- 美豆:播种进度偏快,中美关系缓和提振需求,资金抄底,美豆走强。巴西供应压力持续消化,销售进度偏快,后续售粮压力有限,巴西升贴水反弹,国内豆粕成本端有支撑。国内后期大豆到港充裕,油厂开机回升,市场供应压力持续增加。美豆单边不具备强上涨趋势,豆粕主力回升至3000以上需谨慎上方压力。
- 国内豆粕现货:中国4月大豆进口同比减少,但5-7月现货供应高位。油厂大豆及豆粕库存上升,豆粕提货有所好转,成交环比减少。
- 菜粕:关税政策因素持续消化,菜粕低位震荡,加籽支撑较强,榨利高位回落。国内进口菜籽及到港预估,菜籽库存高位,油厂开机恢复,菜粕产量快速回升,菜粕库存快速回升,提货有所好转。
- 研究结论:两粕预计仍维持震荡结构。