每周财富管理策略

光大證券國際報告重點:上 周 回 顧美股走勢市場憧憬中美貿易談判取得進展，美股上揚•道指一周升1.2%，報42,762點•標指一周升1.5%，報6,000點•納指一周升2.2%，報19,529點港股走勢恒指錄5周以來最大升幅•恒指一周升2.2%，報23,792點•國指一周升2.3%，報8,629點•科指一周升2.3%，報5,286點商品市場表現國際油價金價齊上升•紐約期油一周升6.2%，收報每桶64.58美元•紐約期金一周升1.8%，收報每盎司3,346.60美元 光大證券國際標普500指數回顧：一周升1.5%資料來源：彭博、光大證券國際（截至2025年6月6日）•上證綜合指數回顧：一周升1.1%資料來源：彭博、光大證券國際（截至2025年6月6日） 美 國4月 耐 用 品 訂 單 修 正 後按 月 跌6.3%，符 合 預 期 和 前值 ； 扣 除 運 輸 的 耐 用 品 訂 單修 正 後 按 月 增0.2%。ADP美 國5月 私 人 企 業 職 位增3.7萬 個，預 期 升11.4萬個 ， 前 值 增6.2萬 個 。ISM美 國5月 非 製 造 業 指 數 報49.9，預 期52，前 值51.6。⚫2024年，A股 上 市 公 司 分紅 規 模 連 續 第 三 年 突 破2兆 元 （ 近2.4兆 元 ） ， 且金 額 高 、 比 例 高 、 頻 次 高的 「 三 高 」 特 徵 愈 發 鮮 明⚫北 京 證 券 交 易 所（ 以下 簡稱 「 北 交 所 」 ） 發 布 北 證專 精 特 新 指 數（ 以 下 簡 稱「 北 證 專 精 特 新 」 ） 編 制方 案 與 樣 本 股 名 單 ， 擬 於6月30日 正 式 發 布 實 時行 情 ， 以 反 映 北 交 所 專 精特 新 企 業 整 體 表 現 ， 為 市場 提 供 多 維 度 投 資 標 的和 業 績 基 準 ⚫ 光大證券國際港股恒指走出橫行區間見逾兩個月高位資料來源：彭博、光大證券國際（截至2025年6月6日）技術分析⚫恒 指一 改 前 周 向 下 的弱勢 ，走 出 近 期 橫 行 區 間 ，並 再 次 向 上 突 破24,000點，見 逾 兩 個 月 高 位，且升 穿3月 以 來 下 降 軌⚫恒 指 短 線 可 能 先 於24,000點附 近 整 固，若 站 穩 該水 平，下 一 關 為 前 頂24,874點，10天 及20天 綫滙 聚 位23,500點 水 平 為下 方支 持本周走勢前瞻⚫中 美 貿 易 談 判 本 周 繼 續 ， 短 線 利 好 股 市 氣 氛 ， 不過 相 關 政 策 及 走 向 時 好 時 壞 ，將 繼 續左 右 港 股 方向⚫近 期 市 場 整 體 消 息 偏 向 正 面， 要留 意 美 國 通 脹 數據，特 別 是 周 三 公 布 的5月 份 消 費 物 價 指 數(CPI) 重點板塊⚫當 前 港 交 所(388.HK)股 價 明 顯 跑 贏 大 市 ， 重 申 看好 今 年IPO數 字 回 升 進 一 步 刺 激 交 投 量 的 看 法 ，繼 續 看 好 其 前 景⚫更 活 躍 的 市 場 活 動 ， 及 更 多A股 公 司 來 港 上 市 ，有 利 日 均 成 交 額 續 有 潛 在 上 升 空 間 ， 港 交 所 中 線向 好 行 情 值 得 關 注概念股：⚫港 交 所(388.HK)註 ： 如 欲 瞭 解 更 詳 盡 資 訊 ， 可 參 閱 每 日 出 版 的 「 每 日 投 資 摘要 」。 光大證券國際基金成熟市場•美 國截 至5月31日 止 當 周，首 次 申 請 失 業 救 濟 人數24.7萬 人，按 周 增 加8000人，市 場 預 期 為23.5萬 人 ； 前 值 修 訂 為23.9萬 人 。•美 國 聯 儲 局 公 布 ，4月 消 費 者 信 貸 增 長178.7億美 元，高 於 市 場 預 期 的113億 美 元 及 前 一 月 的86億 美 元 增 幅；年 率 化 升 幅 為4.3%，高 於 前 一 月 的3.2%。