东吴金融 财富管理月报（2025/05）：基金日均成交额及换手率环比双降，新发基金规模持续下降

东吴金融财富管理月报（202505） 证券研究报告行业月报非银金融 基金日均成交额及换手率环比双降，新发基金规模持续下降 增持（维持） 投资要点 2025年5月，基金指数净值整体波动上升，各类型基金收益高于债券型指数型。 2025年5月，股票型ETF基金资金净流入1686亿元，现存总规模 23416亿元。股票型ETF主要按照宽基ETF、行业与主题ETF、风格 2025年06月11日 证券分析师孙婷 执业证书：S0600524120001 suntdwzqcomcn 证券分析师武欣姝 执业证书：S0600524060001 wuxsdwzqcomcn 行业走势 ETF分类分析。宽基ETF方面，净流入1710亿元，规模保持不变；行非银金融沪深300 业与主题ETF方面，净流出60亿元，规模保持不变；风格ETF方面，净流入37亿元，规模保持不变。 金融板块ETF呈现资金流入态势。截至5月31日收盘，银行ETF总 市值达175亿元，净流入04亿元；证券ETF总市值达536亿元，净流 入4亿元。 2025年5月，基金日均成交额较4月减少344亿元。全部基金日均成交额2282亿元，较去年同期上升1057，环比下降131。ETF基金日均成交额2242亿元，同比上升967，环比下降128。 2025年5月，基金日均换手率环比有所下降。2025年5月换手率70， 同比上升18pct，环比下降37pct。股票型ETF基金日均换手率50， 环比下降03pct；债券型ETF基金日均换手率480，环比上升73pct；商品型ETF基金日均换手率65，环比下降37pct；跨境型ETF基金日均换手率216，环比下降105pct，货币型ETF基金日均换手率66，环比下降29pct。 公募基金：5月新发基金规模显著下降，ETF规模及保有量同环比均上升。5月新发公募基金份额共293亿份，新发份额较4月减少606亿份，环比下降674，同比下降802。2025年5月新发基金全部为非货币 基金，新发权益基金145亿份，同比上升37，环比下降590；新发债券型基金148亿份，同比下降889，环比下降688。其中，权益型基金占全部新发基金规模比重为495，债券型基金占全部新发基金规模比重为505。 新发ETF规模环比持续下降，整体ETF规模及保有量同环比上升。整 体ETF市场规模41106亿元，同比上升680，环比上升12。ETF 基金保有量同环比均上升，环比小幅上升634，同比大幅上升7635。 私募基金：4月存续规模保持不变，新备案数量持续上升。截至2025年4月末，存续私募基金141579只，较2025年3月减少699只，环比减少049；存续私募基金规模20万亿元。新备案私募基金数量1606只， 较2025年3月增加183只，环比上升1286；新备案规模644亿元， 较2025年3月增加12亿元，环比上升197。 风险提示：1）市场变化风险：本报告所有统计结果均基于历史数据，未来市场仍有波动风险。2）政策变化风险：政策的调整可能会对市场产生重大影响，导致基金净值大幅波动。 59 52 45 38 31 24 17 10 3 4 11 202461120241010202528202569 相关研究 《基本面持续转好，估值低位，期待政策催化》 20250608 《权益ETF系列：寻觅合适时机，成长风格已然启动。》 20250607 116 东吴证券研究所 内容目录 1基金市场回顾：5月基金整体收益率上升4 115月基金指数净值整体波动上升4 12资金流入情况：股票型ETF资金净流入1686亿元，主要集中于宽基ETF5 2基金市场交易情况：5月基金日均成交额及换手率环比双降6 21基金日均成交额环比有所下降6 225月基金日均换手率环比有所下降6 3基金市场规模情况：5月整体基金保有量略有上升7 31公募基金：5月新发基金规模显著下降，ETF规模及保有量同环比均上升7 311新发公募基金：新发基金规模显著下降7 312公募基金保有量：公募基金保有量较4月略有上升8 313公募基金份额：公募基金份额较4月保持不变10 314ETF：新发ETF规模环比持续下降，整体ETF规模及保有量同环比上升10 32私募基金：4月存续规模保持不变，新备案数量持续上升13 321新备案私募基金：新备案数量及规模持续上升13 322存续私募基金：存续规模较上月保持不变14 323私募基金管理人：数量持续减少15 4风险提示15 216 东吴证券研究所 图表目录 图1：各类型基金指数净值走势20245120255314 图2：5月股票型ETF基金资金流动情况（亿元，2025512025531）5 图3：5月ETF交易情况（2025512025531）5 图4：证券及银行ETF总市值及净流入额（亿元，2024520255）6 图5：全部基金日均换手率（2024520255）7 图6：ETF基金日均换手率（2024520255）7 图7：全部新发公募基金规模（2024520255）8 图8：公募基金发行规模分类明细（2024520255）8 图9：全部公募基金保有量20245202559 图10：权益基金保有量20245202559 图11：非货币基金保有量20245202559 图12：全部公募基金份额202452025510 图13：权益基金份额202452025510 图14：非货币基金份额202452025510 图15：新发ETF基金发行规模（2024520255）11 图16：ETF基金规模（2024520255）11 图17：ETF基金规模分类明细（2024520255）12 图18：ETF基金保有量（2024520255）12 图19：ETF基金份额（2024520255）13 图20：ETF基金份额分类明细（2024520255）13 图21：新备案私募基金规模202442025414 图22：私募基金存续规模合计202442025414 图23：私募基金存续规模占比及增速202442025415 图24：私募基金存续数量202442025415 表1：2025年各类型基金指数分月度表现情况截至20255314 表2：各类型基金指数表现情况20255120255314 316 东吴证券研究所 1基金市场回顾：5月基金整体收益率上升 115月基金指数净值整体波动上升 2025年5月，基金指数净值整体波动上升，各类型基金收益高于债券型指数型。 