每周财富管理策略

為方便投資者可隨時閱讀我們的報告，我們已將相關報告上載於公司網站，投資者可透過以下鏈接參閱： httpswwwebshkfgcomtcresearchwealthManagement 2025年6月10日 報告重點 港股：恒指走出橫行區間見逾兩個月高位 基金：避險需求旺亞太股息基金可吼 債券：美中貿易談判再啟動5月中國對美出口意外走弱 一周市場摘要 貨幣市場：歐央行減息025厘符預期加拿大央行連續第二次會議不動 上周回顧 股票指數 收市 升跌 恒生指數 2379254 50277 216 金融指數 4163250 75690 185 公用事業指數 3674449 34610 095 地產指數 1678780 15179 091 工商指數 1346061 32474 247 國企指數 862975 19773 234 紅籌指數 405069 7680 193 環球股市 收市 升跌 道瓊斯指數 4276287 49280 117 標普500 600036 8867 150 納斯達克 1952995 41618 218 英國富時 883791 6553 075 法國CAC 780487 5298 068 德國DAX 2430446 30698 128 日經225 3774161 22349 059 上海綜合 338536 3787 113 商品 收市 升跌 紐約期油 6458 379 623 倫敦期油 6647 257 402 紐約期金 334660 5770 175 外匯 收市 升跌 美匯指數 9919 014 014 歐元 11397 00050 044 日圓 14485 083 058 澳元 06490 00059 092 美股走勢 市場憧憬中美貿易談判取得進展，美股上揚 道指一周升12，報42762點 標指一周升15，報6000點 納指一周升22，報19529點 港股走勢 恒指錄5周以來最大升幅 恒指一周升22，報23792點 國指一周升23，報8629點 科指一周升23，報5286點 商品市場表現 國際油價金價齊上升 紐約期油一周升62，收報每桶6458美元 紐約期金一周升18，收報每盎司334660美元 標普500指數回顧：一周升15 資料來源：彭博、光大證券國際（截至2025年6月6日） 美國4月耐用品訂單修正後按月跌63，符合預期和前值；扣除運輸的耐用品訂單修正後按月增02。 ADP美國5月私人企業職位增37萬個，預期升114萬個，前值增62萬個。ISM美國5月非製造業指數報499，預期52，前值516。 上證綜合指數回顧：一周升11 資料來源：彭博、光大證券國際（截至2025年6月6日） 2024年，A股上市公司分紅規模連續第三年突破2兆元（近24兆元），且金額高、比例高、頻次高的三高特徵愈發鮮明 北京證券交易所（以下簡稱北交所）發布北證專精特新指數（以下簡稱 北證專精特新）編制方案與樣本股名單，擬於 6月30日正式發布實時行情，以反映北交所專精特新企業整體表現，為市場提供多維度投資標的和業績基準 港股 恒指走出橫行區間見逾兩個月高位 資料來源：彭博、光大證券國際（截至2025年6月6日） 技術分析 恒指一改前周向下的弱勢，走出近期橫行區間，並再次向上突破24000點，見逾兩個月高位，且升穿3月以來下降軌 恒指短線可能先於24000點附近整固，若站穩該水平，下一關為前頂24874點，10天及20天綫滙聚位23500點水平為下方支持 本周走勢前瞻 中美貿易談判本周繼續，短線利好股市氣氛，不過相關政策及走向時好時壞，將繼續左右港股方向 近期市場整體消息偏向正面，要留意美國通脹數據，特別是周三公布的5月份消費物價指數CPI 重點板塊 當前港交所388HK股價明顯跑贏大市，重申看好今年IPO數字回升進一步刺激交投量的看法，繼續看好其前景 更活躍的市場活動，及更多A股公司來港上市，有利日均成交額續有潛在上升空間，港交所中線向好行情值得關注 概念股： 港交所388HK 註：如欲瞭解更詳盡資訊，可參閱每日出版的每日投資摘要。 基金 成熟市場 美國截至5月31日止當周，首次申請失業救濟人數247萬人，按周增加8000人，市場預期為235萬人；前值修訂為239萬人。 美國聯儲局公布，4月消費者信貸增長1787億美元，高於市場預期的113億美元及前一月的86億美元增幅；年率化升幅為43，高於前一月的32。 本周策略避險需求旺亞太股息基金可吼 新興市場 人民銀行公布，5月底，中國外滙儲備為3285255億美元，創近8個月高位，按月增加36億美元，升幅為011。 中國5月進出口總值52898億美元，按年升13。其中，出口3161億美元，升48，遜於市場預期升6；進口總值21288億美元，下跌34，遜於市場預期跌08；貿易順差10322億美元。 美國總統特朗普二度入主白宮後再度實施關稅政策，令環球市場波動性增加。全球金融市場掀起縮寫交易熱潮，從過去讓全球耳熟能詳的MAGA，如今還有TACO特朗普習慣先放狠話在關稅、移民、外交等政策，但最後總是轉彎退場。市場也跟着特朗普開金口後，美股先崩，接着便進場抄底，搏市場反彈。不過，部分投資者認為，這波行情戲的盤勢如坐雲霄飛車，資本市場震盪恐加劇，企業更重視供應鏈分散，投資者也要考慮分散布局。加上，美國經濟數據表現不明朗，美股三大指數表現反覆，對尋求穩守型回報的投資者面臨更大挑戰。 