本周策略-避險需求旺亞太股息基金可吼•美 國 總 統 特 朗 普 二 度 入 主 白 宮 後 再 度 實 施 關 稅 政 策，令 環 球 市 場 波 動 性 增 加。全 球 金 融 市 場 掀 起「 縮 寫 交易 熱 潮 」， 從 過 去 讓 全 球 耳 熟 能 詳 的 「MAGA」， 如 今 還 有 「TACO」 特 朗 普 習 慣 先 放 狠 話 在 關 稅 、 移 民 、外 交 等 政 策 ， 但 最 後 總 是 轉 彎 退 場 。 市 場 也 跟 着 特 朗 普 開 金 口 後 ， 美 股 先 崩 ， 接 着 便 進 場 抄 底 ， 搏 市 場 反彈 。 不 過 ， 部 分 投 資 者 認 為 ， 這 波 行 情 戲 的 盤 勢 如 坐 雲 霄 飛 車 ， 資 本 市 場 震 盪 恐 加 劇 ， 企 業 更 重 視 供 應 鏈分 散 ， 投 資 者 也 要 考 慮 分 散 布 局 。 加 上 ， 美 國 經 濟 數 據 表 現 不 明 朗 ， 美 股 三 大 指 數 表 現 反 覆 ， 對 尋 求 穩 守型 回 報 的 投 資 者 面 臨 更 大 挑 戰 。下表為每周最受客戶歡迎基金*的最新表 現摘要資料來源：彭博（截至2025年6月6日）*「每周最受客戶歡迎基金」為「光大證券國際」於2025年6月2日至2025年6月6日期間，代理之基金中銷量最高的十檔基金（跟據每檔基金的認購及轉換總額（港元或其等值）計算）附註：1.1個月回報：計算基金由2025年5月6日至2025年6月6日，按每周更新2.年 度 回 報：計 算 基 金 歷 年 回 報 ， 由 該 歷 年 開 始 至 該 歷 年 結 束3.回 報 均 以 資 產 淨 值 對 資 產 淨 值 、 所 有 股 息 （ 如 有 ） 再 投 資 之 原 則 計 算4.標 準 差：用 作 量 度 基 金 的 回 報 率 與 其 平 均 值 的 差 異 ， 為 基 金 的 相 關 波 動 性 風 險 提 供 量 化 指 標重 要 聲 明 及 風 險 披 露：1.以上資料未經香港證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）審批。2.以上所載資料不應視為向個別投資者作出之特定推薦或專業財務意見。在作出任何投資決定前，投資者亦須考慮本身需要及實際情況或徵詢獨立財務意見。3.以上資料僅供參考之用，投資者不應只單獨基於以上資料而作出投資決定；當中所載任何意見並不構成由光大證券國際任何成員、其各自的董事、代表及／或雇員（不論作為委託人或代理）向他人作出買賣任何證券、基金、期貨、期權或其他金融工具的要約或招攬。4.投資於基金可能涉及（但不限於）外匯風險、利率風險、信貸風險、政治及政策風險、市場風險等，若基金投資於新興市場、衍生工具、單一國家，投資者或會蒙受相關額外風險。投資此等基金可能涉及高風險，未必適合所有投資者。您的投資可能因買賣投資產品而有所增加或減少，投資基金的價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往業績（尤其短期回報，例如1個月回報）並非日後表現指標。投資者作出投資決定前，應先參閱基金便覽、招股章程、產品資料概覽及其它相關檔以瞭解詳情（包括當中所載之風險因素之全文）。基金名稱貝萊德世界黃金基金摩根日本基金摩根東協基金富達澳洲基金安聯動力亞洲高收益債券基金聯博美元收益基金富達新興市場債券基金安聯收益及增長基金大成貨幣市場基金中銀香港全天候港元貨幣市場基金 2025年6月10日•人 民 銀 行 公 布，5月 底，中 國 外 滙 儲 備 為32852.55億 美 元，創 近8個 月 高 位，按 月 增 加36億 美 元 ，•中 國5月 進 出 口 總 值5289.8億 美 元 ， 按 年 升1.3%。