证券公司股权投资业务合规指引

目录投资主体概述 .................................................................................................................. 11.证券公司可参与股权投资的主体.......................................................................................12.各主体进行股权投资的路径 ................................................................................................ 1资管证券公司、资管子公司设立资管计划进行股权投资 ................................21.股权投资方式 ............................................................................................................................22.从事资管业务条件.................................................................................................................. 23.资管计划类别 ............................................................................................................................34.资管计划管理人职责 ..............................................................................................................35.资管计划投资标的要求......................................................................................................... 46.资管计划业务规则.................................................................................................................. 57.风控要求.....................................................................................................................................68.监管要求.....................................................................................................................................79.对资管计划投资者的信息披露要求 .................................................................................. 8证券公司设立私募基金子公司进行股权投资 .......................................................91.证券公司设立私募基金子公司需具备的条件................................................................ 92.投资方式.....................................................................................................................................93.私募基金子公司（含二级管理子公司）从事私募基金业务应具备的条件.......104.对所管理的私募投资基金投资标的的要求 .................................................................. 105.风控要求.................................................................................................................................. 106.监管要求.................................................................................................................................. 11证券公司全资设立另类投资子公司进行投资 .................................................... 131.证券公司设立另类投资子公司需具备的条件..............................................................132.投资方式：以自有资金对未上市企业进行股权投资等。 .......................................133.对投资标的的要求................................................................................................................ 134.业务规则.................................................................................................................................. 145.风控要求.................................................................................................................................. 156.监管要求.................................................................................................................................. 16附录 相关法律依据 ........................................................................................................................... 18主要作者简介 .......................................................................................................................................79 第一节第二节第三节第四节 1证券公司股权投资业务1合规指引第一节 投资主体概述1.证券公司可参与股权投资的主体a)专门从事资产管理业务的证券公司（以下简称“资管证券公司”）；b)证券公司设立的从事私募资产管理业务的子公司（以下简称“资管子公c)证券公司设立的私募基金子公司（含二级管理子公司）；d)证券公司设立的另类投资子公司。22.各主体进行股权投资的路径1本指引仅讨论证券公司及其各级子公司通过各种方式投资非上市企业股权的相关业务，不涉及上市公司/新三板挂牌公司的股票投资，以及上市公司定向增发等情形。2在 2017 年之前，证券公司可设立直投子公司从事股权投资业务。证券业协会于 2016 年 12 月 30 日发布《证券公司另类投资子公司管理规范》和《证券公司私募投资基金子公司管理规范》时明确要求各证券公司应当明确各类子公司的经营边界，一类业务原则上只能设立一个子公司经营，相关子公司应当专业运营，不得兼营；各证券公司应当在过渡期内，按照关联公司之间禁止同业竞争的原则和相关规定，对现存的一类业务有多个子公司经营的情况，通过拆分、合并等方式进行规范。据此，在两部管理规范发布后，证券公司根据早期证监会发布的直投业务规范设立的直投子公司应根据两部管理规范整改、转型为相应的私募基金子公司。自此之后，证券公司不再新设直投子公司，而存量子公司均进行了整改和转型，因此与直投子公司相关的法律规范均已废止。 司”）； 2第二节 资管证券公司、资管子公司设立资管计划进行股权投资1.股权投资方式资管证券公司、资管子公司非公开募集资金或者接受财产出资，设立权益类或混合类的私募资产管理计划（简称“资产管理计划/产品”或“资管计划/产品”）并担任管理人，由托管机构担任托管人，依照法律法规和资产管理合同的约定，开展股权投资。法规依据：《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》第十条、第二十一条2.从事资管业务条件资管证券公司、资管子公司从事私募资管业务应具备以下条件：(1)注册资本：注册资本应在人民币1亿元以上。(2)业务审批：从事私募资管业务应当经中国证监会批准。(3)净资本/风控指标：净资本根据经营业务情况相应不得低于人民币5,000万元、1亿元及2亿元3；风险覆盖率不得低于100%；资本杠杆率不得低于8%；流动性覆盖率不得低于100%；净稳定资金率不得低于100%等。(4)合规治理：治理结构良好，内部控制、合规管理、风险管理制度完备。(5)人员条件：具备符合条件的高级管理人员和3名以上投资经理；具备投资研究部门，且专职从事投资研究的人员不少于3人（由证券公司投资研究部门提供投资研究服务的，视为符合）。(6)场所设施：具有符合要求的营业场所、安全防范设施、信息技术系统。(7)违法违规：最近两年未因重大违法违规行为被行政处罚或者刑事处罚，最近一年未因重大违法违规行为被监管机构采取行政监管措施，无因涉嫌重大违法违规正受到监管机构或有权机关立案调查的情形。(8)中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件。法规依据：《中华人民共和国证券法》第一百二十条、第一百二十一条；《证券公司监督管理条例》第二十六条；《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》第十一条；《证券3根据《证券公司风险控制指标管理办法》第十六条规定，证券公司经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务等业务之一的，其净资本不得低于人民币 5,000 万元。证券公司经营证券经纪业务，同时经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务等业务之一的，其净资本不得低于人民币 1 亿元。证券公司经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务中两项及两项以上的，其净资本不得低于人民币 2 亿元。 3公司风险控制指标管理办法》第十六条和第十七条3.资管计划类别(1)按照投资者数量分类：为单一投资者设立单一资管计划，为多个投资者设立集合资管计划。(2)按照最终投向资产类别4分类：a)权益类资管计划：投资于股票、未上市企业股权等股权类资产的比例不低于资管计划总资产80%