市场概况
- 港股表现：2025年6月10日，港股呈现高开低走格局，三大指数微跌，恒生指数下跌0.08%，国企指数下跌0.15%，恒生科技指数下跌0.76%。成交额2503.39亿元，主板卖空比例15.52%。南向资金净流入75.90亿港元，北向资金成交额1579.54亿元，占A股总成交额11.16%。
- 板块表现：稀土概念股领涨，中国稀土上涨13.24%；黄金板块受避险情绪提振，中国白银集团上涨17.65%；煤炭股显著上涨，兖煤澳大利亚上涨4.88%；医药股全面上涨，康方生物上涨10.43%。芯片股领跌，上海复旦下跌4.36%；消费板块回调，阿里影业下跌2.83%；光伏及电力设备股表现低迷。
美股表现
- 指数表现：三大指数集体上涨，道琼斯工业平均指数上涨0.25%，标普500指数上涨0.55%，纳斯达克综合指数上涨0.63%，逼近历史高点。
- 板块表现：科技股突出，特斯拉TSLA.US上涨5.7%，费城半导体指数上涨2.06%。能源与非必需消费品板块领涨，工业板块微跌。
- 宏观数据：5月美国小型企业信心回升，NFIB小型企业乐观指数上升至98.8，22%企业主计划增加资本支出。不确定性指数升至94，企业对政策前景谨慎。预期盈利趋势下滑26%，需求仍具韧性。仅12%企业主计划增聘人手。
公司点评：佑驾创新
- 业务：中国领先的自动驾驶科技公司，采取渐进式发展策略，覆盖L0至L2+级解决方案，2025年实现L4级自动驾驶解决方案交付。主要客户包括上汽、奇瑞、比亚迪等。
- 市场地位：2023年按L0至L2+解决方案的收入排名中国第四。获颁采埃孚集团“2023年供应商创新奖”，是中国首批帮助整车厂获得欧盟认证的DMS解决方案供应商之一。
- 业务线：智能驾驶解决方案、智能座舱解决方案及车路协同。智能驾驶解决方案已对22家整车厂67款车型进行量产，销量超过90万套。
- 估值：首次覆盖给予目标价31.4港元，“买入”评级。预计2025-2027年营业收入分别为10.3/15.0/21.0亿元，同比增长56.6%/46.4%/40.0%；归母净利润分别为-1.4/-0.6/0.9亿元。
- 风险提示：股票解禁、解决方案性能缺陷、原材料及关键部件供应短缺。
结论
港股市场呈现结构性分化，资源股和医药股受政策利好推动，科技与消费板块面临调整压力。美股市场情绪乐观，特斯拉受Robotaxi计划提振。佑驾创新作为渐进式自动驾驶先锋，具备业绩弹性，给予“买入”评级。
