天孚通信机构调研纪要

调研日期: 2026-07-09 苏州天孚光通信股份有限公司是一家成立于2005年的光器件整体解决案提供商,2015年登陆中国创业板,股票代码为300394。公司广泛应用于光纤通信、光学传感、激光雷达、生物光子学等领域。通过自主研发和产业并购,在精密陶瓷、工程塑料、复合金属、光学玻璃等基础材料领域积累沉淀了多项业界领先的工艺技术。TFC已从精密元器件供应商发展成为拥有多种封装技术和垂直整合能力的平台型公司,致力于成为引领光器件领域发展的国际一流企业,助力光子集成。 一、参观厂区及介绍公司情况 二、投资者交流提问 1. 问:请介绍一下泰国工厂建设情况。 答:泰国工厂 A 栋厂房已于 2024 年顺利通过客户验证,实现无源产品投产;B 栋厂房于 2025 年交付使用,同时有源产品也已通过客户验证。 2. 问:请介绍一下泰国工厂的产能利用率情况。 答:目前,泰国工厂无源产品线正处于稳步扩产阶段。受 2026年上半年 200G EML 芯片供应紧张影响,目前有源产品线只进行小量生产。预计随着下半年物料供应逐步改善,有源产品线产量将逐月稳步提升。 3. 问:泰国产品线的效率相较中国情况如何? 答:泰国产品线的效率与产线员工的熟练度有关,需要经历提升和爬坡的过程。其中,有源产品线随着今年下半年产量逐步增加,预计效率也会逐步提升。 4. 问:每个产品在中国和泰国的产能分配是如何考虑的? 答:不同产品的产能分配主要根据客户需求,并结合产品实际量产情况综合决定。 5. 问:泰国公司目前的盈利情况如何? 答:泰国公司预计将随着今年下半年交付量的增加,逐步扭亏为盈。 6. 问:请介绍一下瓶颈物料最新的供给情况。 答:目前,相对紧缺的 200G EML 物料供应矛盾正在逐步缓解,公司将保持与供应商的紧密沟通,争取更多交付。 7. 问:公司对 CPO 配套产品的产能准备情况如何? 答:公司为 CPO 产品配套 FAU 和 ELS 产品,目前在场地、关键设备、人员、工艺等方面已做了较为充分的准备,可以满足客户持续提产的需求。 8. 问:目前各类新技术概念比较多,公司如何应对? 答:公司是技术创新驱动型企业,一直在配合全球优质客户开发新产品,会在每一个产品代际之中不断推出更优解决方案,持续创新。 9. 问:请问 Glass Bridge 技术对 FAU 的影响? 答:公司为 CPO 配套的 FAU 产品已设计定型,处于订单交付状态,目前进展顺利。任何一种技术从出现到规模产业化都需要一个时间周期,以及上下游供应链协同、客户时间窗口等诸多要素。公司拥有预研团队,对未来各种长期新一代技术进行研发,抓住每一代产品的机会。公司过去二十年就是这样不断创新,在每一代产品中为客户创造价值。 10. 问:请问预计 CPO 在未来几年的交付量? 答:CPO 是行业长期深度解决方案,AI 应用将催生海量需求。建议关注权威行业报告的相关数据。 11. 问:请问公司在 NPO 配套产品方面的准备? 答:公司具备 NPO 各相关产品的技术和能力,目前正在配合多个客户进行配套产品研发。 12. 问:公司是否具备硅光引擎平台的能力? 答:公司具备硅光引擎平台的能力,会根据客户需求进行定制开发。 13. 问:公司 CPO 配套产品的自动化程度如何? 答:公司拥有外部成熟的自动化设备供应商和内部自动化团队,会在产品设计定型后,持续推进各个关键工序的自动化开发。 14. 问:未来两年资本性开支的预计情况如何? 答:公司在苏州、江西、泰国三地扩产,苏州近 18 万平方米的新总部研发中心和超级工厂已于今年 4 月开工建设;江西生产基地 5 万平方米的厂房即将开工建设。公司未来两年的资本性开支预计将持续增加,主要包括基建装修和设备购置等。