镍不锈钢早报
- 走势评级：镍——滚动做空，不锈钢——观望
- 成本端：镍矿价格季节性转弱，产业链成本下降；印尼镍铁产量快速增长，国内镍铁和不锈钢一体化厂家维持过剩，成本端仍有坍塌可能。
- 供应：镍铁国内产量小幅下降，印尼产量增长；电镍产量同比上升超45%，进口供应偏高，总体过剩。
- 需求：镍豆制硫酸镍成本约12.7万，与压力位相符；硫酸镍成本提供约12.67万/吨的需求支撑；镍铁利润收缩影响不锈钢产量，需求角度仍偏弱。
- 结论：主要运行区间11.8万-13.3万，核心区间12.0万-12.7万。
- 操作建议：前期空单分批止盈，反弹后滚动做空。
- 风险提示：印尼NSR政策转变。
沪锌早报
- 走势评级：锌——偏空对待
- 供应：矿企利润维持在4000元/吨左右，加工费回到3500元/吨，冶炼商维持较高产量，进口不足，供应总体宽松。
- 需求：镀锌产能扩张但利用率低，厂家生产积极性低；钢厂库存偏低，社会库存累库，镀锌厂家利润率高，预期悲观；氧化锌开工率季节性上升但空间有限；压铸合金开工率超去年同期，但下游开工率存走弱预期。
- 结论：关税影响退坡，短期供应稳中有升，需求旺季已过，厂家预期悲观，总体偏空。
- 操作建议：轻仓做空。
- 风险提示：镀锌厂家原料库存无法跟踪，影响需求传导。
图表数据
- 宏观指标：汇率、道琼斯指数走势图。
- 现货升贴水：沪铅、LME铅、沪锌、LME锌、沪镍、LME镍、不锈钢现货升贴水走势图。
- 价差分析：沪铅月间价差、沪锌月间价差、高镍铁与电解镍折算价差、硫酸镍和电解镍价差、金川镍俄镍价差走势图。
- 库存分析：铅上期所库存、铅LME库存、锌上期所库存、锌LME库存、镍上期所库存、镍LME库存走势图。
- 利润：国内锌冶炼厂毛利、高镍铁生产利润、硫酸镍利润、不锈钢利润走势图。
- 进口盈亏：国内铅现货进口盈亏、铅沪伦比值、国内锌现货进口盈亏、锌沪伦比值、国内镍现货进口盈亏、镍沪伦比值走势图。
免责声明
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评级说明
- 走势评级分为短期、中期、长期，包括强烈看涨、看涨、震荡、看跌、强烈看跌五个等级。
信达期货简介
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