新股探寻 （影石创新、新恒汇、华之杰）

发言人1 00:00好的，谢谢。发言人1 00:02发言人1 00:06发言人1 00:11发言人1 00:18发言人1 00:26发言人1 00:36发言人1 00:42发言人1 00:49发言人1 00:54发言人1 00:59生产和销售。发言人1 01:10发言人1 01:24 从具体的型号来说的话，公司目前主要的型号包括说X系列，这个是公司目前作为主导的，这个可以说是旗舰的一个系列。发言人1 01:34然后还有勾系列，还有文二系列，还有S系列，以及说其他的等等很多众多的一些包括说一些专业产品的一些系列的一些产品。发言人1 01:48就像我刚刚说的，公司目前最销售最为火爆的一个产品，可能就是在今年4月份在上市的。发言人1 01:57我们说X系列这个产品，这款产品来说的话，可能目前在海外这块可能是存在一定的供不应酬的这么一个状况。发言人1 02:10我们会看看这个系列产品，从过去历史来上来看的话，基本上都占有公司的收入大概有五成左右的一个产品系列。发言人1 02:18所以可以称得上是公司的一个核心的一个产品。发言人1 02:24我们会看到从这个产品系列的更迭的情况来看，2018年10月，但是他推出了叉一的这系列，然后是2020年10月推出叉2。发言人1 02:33也就是说在当时的这个更迭的一个周期大概是两年。发言人1 02:37包括我们看到在两年之后，202年9月份推出了叉三叉三这个产品。发言人1 02:43但是到2024年4月份推出叉四这个产品的时候，整个的一个更年头就是变短了，变成了一年半。发言人1 02:50然后再到今年4月份推出的叉5，我们看到整个的更迭周期又变得只有一年。发言人1 02:56也就是说从过去的历史来上来看，我们会看到公司的主流的产品的更迭速度是越来越快了。发言人1 03:03这个也是可以说是你是目前占据了全球全体相机也好，运动相机也好，一个比较明显的龙头影线地位的一个背后的一个主要的一个注册力哈那同时在YX系列之外，我们也会看到公司的一些勾系列的产品，也就是木质相机这个产品。 发言人1 03:23其实目前的这个收入占比，从23年到24年其实是有个明显的提升。发言人1 03:30从之前的可能大概只有个位数占比，到2023年提高了10以上，到2024年这个数占比是提升到了16.3%同时S这个产品系列它推出的时间是相对比较晚的那从2013年到2024年，其实也是有个明显的一个放量的一个逻辑。发言人1 03:48它可以实现一些跺脚的多机位的一个拍摄。发言人1 03:53所以回过头来看，我们看到也是这个产品其实产品限叠的速度正在提款正在加速通是他的产品线也在逐渐的日趋变得更为完善。发言人1 04:03从公司的具体销售来看的话，公司的产品其实是通过线上和线下渠道相结合的这么一个模式去向往全球各地的那线上包括我们耳熟能详的像亚马逊、天猫、京东这些第三方的渠道，都是公司的一个主要的一个线上的一个销售的一个渠道。发言人1 04:24同时公司还有自己的官方的一个生成。发言人1 04:27线下这块包括apple store的这个零售店。发言人1 04:32因为公司跟apple store跟apple苹果是有一定的阃，怎么说呢？发言人1 04:38可以加载到苹果手机上去做一些应用，所以apple store公司也是比较难得的一个品类，能x store这个零售店你去做直接销售。发言人1 04:47同时first b还有BH神殿等等这些我们大家知名的渠道，也都是公司的一个线下的一个渠道的伙伴。发言人1 04:57要从具体的销售占比来看，我们看到公司线上和线下的这个收占比是相对均衡的，基本上一半对一半。发言人1 05:06从地域来看的话，我们会看到境外其实说公司目前可能是更为主要的一些销售的一些国家哈那尤其是包括美国、欧洲、日韩等，这个是比较成熟，经济比较发达的这些国家，以这块为主。 发言人1 05:30从公司的木头项目来看的话，其实公司并不太缺钱。发言人1 05:35我们会看到公司是预计目前只要六个亿左右，整个是投入两个木头建设的一个方向。发言人1 05:42一个是智能影像设备生产基地，一个是创新研发中心。发言人1 05:47同时这个智能影像的生产基地，这个公司其实已经先期做完了投入。发言人1 05:52公司预计目的可能只有六个亿，但实际目的其实是达到了19个亿的这个募集资金。