核心观点与逻辑概要
- 品种观点：动力煤现货短期震荡，多空僵持，煤价低位企稳。
- 核心逻辑：国内动力煤价格经历5月下旬短暂企稳后再次走弱。5月份主产区安全事故及6月安全生产月影响有限，但迎峰度夏需求尚未明显启动。汛期预测显示“北多南少”，但电厂煤炭消耗处于年内低位，库存虽去化但同比偏高，旺季不旺可能性较大。
关键数据
- 电厂煤炭日耗：沿海8省（171.1万吨，周环比降16.5万吨）、内陆17省（280.6万吨，周环比降35.7万吨），截至5月底均处于低位。
- 港口库存：截至6月5日，环渤海9港煤炭总库存2932.3万吨，周环比去库157.4万吨，同比偏高412.6万吨。
研究结论
- 短期预测：煤价维持低位震荡运行，旺季不旺可能性较大。
- 中期展望：整体宽松格局暂未扭转，需关注需求启动情况。