下表為每周最受客戶歡迎基金的最新表現摘要 每週最受客戶歡迎基金2025年6月2日至2025年6月6日 基金名稱 1個月回報 年初至今回報 2024年 回報 2023年 回報 2022年 回報 2021年 回報 2020年 回報 3年標準差 股票類別 貝萊德世界黃金基金 76 559 136 65 170 106 284 299 摩根日本基金 76 61 284 235 249 89 346 143 摩根東協基金 20 53 124 11 53 52 08 143 富達澳洲基金 53 51 114 87 70 226 48 151 債券市場 安聯動力亞洲高收益債券基金 18 27 131 00 241 195 18 162 聯博美元收益基金 04 26 29 83 131 03 46 77 富達新興市場債券基金 17 37 48 86 261 32 65 122 股債混合 安聯收益及增長基金 39 11 99 173 197 117 219 121 貨幣市場 大成貨幣市場基金 13 30 47 56 19 10 10 10 中銀香港全天候港元貨幣市場基金 02 15 43 NA NA NA NA NA 資料來源：彭博（截至2025年6月6日） 每周最受客戶歡迎基金為光大證券國際於2025年6月2日至2025年6月6日期間，代理之基金中銷量最高的十檔基金（跟據每檔基金的認購及轉換總額（港元或其等值）計算） 附註： 11個月回報：計算基金由2025年5月6日至2025年6月6日，按每周更新 2年度回報：計算基金歷年回報，由該歷年開始至該歷年結束 3回報均以資產淨值對資產淨值、所有股息（如有）再投資之原則計算 4標準差：用作量度基金的回報率與其平均值的差異，為基金的相關波動性風險提供量化指標 重要聲明及風險披露： 1以上資料未經香港證券及期貨事務監察委員會（證監會）審批。 2以上所載資料不應視為向個別投資者作出之特定推薦或專業財務意見。在作出任何投資決定前，投資者亦須考慮本身需要及實際情況或徵詢獨立財務意見。 3以上資料僅供參考之用，投資者不應只單獨基於以上資料而作出投資決定；當中所載任何意見並不構成由光大證券國際任何成員、其各自的董事、代表及或雇員（不論作為委託人或代理）向他人作出買賣任何證券、基金、期貨、期權或其他金融工具的要約或招攬。 4投資於基金可能涉及（但不限於）外匯風險、利率風險、信貸風險、政治及政策風險、市場風險等，若基金投資於新興市場、衍生工具、單一國家，投資者或會蒙受相關額外風險。投資此等基金可能涉及高風險，未必適合所有投資者。您的投資可能因買賣投資產品而有所增加或減少，投資基金的價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往業績（尤其短期回報，例如1個月回報）並非日後表現指標。投資者作出投資決定前，應先參閱基金便覽、招股章程、產品資料概覽及其它相關檔以瞭解詳情（包括當中所載之風險因素之全文）。 債券 美中貿易談判再啟動5月中國對美出口意外走弱 美中貿易談判6月9日周一在倫敦再次啟動，市場高度關注2025年5月中國出口數據顯示，中國對美國出口額同比下 此次談判但普遍預期難以達成重大突破。另外，美國勞工統計局公布美國5月的非農業就業人數增加139萬人，較4月下修的147萬略有放緩，但仍略高於預測的13萬人。美國失業率於5月連續第二個月穩定在42，符合市場預期。總結上週五美國國債市場，2年期國債孳息升10基點至4036，10年期國債孳息率升約6基點至4505，30年期國債孳息率持平於4964。 本周精選債券 發行人 票息 到期日 信貸評級 貨幣 買入價 價格升跌 到期孳息 率 贖回孳息 率 穆迪 標準普爾 1周 1個月 3個月 渣打集團 7767 2028 A3 BBB USD 107863 0064 0119 0683 5152 4322 中國平安保險海外 285 2031 Baa2 NA USD 89040 0227 0569 0153 4932 NA 騰訊控股 3925 2038 A1 A USD 88295 0375 0844 1523 5202 5243 匯豐控股 6332 2044 A3 A USD 106538 0626 1355 1513 5776 5739 MG投資 556 2055 Baa1 BBB GBP 94242 1189 1999 0988 7792 6339 投資評級債券 降34，整體出口升幅放緩至48，延續4月的下滑趨勢，但不同產業表現分化明顯。高技術產品，如電動車電池、半導體設備仍保持增長，反映中國在關鍵領域的供應鏈韌性；而傳統勞動密集型產品如紡織品、家具則大幅衰退，顯示低端製造業外移加速。值得注意的是，轉口貿易持續活躍，中國對非洲和拉丁美洲出口合併占比升至144，間接緩解關稅衝擊。數據表明，中國正通過產業升級與供應鏈重組應對關稅壓力，但對美出口占比已降至91（累計下降119），顯示中美貿易脫鉤趨勢難以逆轉。 發行人 票息 到期日 信貸評級 貨幣 買入價 價格升跌 到期孳息 率 贖回孳息 率 穆迪 標準普爾 1周 1個月 3個月 福特汽車 4346 2026 Ba1 BBB USD 99887 0052 0238 0163 4425 4445 新濠博亞 5625 2027 Ba3 BB USD 100015 0836 1529 0161 5614 5318 希捷科技 575 2034 Ba3 BB USD 98081 1545 0573 1017 6018 6030 軟銀集團 625 2028 Ba3u BB USD 102052 0270 0314 0040 5457 5392 勞斯萊斯 575 2027 Baa2 BBB GBP 103539 0055 0143 0324 4146 3970 非投資評級債券 發行人 票息 到期日 信貸評級 貨幣 買入價 價格升跌 到期孳息 率 贖回孳息 率 穆迪 標準普爾 1周 1個月 3個月 新鴻基公司 5 2026 NA NA USD 99632 0039 0613 1257 5305 NA 五礦地產 495 2026 NA NA USD 99097 0037 0089 0594 5795 NA 資本策略地 產 545 2025 NA NA USD 100914 0034 1668 2385 2899 6362 會德豐 2375 2026 NA NA USD 99563 0004 0103 0458 309