2025年6月9日印度金融日报

印度|财经日报 印度金融日报，2025年6月9日 截至上次收盘（6月6日），Nifty上涨了1%，而NiftyBank上涨了1.5%。UjjivanSFB和IDFCFirstBank表现最佳，而IIFLCapital和UCOBank表现不佳。在过去的一个月里，Nifty上涨了3%，而NiftyBank上涨了4%。 证券研究2025年6月9日 展品1-截至6月6日，盈余领域系统流动性约为3.1万亿卢比 BFSI研究今天RBI全力提振增长；对银行与金融科技公司持正面态度RBIs巨幅降息将提振非银行的利润空间 最终黄金贷款规则放松与草案对比；移除黄金融资者的风险 HDFC银行将对针对总经理兼首席执行官的欺诈指控采取法律行动：HDFC银行将对LilavatiKirtilalMehta医疗信托的指控采取法律手段，该信托要求暂停总经理兼首席执行官SashidharJagdishan的职务，指控其涉嫌财务欺诈。银行强烈否认这些指控，称其是试图阻碍从违约者（梅塔家族）收回贷款 。(Jun8,ET) 我们的观点：这是一件无关紧要的事情，似乎退休前一天的会议法官签署了一项命令。 . 0 源：RBI，Jefferies 7.0 6.9 6.9 10年AAA(%) 6.9 6.6 6.5 1年AAA(%) 6.4 6.2 6.3 10年期国债利率(%) 6.6 6.1 5.8 3MCD利率(%) 5.9 5.6 5.0 呼叫率(%) 6-5-25 5 6-6-255-6-2 货币市场 图2-货币市场趋势 . 来源：彭博，Jefferies 附件3-市场表现：指数与财务数据 交通部正在考虑提高2026财年机动车辆第三者责任险保费：据媒体报道，交通部在收到IRDAI的建议后，正在考虑提高2026财年机动车辆第三者责任险保费。交通部可能在接下来的2-3周内做出决定，并在交通部批准后发布草案公告。IRDAI已寻求将第三者责任险保费平均提高18%（其中某一类别将提高20-25%）。在2025财年，机动车辆第三者责任险占行业机动险保费的约60%，占该领域保费的约20%。过去4年没有机动车辆第三者责任险保费上调。(Jun6,CNBCTV18) 股票市场 价格 %1d NiftyBank 56,578 1.5 Nifty 25,003 1.0 顶尖表现者 价格%1 d 乌吉凡小型金融机构 48 7.5 IDFC第一银行 72 7.1 易安保险 2,006 6.9 穆图奥特金融 2,446 6.6 NipponLife印度资产管理 791 6.0 表现不佳者 价格 %1d 巴罗达银行 246 (1.8) IFCI 66 (2.5) 印度海外银行 40 (2.6) UCO银行 33 (2.8) IIFLCapital 342 (4.1) . 来源：彭博，杰弗里斯；涵盖市值>2000万美元的金融公司 图4-值得关注的重点事件 我们的观点：这对以汽车为中心的保险公司如ICICILombard和GoDigit是+ve。 . 赤字年初至今，银行信贷同比增长 2025年6月30日财政 生产同比 2025年6月27日工业 设施产业 2025-06-20八大基础 与出口同比增长，批发价格同比增长 2025年6月16日进口 增长率 2025年6月12日CPI年 日历事件 来源：彭博，Jefferies 中国保险监督管理委员会或将处罚虚高保费的私立健康保险公司：据媒体报道，即使理赔结算比率较低，年度保费涨幅高达20%的健康保险公司可能面临中国保险监督管理委员会的处罚。预计在一个月内，针对已被确定存在此类行为的几家私立保险公司将展开监管打击。(6月6日，《金融时报》) 我们的观点：这对以零售健康为中心的保险公司如StarHealth和NivaBupa来说是负面的。 三菱日联金融集团将以约600亿卢比估值从KKR手中收购Avendus：据媒体报道，三菱日联金融集团可能以约600亿卢比估值从KKR手中收购Avendus。该交易将涉及KKR出售其全部60%的股份，以及一些持有约10%的个人投资者。在2025财年第一个九个月的业绩中，Avendus的营收约为100亿卢比 ，净收入为17亿卢比，其中超过50%来自投行业务部门，其次是信贷解决方案和IE（Spark）。（6月9日，美国东部时间） 我们的观点：该交易将Avendus的估值定为约26倍FY25年业绩折现市盈率，并且可能对Nuvama有正面影响，其收入构成中约有25%来自IB与IE领域。对其他涉足IB与IE领域的资本市场参与者也有正面影响。 通过upi收取交易手续费可能很快就会实现；小额转账可能免收手续费：根据媒体报道，政府可能会允许对超过一定额度的upi交易收取手续费。目前正在考虑的交易费率范围是2-5千卢比/笔，目的是免除由于无法承担费用而受到影响的较小商户的任何费用。（6月5日，《金融时报》） 普拉卡什·夏尔马*|股票分析师 912242246129|prakhar.sharma@jefferies.com VinayakAgarwal*|股权助理 +912242246178|vagarwal2@jefferies.com 请参见本报告第10-16页的分析师认证、重要信息披露信息以及非美国分析师状态的相关信息。*JefferiesIndiaPrivateLimited 金融日报 证券研究2025年6月9日 我们的观点：如果实施，Paytm的净抽成率有可能从目前的~4bps提高到~6bps，因为UPI占其支付GMV的80%以上。 RBI拒绝安纳普尔纳金融设立综合银行的申请：RBI已拒绝安纳普尔纳金融设立综合银行的申请。在根据现有指南评估该申请后，RBI认为该非银行金融机构-金融互助机构原则上不适合批准。(6月6日 ，美国东部时间) 请参阅本报告第10至16页的重要披露信息。