上周中美贸易战缓和,美股持续反弹。中国外交部宣布中美经贸磋商机制首次会议启动,但鉴于美方参与人员变数,谈判或持续拉锯。
市场隐忧在于全球流动性呈现“去美元化”倾向,资金逐步回流非美元市场,如日本、欧洲及港股,黄金等避险资产价格走强。
美国宏观方面,贸易战降温期间消费者信心改善,但就业数据参差,结构存隐忧。4月通胀数据符合预期,但短期通胀压力仍在,消费者长期通胀预期首次下降,但短期预期升温。就业市场内部降温,制造业和服务业景气恶化,服务业通胀压力加剧。企业盈利增长预期下调,市场关注物价通胀数据。
未来一周重点关注物价通胀数据,若数据高于预期,将进一步限制美联储放宽货币政策空间。市场情绪偏向观望,经济稳定但实际生产、投资及消费意愿放缓,主要受前期囤货及关税上调影响。