动力煤早报

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 观点参考 宝城期货动力煤早报（2025年6月11日） 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概要 动力煤现货 震荡 多空僵持，煤价低位企稳 备注： 1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2跌幅大于1为下跌，跌幅01为震荡偏弱，涨幅01为震荡偏强，涨幅大于1为上涨。 3震荡偏强偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑商品期货黑色板块品种：动力煤现货 日内观点：中期观点： 参考观点：震荡 核心逻辑：国内动力煤价格在经历5月下旬的短暂企稳后，再次走弱。5月份，山西等主产区出现安全事故，6月进入国家安全生产月后，产地安监和环保影响有所加大，但当前正值迎峰度夏关键时期，预计对国内煤炭产量整体影响可控。需求方面，6月4日，国家气候中心发布2025年汛期全国气候趋势滚动预测，显示今夏我国降水呈现“北多南少”的特征，其中四川东北部、云南西部等地降水较常年同期偏多，且大部地区气温偏高。不过，截至5月底，国内电厂煤炭消耗 仍处于年内低位运行，其中沿海8省电厂煤炭日耗1711万吨，周环比降165万吨；内陆17省 电厂煤炭日耗2806万吨，周环比降357万吨。库存方面，截至6月5日，环渤海9港煤炭总 库存29323万吨，周环比大幅去库1574万吨，同比偏高4126万吨。整体来看，动力煤旺季即将开启，港口库存高位逐渐去化，但煤炭长期宽松格局暂未扭转，旺季不旺可能性依然较大，近期煤价预计将维持低位震荡运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 观点参考 获取每日期货观点推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：057187006873 邮箱：tuweihuabcqhgscom 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。