2 本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 112 4%8%260 %%% 11111 7913579 0000000 11 4%8%26 %% 11111222 02468024 00000000 667788 050505 %%%%%% 01530456075 152月月2221日日 30月82-222日 06-22 Nov-22 09-22 2月23日 12月22日 5月23日 3月23日 8月23日 06-23 09-23 11月23日 2月24日12月23日 05-2403-24 06-24 08-24 09-24 11月24日 12-24 2月25日 3月25日 5月25日 05-2212-21 Sep-22Apr-22 Jan-23Aug-22 5月23日12月22日 04-23 09-23 8月23日 Jan-24Dec-23 04-24 5月24日 09-2408-24 1月25日12月24日 04-25 5月25日 5月222日月23日Nov-2208-22 09-22 12月21日 06-22 3月22日 12月22日 5月-2311月-238月-236月-233月-23 02-24 09-23 05-2412-2303-24 06-24 08-24 09-24 11月24日 12-24 2月25日 3月25日 5月25日 09-22 5月-224月-22 12月21日 08-22 Jan-23 01-24 09-23 5月23日 5月24日 04-23 04-24 12月22日 12月23日 8月23日 08-24 09-24 1月25日12月24日 5月25日4月25日 5月220日8-22 12月21日 2月23日Nov-22 3月-22月6月-22月 05-2309-2212-22 Aug-23Nov-233月23日 02-2409-23 06-23 05-2408-2412-23 03-24 11月-24月6月-24月 2月25日9月24日 152月-2245日 09-22 09-23 Jan-2301-24 5月22日 5月23日 04-22 04-23 12月21日 12月22日 08-22 8月23日 12月23日 04-24 5月24日 09-2408-24 1月25日12月24日 04-25 5月25日 5月-228月-2211月-22 2月23日 5月23日 8月23日 11月23日 02-24 5月24日 08-24 11月24日 2月25日 5月25日 金融日报 证券研究2025年6月9日 信贷、存款和投资趋势 图5-银行信贷增长率于2025年5月16日为同比增长10% 图6-银行信贷总额趋势 信信贷贷增增长长（（同同比比增增长长%%）） 汇总银行信贷(Rstn) 190 20% 170 16% 150 12% 130 110 8% 90 4% 70 源：RBI，Jefferies 图7-2025年5月16日，银行存款增长率达到10% 存存款款增增长长（（%%年年同同比比增增长长）） 16% 来源：RBI，Jefferies；自2024年8月起包括合并编号 图8-总存款趋势 存存款款总总额额（（RRstsnt）n） 240 220 200 12% 180 160 8% 140 120 4% 100 源：RBI，Jefferies 图9-信贷/存款比率稳定在约80%的水平 信贷//存款((%) 85% 来源：RBI，Jefferies；自2024年8月起包括合并编号 图10-总投资趋势 聚合投资（Rssttnn） 75 60 80% 45 75% 30 70% 15 65% 0 60% 来源：RBI，Jefferies；自2024年8月起包括合并编号 源：RBI，Jefferies 图11-投资存款比率稳定在~29%的水平 投资/存款(%) 33% 31% 29% 27% 25% 源：RBI，Jefferies 3 请参阅本报告第10至16页的重要披露信息。 本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 图12-估值矩阵：贷方 19% 18% 17% 3.6% 3.5% 3.4% 0.8% 0.7% 0.7% 19 24 29 3.3 4.0 4.7 3.5 4.2 4.9 16%16% 4.4%10% 2.5%4.1% 1.4%1.7% 9.88.10.8% 71.41.217 1.91.61.31. 240-3% 曼巴帕拉姆金融2482.428持有 %21% %20%21 5.0%5.1 1.9%5.0% 1.3%1.7% 2.5191513 12.63.52.9 609%3.73. 28买入2,6 2,44611 穆索特金融 14% 8%12% 2.2%2.7% 1.6%1.5% 0.8%1.3% 219129.1 1.31.51.41. 00%1.61.4 210买入45 4512. IIFLFinance %12% %11%12 %1.2%1.2 0.0%1.2 140.0%0.0% 1.69.516 81.62.01.8 610%2.01. 112买入25 2337. AB资本 22% 15%20% 4.2%4.8% 0.6%3.1% 0.3%0.4% 4.7493224 4.96.95.7 5-2%7.36.0 14持平97 99311 SBI卡片 14%15% 3.9%16% 5%3.9% %0.0%3. 190.0%0.0 02.63024 3.22.74.53. 42510%4.8 65.9买入1, 1,3011. 首页 %17% 2%18%18 %2.2%2. 1.1%2.2 9.70.8%1.0% 1.51211 1.81.62.11.7 015%2.1 23.2买入90 7831. 能芬 %20% %19%19 %7.1%6.9 1.4%7.4 151.4%1.4% 2.72118 3.22.83.73.2 033%3.7 89.4买入42 3171. A