天孚通信机构调研纪要

苏州天孚光通信股份有限公司是一家光器件整体解决方案提供商，广泛应用于光纤通信、光学传感等领域。公司通过自主研发和并购，在精密陶瓷、工程塑料等基础材料领域具备领先工艺技术，已从精密元器件供应商发展为平台型公司。

机构调研主要内容包括：

1. 物料供应：个别物料受供应商提产节奏影响仍存在缺货，公司正积极与供应商沟通以缓解供应瓶颈。
2. 硅光产品：公司具备无源配套器件能力，有源产品推进节奏取决于下游客户技术路线选择，公司在相关技术路线和制造能力方面已有较深积累。
3. CPO配套产品：FAU、ELS外置光源等产品稳定交付，后续将根据客户需求持续提产；CPO配套产品技术门槛高，公司将持续加大研发投入以保证高质量交付。
4. 扩产计划：当前阶段公司将重点关注供应链保障和生产组织优化，后续将结合市场需求、客户订单、物料供应及产能利用率动态评估新增产能安排。
5. 毛利率趋势：公司级毛利率受产品结构、供应链、市场竞争及客户需求等多重因素影响，历史单个品类产品毛利率整体保持相对平稳。
6. CPO产品价值量：业务规模取决于客户CPO产品提产节奏及公司市场份额。
7. 薄膜铌酸锂布局：公司在新一代技术方向上会配合客户持续研发，推进相关产品和解决方案完善。
8. 汇兑损益管理：汇兑损益受汇率波动影响，公司将持续关注汇率变化并做好管理工作以降低影响。
9. 泰国产能：泰国产能建设按规划推进，有源产品已投产，无源产能正稳步提产，后续将根据客户需求、订单及产线运行情况持续释放产能。