天孚通信机构调研纪要

天孚通信机构调研报告 调研日期:2025-06-11 苏州天孚光通信股份有限公司是一家成立于2005年的光器件整体解决案提供商,2015年登陆中国创业板,股票代码为300394。公司广泛应用于光纤通信 、光学传感、激光雷达、生物光子学等领域。通过自主研发和产业并购,在精密陶瓷、工程塑料、复合金属、光学玻璃等基础材料领域积累沉淀了多项业界领先的工艺技术。TFC已从精密元器件供应商发展成为拥有多种封装技术和垂直整合能力的平台型公司,致力于成为引领光器件领域发展的国际一流企业,助力光子集成。 2025-06-11 董事会秘书、副总经理陈凯荣,证券部工作人员 2025-06-112025-06-11 线上通讯会线上通讯会 Blackrock 其它 - 财通资管 资产管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 中庚基金 基金管理公司 - 中航基金 基金管理公司 - 中加基金 基金管理公司 - 中金资管 其它 - 中欧基金 基金管理公司 - 中信保诚 基金管理公司 - 中信建投基金 基金管理公司 - 中银基金 基金管理公司 - 中银证券资管 - - 常春藤资产 基金管理公司 - 中银资管 其它 - 中邮基金 基金管理公司 - 中再资产 保险资产管理公司 - 晨曦投资 投资公司 - 诚熠投资 - - 冲积资产 资产管理公司 - 大成基金 基金管理公司 - 大家资产 其它 - 德邦基金 基金管理公司 - 东方阿尔法基金 基金管理公司 - 东方红 其它 - Point72 - - 东吴基金 基金管理公司 - 方正自营 证券公司 - 复胜资产 资产管理公司 - 赋格投资 投资公司 - 富国基金 基金管理公司 - 高毅 投资公司 - 歌斐资产 资产管理公司 - 光大保德信基金 基金管理公司 - 光大永明资产 保险资产管理公司 - 广发基金 基金管理公司 - 白犀基金 - - 国联基金 基金管理公司 - 国寿养老 寿险公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 国投瑞银 基金管理公司 - 海富通基金管理有限公司 基金管理公司 - 海通资管 资产管理公司 - 禾其投资 其它 - 宏利基金 基金管理公司 - 华安基金 基金管理公司 - 华宝基金 基金管理公司 - 百年保险 保险资产管理公司 - 华泰柏瑞 基金管理公司 - 华泰保兴 基金管理公司 - 华泰资产 保险资产管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 汇丰晋信 基金管理公司 - 汇添富 基金管理公司 - 混沌投资 投资公司 - 嘉合基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 见合私募 - - 宝盈基金 基金管理公司 - 健顺投资 投资公司 - 交银基金 基金管理公司 - 交银施罗德 基金管理公司 - 景林资产 投资公司 - 景顺长城 基金管理公司 - 玖鹏资产 资产管理公司 - 昆仑保险资管 - - 摩根士丹利基金 基金管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 农银 - - 贝莱德基金 其它 - 诺安基金 基金管理公司 - 诺德基金 基金管理公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 浦银 - - 前海开源基金 基金管理公司 - 人保养老 其它 - 人保资产 保险资产管理公司 - 融通基金 基金管理公司 - 睿远基金 基金管理公司 - 上海乘是资产 资产管理公司 - 博道基金 基金管理公司 - 申万菱信 基金管理公司 - 深圳晨曦 - - 太保资产 保险资产管理公司 - 太平养老 寿险公司 - 太平养老保险 寿险公司 - 太平资产 保险资产管理公司 - 泰康保险 - - 泰康基金 其它 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 涛略投资 - - 博时基金 基金管理公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 万家 - - 西部利得 其它 - 汐泰投资 投资公司 - 新华基金 基金管理公司 - 新华资产 保险资产管理公司 - 信达澳亚 基金管理公司 - 信泰人寿 寿险公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 银河基金 基金管理公司 - 财通基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 友邦保险 寿险公司 - 友邦人寿 其它 - 友邦资管 资产管理公司 - 远惟投资 - - 运舟资本 - - 长安基金 基金管理公司 - 长城基金 基金管理公司 - 长江养老 寿险公司 - 1、公司1.6T光引擎产品出货进度如何? 答:公司1.6T光引擎处于持续起量的过程中,目前在平稳交付。公司将根据客户需求动态调整产能,同时积极优化生产和供应链管理,以确保交付效率和质量的提升。 2、公司1.6T光引擎毛利率情况如何? 答:产品毛利率受到产品结构、良率效率、产能利用率、外购物料价值占比等多方面因素影响。一般新一代产品在量产初期,因为产能利用率不高,良率效率需要持续改善提升等因素,毛利率也会受影响,公司会努力控制好生产成本。 3、公司CPO相关配套产品进展如何? 答:公司CPO相关配套产品进展顺利,由于新产品目前处于市场前期阶段,预计短期不会对公司营业收入产生显著贡献。公司会密切关注市场需求动态,紧密配合好客户。 4、公司泰国产能整体建设情况如何? 答:泰国生产基地分两期投产,第一期项目已于2024年年中投入使用,目前正在根据客户需求增加产能;第二期项目已经完成装修 交付,近期将完成设备调试和样品制作,并交付客户验证,未来将努力争取更多客户订单,逐步提升产能利用率,为公司贡献收入和利润。 5.公司有源产品是否有新客户的突破? 答:公司有源产品客户和产品较多,不同客户和产品处于不同的阶段。2024年有源产品占公司营业收入比例超过了50%,公司未来会努力借助全球业务布局,争取开发更多有源产品的客户。