玉米周报：储备入市收购新麦，玉米保持看涨预期

2314 主要观点本周玉米震荡。外盘方面，近期美玉米产区天气良好，利于玉米播种收尾及生长，5日中美元首通话再次释放善意，叠加上周美玉米出口净销售110.2万吨符合预期，美玉米表现震荡。国内方面。近期小麦由北向南逐步上市，截至6月5日，全国冬小麦收获进度为52.32%。由于开秤价总体偏低，目前多地储备开始入市收购，将对麦价形成支撑；目前玉米余粮所剩无几，叠加贸易商出货放缓，山东加工企业门前到车辆保持偏低，短期玉米现货互有涨跌。需求方面，当前饲企库存相对充裕，养殖需求进入淡季抑制补库，饲企随用随补；同时玉米加工将进入淡季，不过加工利润回升刺激需求略增。策略：美玉米表现震荡。国内玉米短期贸易商出货减少，叠加储备入市收购支撑麦价坚挺，短期玉米或将迎来反弹；中长期来看，随着粮源逐步向渠道转移，渠道商挺价惜售、港口库存持续消耗、进口玉米保持偏少、及下游需求恢复，远月玉米仍保持看涨预期。 行情回顾CBOT玉米与C2507玉米截至6月6日收盘，当周CBOT07玉米收于442.00美分/蒲，较上周收盘下跌1.50点，周跌幅0.34%；当周C2507玉米收于2340元/吨，较上周收盘上涨4点，周涨幅0.17%。CBOT07玉米 C2507玉米 基本面分析类别关键词外盘玉米美玉米天气未来两周美豆产区降雨一般，气温回归正常；美玉米播种截至2025年6月1日当周，美国玉米优良率为69%,一如市场预期的69%,前一周为68%,上年同期为75%。美国玉米种植率为93%,一如市场预期的93%,此前一周为87%,去年同期为90%,五年均值为93%；美玉米出口截至5月29日当周美国2025/2026年度玉米出口净销售为94.2万吨，前一周为91.7万吨；2026/2027年度玉米净销售16万吨，前一周为3.1万吨；国内小麦收获进度截至6月5日，全国冬小麦收获进度为52.32%。河南近八成半，江苏、陕西近四成半，山西近两成，山东过一成半；安徽夏播过五成，河南过六成，陕西过两成；国内库存饲企截至5月22日，全国饲料企业平均库存35.20天，较上周平天，环比平，同比上涨15.22%；深加工截至5月21日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量453.5万吨，增幅0.15%；北港截至2025年5月16日，北方四港玉米库存共计382.1万吨，周环比减少39.5万吨；南港内贸玉米库存共计130.4万吨，较上周减少13.50万吨；外贸库存0.7万吨，较上周减少0.70万吨；风险小麦收获及价格、进口玉米到港、国储收抛储、港口玉米库存等。 基本面分析美国未来15日气温成本端—美国玉米产区天气 美国未来15日降水 基本面分析美国农业部：截至2025年6月1日当周，美国玉米优良率为69%,一如市场预期的69%,前一周为68%,上年同期为75%。美国玉米种植率为93%,一如市场预期的93%,此前一周为87%,去年同期为90%,五年均值为93%。外盘—美玉米播种 数据来源：USDA，正信期货 基本面分析美国农业部：截至5月29日当周美国2025/2026年度玉米出口净销售为94.2万吨，前一周为91.7万吨；2026/2027年度玉米净销售16万吨，前一周为3.1万吨；外盘—美玉米出口 数据来源：USDA，正信期货 基本面分析美国农业部：截至6月5日，全国冬小麦收获进度为52.32%。河南近八成半，江苏、陕西近四成半，山西近两成，山东过一成半（图1）；安徽夏播过五成，河南过六成，陕西过两成；国内—小麦收获 数据来源：USDA，正信期货 基本面分析截至6月5日，全国饲料企业平均库存35.35天，较上周减少1.19天，环比下跌3.26%，同比上涨12.15%。需求—饲料企业 数据来源：wind，钢联，正信期货 基本面分析2025年5月29日-6月4日，全国玉米加工总量为55.17万吨，较上周降低2.15万吨；周度全国玉米淀粉产量为26.79万吨，较上周产量减少1.32万吨；周度开机率为51.78%，较上周降低2.55%。需求—加工企业深加工消费量（万吨） 数据来源：钢联，正信期货 基本面分析截至2025年6月4日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量465.4万吨，增幅2.81%。需求—加工企业库存 数据来源：钢联，正信期货 基本面分析北方四港：截至2025年5月30日，北方四港玉米库存共计331.1万吨，周环比减少31.1万吨；当周北方四港下海量共计65.7万吨，周环比增加20.60万吨；广东港：内贸玉米库存共计114.9万吨，较上周减少21.80万吨；外贸库存0.3万吨，较上周减少0.20万吨；进口高粱31.5万吨，较上周增加2.60万吨；进口大麦35.7万吨，较上周减少6.80万吨。库存—港口库存北港库存（万吨） 价差跟踪玉米9-1价差 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Text 谢谢观看