铸造铝合金专题报告

2025年6月8日 铸造铝合金专题报告 国联期货研究所 铝合金分类及应用 交易咨询业务资格编号证监许可[2011]1773号 铝合金广泛用于建筑、汽车、船舶、航空航天、机械制造、包装等。变形铝合金是铸锭后通过锻造、轧制、挤压等工艺生产的铝合金；铸造铝合金是采用铸造工艺成型的铝合金。铸造铝合金与变形铝合金有相同的合金体系；主要差别是铸造铝合金中硅元素的最大含量超过多数变形铝合金中的硅元素含量。 分析师： 杨磊从业资格号：F03128841投资咨询号：Z0020255 铸造铝合金产业链 铸造铝合金以废铝为主要原料，与铜、硅等熔炼后，通过铸造工艺生成毛坯或零件，广泛用于汽车、摩托车、机械设备、通信设备、电子电器、五金灯具等，汽车、新能源汽车、摩托车消费量占铸造铝合金消费量超七成。铸造铝合金常见牌号有383Y.3、AD12.1、A380、AlSi9Cu3(Fe)，383Y.3和AD12.1化学成分接近、统称ADC12。安徽、广东、江苏、江西、重庆、浙江、湖北等地是再生铝合金主要产区；下游消费主要集中在华东、华南、川渝等汽车、摩托车产业发达地区。马来西亚、泰国、越南、韩国、俄罗斯等是我国铸造铝合金主要进口国，日本、韩国、墨西哥、美国等是我国铸造铝合金主要出口国。国内再生合金原料供给紧张、开工率偏低。废铝供不应求、进口量远大于出口量，泰国、马来西亚、日本、英国、美国是废铝主要进口来源国。 相关报告： 《国联期货铝2024年半年度报告：需求存忧，供应增量 放缓 ，利 润上 移》2024年7月9日 《国联期货铝2025年年度报告：供给约束犹存，产业利润下移》2024年12月13日 铸造铝合金期货概况 铸造铝合金期货合约标的为满足一定条件的ADC12；交易单位为10吨/手，交割单位为30吨。与交易所其它品种不同的是，铸造铝合金增值税专用发票由卖方客户、非期货公司会员向买方客户、非期货公司会员开具。组成每一标准仓单的铸造铝合金生产日期应不超过连续60日，以最早日期作为该标准仓单的生产日期；每一仓库标准仓单的有效期拟设置为该批次产品最早生产日期起360天内，应在该批次产品最早生产日期起180天内进入交割仓库制成标准仓单。 铸造铝合金交易策略 交易策略上，铸造铝合金期货单边价格预计跟随沪铝期货，短期震荡、上下幅度均有限；关注铸造铝合金期货和沪铝期货跨品种套利机会：ADC12市场价相较铝锭A00市场价的价差波动于-1000~1000元/吨左右；价差不仅存在明显的上下沿，且季节性波动走势亦很明显，全年往往呈现V型走势。铸造铝合金期货单边如涨超或跌超幅度过多，均可尝试价差回归的套利机会。 一、铝合金分类及应用..........................................................................................................................................................-3-二、铸造铝合金产业链..........................................................................................................................................................-4-三、铸造铝合金期货概况...................................................................................................................................................-10-四、铸造铝合金交易策略...................................................................................................................................................-12- 图1：铸造铝合金产业链...................................................................-5-图2：铸造铝合金锭生产...................................................................-5-图3：铸造铝合金锭.......................................................................-5-图4：ADC12化学成分要求.................................................................-6-图5：铸造铝合金下游应用.................................................................-6-图6：中国再生铝合金锭产量...............................................................-6-图7：中国再生铝合金锭开工率.............................................................-6-图8：各省再生铝合金锭产能占比...........................................................-7-图9：各省再生铝合金锭产量占比...........................................................-7-图10：中国未锻轧铝合金进口数量..........................................................-8-图11：中国未锻轧铝合金出口数量..........................................................-8-图12：中国铝合金锭社会库存..............................................................-8-图13：中国铝合金锭厂内库存..............................................................-8-图14：中国铝破碎料净进口量..............................................................-9-图15：中国废铝社会库存..................................................................-9-图16：中国汽车产量......................................................................-9-图17：中国汽车销量......................................................................-9-图18：中国新能源汽车产量...............................................................-10-图19：中国新能源汽车销量...............................................................-10-图20：摩托车产量.......................................................................-10-图21：摩托车销量.......................................................................-10-图22：上海期货交易所铸造铝合金期货合约.................................................-11-图23：上海期货交易所铸造铝合金期货期权合约.............................................-11-图24：铝合金锭ADC12市场价.............................................................-12-图25：上海铝合金锭ADC12&电解铝A00市场价..............................................-12-图26：铝合金ADC12成本&利润............................................................-12-图27：铝合金ADC12价格&成本............................................................-12-图28：上海破碎生铝价/ADC12价........................................................-13-图29：上海破碎熟铝价/ADC12价........................................................-13-图30：上海破碎生铝价/电解铝A00价....................................................-13-图31：上海破碎熟铝价/电解铝A00价....................................................-13-图32：上海ADC12市场价-A00市场价....................................................-13-图33：上海ADC12市场价-A00市场价....................................................-13- 一、铝合金分类及应用 铝虽导电导热性、耐蚀性、加工性能良好，但仍不能满足大多数场合的使用需求；故会通过合金化来改善性能、满足各种用途。铝合金是以铝为基体加入铜、锌、锰、镁、硅等元素组成的合金，其性能优良：密度小、比强度高、导电、导热性能好、耐腐蚀性能优异、加工性能好、能承受较大冲击载荷。 铝合金广泛用于建筑、汽车、船舶、航空航天、机械制造、包装等。建筑用铝材主要用于建筑物构架、屋面和墙面的围护结构、骨架、门窗、吊顶、饰面、遮阳等，及公路、铁路桥梁的跨式结构、护栏，天桥，还有建筑施工脚手架、踏板和水泥预制件模板等。轨道交通车辆用铝合金主要作车体结构；在车内的内部装饰板、门窗、座椅、水箱、管道等，铝合金用量也很可观。船舶采用铝合金作船壳体、上层结构、各种设施、管路等。铝合金常作飞机的主要结构材料，用于大梁、骨架、机身蒙皮、翼盒、安定面、发动机支架、升降舵与主向舵等。铝合金是运载火箭的主体结构材料，主要用于推进剂储箱、尾段、箱间段和级间段等。铝薄板、铝箔、铝丝用于制造家用包装材料、软包装、食品容器、瓶盖、软管、饮料罐、食品罐等。 铝合金可加工成棒、型、线、条、管、板、带、箔等加工材，也可加工成铸件、压铸件等铸造材。 变形铝合金是铸锭后通过锻造、轧制、挤压等工艺生产的铝合金；按所含主要元素分为：工业纯铝（1系），Al-Cu合金（2系），Al-Mn合金（3系），Al-Si合金（4系），Al-Mg合金（5系）