其 中，出 口3161億 美 元，升4.8%，遜 於市 場 預 期 升6%； 進 口 總 值2128.8億 美 元 ， 下 跌3.4%， 遜 於 市 場 預 期 跌0.8%； 貿 易 順 差1032.22020年回報(%)3年標準差(%)28.429.934.614.30.814.34.815.11.816.24.67.76.512.221.912.11.01.0NANA 新興市場升 幅 為0.11%。億 美 元 。回報(%)年初至今回報(%)2024年回報(%)13.628.412.411.413.12.94.89.94.74.3股票類別每週最受客戶歡迎基金*(2025年6月2日至2025年6月6日)債券市場股債混合貨幣市場 2023年回報(%)2022年回報(%)2021年回報(%)6.5-17.0-10.623.5-24.98.9-1.1-5.35.28.7-7.022.60.0-24.1-19.58.3-13.1-0.38.6-26.1-3.217.3-19.711.75.61.91.0NANANA 1個月7.655.97.66.12.05.35.35.11.82.70.42.61.73.73.91.11.33.00.21.5 光大證券國際債券美中貿易談判再啟動;5月中國對美出口意外走弱美 中 貿 易 談 判6月9日 周 一 在 倫 敦再 次啟 動，市 場 高 度 關 注此 次 談 判 但 普 遍 預 期 難 以 達成 重 大 突 破 。 另 外 ，美 國 勞 工 統計 局公 布美 國5月 的 非 農 業 就 業 人 數 增 加13.9萬 人 ， 較4月 下 修 的14.7萬 略 有 放 緩 ， 但 仍 略 高 於 預 測 的13萬 人。美國 失 業 率 於5月 連 續 第 二 個 月 穩 定 在4.2%，符 合 市 場 預 期 。總 結 上 週 五 美 國 國 債 市 場 ，2年 期 國 債 孳 息升10基 點 至4.036%，10年 期 國 債 孳 息 率升約6基 點 至4.505%，30年期 國 債 孳 息 率 持 平 於4.964%。本周精選債券投資評級債券發行人票息到期日(%)渣打集團7.7672028中國平安保險海外2.852031騰訊控股3.9252038匯豐控股6.3322044M&G投資5.562055非投資評級債券發行人票息到期日(%)福特汽車4.3462026新濠博亞5.6252027希捷科技5.752034軟銀集團6.252028勞斯萊斯5.752027無評級債券發行人票息到期日(%)新鴻基公司52026五礦地產4.952026資本策略地產5.452025會德豐2.3752026新加坡航空3.3752029截 至2025年6月10日重要聲明及風險披露1.以上價格及回報資料只可作參考用途。債券的買入／賣出價及回報或會因認購日期不同而出現重大改變。2.「贖回時孳息」及「到期孳息率」屬假設性的回報率，及僅作參考之用。投資者應注意，最終之實際回報有機會大幅少於計算之回報，甚至出現虧損。3.債券投資並非銀行存款，且帶有風險，亦可能導致本金的損失。閣下應注意，投資於以非本土貨幣結算的債券將受匯率波動的影響，可能導致本金出現虧損。其他主要風險包括（但不局限於）信貸風險、市埸風險及流動性風險。光大證券國際不會對有關債券或發行人的收益率、違約風險或信貸質業作出任何保證或聲明。此投資服務並不適用於美國人士，亦可能只限在某些司法管轄區提供。債券價格可升亦可跌。 2025年6月10日2025年5月 中 國 出 口 數 據 顯 示 ， 中 國對 美 國出 口 額 同 比 下降34%，整 體出 口升 幅放 緩 至4.8%，延 續4月 的 下 滑 趨 勢 ，但 不 同 產 業 表 現 分 化 明 顯 。 高 技 術 產 品 ， 如 電 動 車 電 池 、 半導體 設 備 仍 保 持 增 長 ， 反 映 中 國 在 關 鍵 領 域 的 供 應 鏈 韌 性 ；而 傳 統 勞 動 密 集 型 產 品 如 紡 織 品 、 家 具 則 大 幅 衰 退 ， 顯 示 低端 製 造 業 外 移 加 速 。 值 得 注 意 的 是 ， 轉 口 貿