计算机行业周报（20250603-20250606）：算力“航母”或将落地，重视6月科技行情

一、行业周观点 本周计算机（中信）指数上涨3.26%，跑赢创业板指和上证指数。板块进入反弹通道，6-7月为做多窗口期。昆仑万维天工超级智能体性能超越OpenAI，海光信息与中科曙光拟合并打造国产算力龙头，DeepSeek R1版本更新，中国软件增资麒麟软件等事件推动商业化加速，预计带来年度科技行情。

二、国产算力“世纪合并” 海光信息与中科曙光拟通过换股吸收合并，打造覆盖芯片设计、服务器整机、云计算服务的全产业链垂直平台型龙头，总市值或超4000亿元。海光信息2025年Q1营收24亿元，净利润5.06亿元，深算系列DCU出货量增长；中科曙光同期营收25.86亿元，净利润1.86亿元，依托子公司曙光数创的液冷技术。合并将强化国产算力全栈能力，推动体系化突围。

三、头部企业整合加速 吸收合并获多层次政策支持，包括新“国九条”、科创板八条、证监会“并购六条”等。2025年5月修订的《上市公司重大资产重组管理办法》简化审核流程。根据经济参考报数据，“科创板八条”发布后新增并购交易40单，交易金额超260亿元。

四、信创产业链并购重组趋势 并购重组加速向技术互补型整合和生态闭环构建方向演进，形成“软件服务商+硬件制造商”垂直协同和“芯片-系统-应用”全链贯通的双重路径。当前并购呈现三大特征：技术协同导向（如慧博云通拟收购宝德计算）、政策驱动集约化（如软通动力并购同方计算机）、国际化生态布局。

五、投资建议 建议重点关注芯片（海光信息、寒武纪、龙芯中科、景嘉微）、服务器（中国长城、中科曙光、紫光股份、浪潮信息）、操作系统（中国软件、诚迈科技、麒麟信安）、数据库（达梦数据、海量数据）、BIOS（卓易信息）、打印机（纳思达、中船汉光）、办公软件（金山办公、福昕软件）、ERP（金蝶国际、用友网络）、OA（泛微网络、致远互联）、邮箱（彩讯股份）、EDA（华大九天、广立微、概伦电子、索辰科技）、CAD（中望软件、浩辰软件）等标的。

六、风险提示 宏观环境波动、政策推进不及预期、行业竞争加剧等。