，原材料焦煤、焦炭期价整体呈冲高回落走势，出现连续两日跌停，最大跌幅分别高达28.28%、25.68%。另外，动力煤连续三日跌停收盘，最大跌幅高达31.13%。煤炭相关期货品种价格集体由强转弱，源于近期国家发改委等有关部门对煤炭打出保供稳价政策“组合拳”，将依法对煤炭价格实施干预措施，致使市场恐慌情绪在期货市场上快速体现。从基本面来看，焦炭依然处于供需双弱态势中。供给端，焦企仍受环保督察等因素的制约，焦化产能利用率偏低，上周全样本焦企剔除淘汰产能利用率为74.18%，环比下降0.2pct，同比下降14.68pct；需求端，此前相关部门纠正“一刀切”停产限产或“运动式”减碳的行为，部分地区限产限电稍有放松，钢厂高炉得以复产，不过，近日江苏省限电再度加严，当地钢企再度大规模减产，焦炭需求仍将承压，上周，247家钢厂高炉炼铁产能利用率为80.05%，环比下降0.61pct，同比下降12.29pct；日均铁水产量为214.58万吨，环比下降1.64万吨，同比下降31.21万吨。库存方面，上周焦炭总体库存在连续4周累库后出现降库，其中，焦化厂焦炭库存下降，不过钢厂焦炭库存仍保持低位，暂未有明显补库动作。综合来看，焦炭基本面维持双弱态势，政策端对煤炭“保供稳价”的调控进一步加强，市场恐高情绪释放，上周五夜盘期价跌势放缓，但短期期价波动剧烈，盘面操作难度较大，建议参与者保持谨慎态度。后期重点关注煤炭“保供稳价”相关政策的发布。操作提示：操作提示：持续关注做多焦化盘面利润机会。风险提示：风险提示：焦炭新产能加速释放，扭转供需偏紧格局（下行）；焦煤供应偏紧趋势改变（下行）。研究发展总部 重要声明：本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。