图1：各类型基金指数净值走势2024512025531 数据来源：Wind，东吴证券研究所 表1：2025年各类型基金指数分月度表现情况截至2025531 指数名称 普通股票型 基金指数 偏股混合型 基金指数 股票指数型 基金指数 债券型 基金指数 沪深300 代码 885000WI 885001WI 885004WI 885005WI 000300SH 1月 043 015 196 011 299 2月 467 429 501 018 191 3月 046 020 036 010 007 4月 236 226 308 037 300 5月 123 106 159 019 185 数据来源：Wind，东吴证券研究所 表2：各类型基金指数表现情况2025512025531 指数名称 代码 区间收益率 最大回撤 年化波动率 年化夏普 年化卡玛 普通股票型 885000WI 123 761 1640 211035 028 偏股混合型 885001WI 106 693 1590 2039 026 股票指数型 885004WI 159 1282 1460 2296 044 债券型 885005WI 019 508 055 105 183 沪深300 000300SH 185 1192 1566 2089 043 数据来源：Wind，东吴证券研究所 416 东吴证券研究所 12资金流入情况：股票型ETF资金净流入1686亿元，主要集中于宽基 ETF 2025年5月，股票型ETF基金资金净流入1686亿元，现存总规模23416亿元。股票型ETF主要按照宽基ETF、行业与主题ETF、风格ETF分类分析。宽基ETF方面，净流入1710亿元，规模保持不变；行业与主题ETF方面，净流出60亿元，规模保持不变；风格ETF方面，净流入37亿元，规模保持不变。 宽基ETF中净流入最多的产品为沪深300ETF384亿元，净流出最多的产品为300ETF天弘12亿元；行业与主题ETF中军工龙头ETF25亿元净流入金额最多，红利ETF27亿元净流出最多；风格ETF中红利低波50ETF（17亿元）净流入金额最多，红利100ETF8亿元净流出最多。 图2：5月股票型ETF基金资金流动情况（亿元，2025512025531） 数据来源：Wind，东吴证券研究所 图3：5月ETF交易情况（2025512025531） 数据来源：Wind，东吴证券研究所 516 东吴证券研究所 金融板块ETF呈现资金流入态势。截至5月31日收盘，银行ETF总市值达175亿元，净流入04亿元；证券ETF总市值达536亿元，净流入4亿元。 图4：证券及银行ETF总市值及净流入额（亿元，2024520255） 数据来源：Wind，东吴证券研究所 2基金市场交易情况：5月基金日均成交额及换手率环比双降 21基金日均成交额环比有所下降 2025年5月，基金日均成交额较4月减少344亿元。本月全部基金日均成交额2282 亿元，较去年同期上升1057，环比下降131。本月ETF基金日均成交额2242亿元，同比上升967，环比下降128。 2025年5月股票型ETF基金日均成交额635亿元，环比下降24，占所有ETF基金成交额的28；债券型ETF基金日均成交额749亿元，环比上升17，占比33；商品型ETF基金日均成交额96亿元，环比下降25，占比4；跨境型ETF基金日均成交额552亿元，环比下降24，占比25，货币型ETF基金日均成交210亿元，环比下降11，占比9。 225月基金日均换手率环比有所下降 2025年5月，基金日均换手率环比有所下降。2025年5月换手率70，同比上升18pct，环比下降37pct。 616 东吴证券研究所 图5：全部基金日均换手率（2024520255） 数据来源：Wind，东吴证券研究所 2025年5月股票型ETF基金日均换手率50，环比下降03pct；债券型ETF基金日均换手率480，环比上升73pct；商品型ETF基金日均换手率65，环比下降37pct；跨境型ETF基金日均换手率216，环比下降105pct，货币型ETF基金日均换手率66，环比下降29pct。 图6：ETF基金日均换手率（2024520255） 数据来源：Wind，东吴证券研究所 3基金市场规模情况：5月整体基金保有量略有上升 31公募基金：5月新发基金规模显著下降，ETF规模及保有量同环比均上升 311新发公募基金：新发基金规模显著下降 2025年5月，新发公募基金规模较4月份显著下降。2025年5月新发公募基金份 716 东吴证券研究所 额共293亿份，新发份额较4月减少606亿份，环比下降674，同比下降802。2025 年5月新发基金全部为非货币基金，新发权益基金145亿份，同比上升37，环比下降590；新发债券型基金148亿份，同比下降889，环比下降688。其中，权益型基金占全部新发基金规模比重为495，债券型基金占全部新发基金规模比重为505。 图7：全部新发公募基金规模（2024520255） 数据来源：Wind，东吴证券研究所 图8：公募基金发行规模分类明细（2024520255） 数据来源：Wind，东吴证券研究所 312公募基金保有量：公募基金保有量较4月略有上升 2025年5月开放式基金保有量有所上升，封闭式基金保有