发言人1 05:59并且观察公司的这个现金流，现金加交易性金融资产，如果以今年一季度来看，其实都有在手可能有接近九个亿。发言人1 06:08同时非流动资产中可能还有大概有接近5亿的债权投的资产，所以公司相对来说现金流是极为充沛的。发言人1 06:19从行业来看的话，这个行业因为是一个大家平时接触的会比较多的一个C端的一个市场。发言人1 06:26可能大家关注度也都比较多，同时也了解的会比较清楚。发言人1 06:32其实根据第三方的这个数据来看，我们单纯去看手持的智能影像设备。发言人1 06:37这块可能包括全景相机，还有说运动相机这一块的一个市场。发言人1 06:42它2023年的出货量大概在4657万台。发言人1 06:47整个的市场规模在2023年大概是在364.7亿左右，它的增速大概是在年增速在14%。发言人1 06:55那其实是一个很快速增长的，是新兴的消费领域的一个市场。发言人1 07:01 具体到全景相机这个市场来看的话，我们可以看到2023年全景相机全球市场规模大概在51左右。发言人1 07:11整个增速大概是21.8%的一个增速。发言人1 07:142027年可能能够达到接近8 20亿左右。发言人1 07:17在这个全景相机这块，饮食是明显的一家独大的哈那我们看到饮食其实已经连续六年都是全球全景相机的排名第一的这么一个品牌上，整个的市场占有率是在60以上。发言人1 07:38在这个运动相机这块，运动相机可能就有偏向于我们觉得可能是一个三方身处体力的这么一个市场哈那目前全球运动相机的领先的品牌商，包括说美国的go pro也是创新，还有大疆可能三分天下。发言人1 07:56巴高的还有一些剩余的一些小的一些晚上。发言人1 08:01从第三方的数据来看的话，2023年运动相机的前三名，第一位是go pro然后饮食是第二位，大将是第三发言人1 08:12但是根据饮食自己官网的一些数据说可能在2024年上半年，公司的运动相机的销量可能已经超越了股发言人1 08:26从后续的一些发展来看的话，包括我们会看到全年相机现在在很多场景下的这个应用，其实在快速的拓展的。发言人1 08:35包括我们说的互联网的一些消费的应用上，以及说视频会议机器人，以及说储物等等一些新兴的一些领发言人1 08:43其实是目前是正在被大力的挖掘，无论是被消费者主动或者是被动的一些挖掘，我们都会看到有很多新兴的产赶紧去出现。发言人1 08:55所以未来来看的话，整个权力相接和运动相机的市场应该来说还是一个我们说增速比较快的这么一个预期的一个市场。发言人1 09:06 位。票。域。 从回到公司自身来说的话，我们来聊公司的一个亮点。发言人1 09:10其实核心的亮点我们刚刚也跟大家提到了。发言人1 09:12首先第一点，公司的品牌地位很稳固，是全球领先的智能影像设备的供应商。发言人1 09:20然后本身自身的这个饮食这个品牌，其实是比较具有我们说的这消费的好道理的那它同时结合的全景相机，运动相机是一个新的一个消费的一个领域，未来的拓展空间比较大。发言人1 09:37所以这一块的话是公司的一个核心的一个特征。发言人1 09:41那我们会看到公司在全景，还有说运动相接，这个也其实是已经借的比较多的一些技术。发言人1 09:50包括说全景的图像采集、拼接、防盗技术，还有说数据处理、影像处理技术，还有说视频的插针技术。发言人1 09:59从公司最新发的这个叉叉5系列产品来看，就可以看到公司的整个的硬件组合。发言人1 10:07包括说这个AI3芯片，包括说1到1.28的英寸的传感器。发言人1 10:13同时公司软件处理也很强悍，公司可以实现我们说的自拍杆在方面这种全面消失。发言人1 10:22然后也可以说不需要无人机解锁低空跟拍的这么一些视角。发言人1 10:29这些可能都是公司的我们说的一个核心的一个技术实力。发言人1 10:33同时我们看到公司有产品系列是比较丰富的。发言人1 10:37包括我们刚刚提到有关系列one x系列，以及说这个go系列、S系列等等，以及还有包括众多的专业的智能营销设备的一个系列。发言人1 10:49 同时它的这个更迭的周期是在逐渐提速的那这一块其实会保证公司可以满足绝大多数客户的一些需求，并且持续去满足一些客户的心的一些需要。发言人1 11:01所以基于此，我们是觉得这个可能是公司的一个核心的特征。发言人1 11:08当然第二点，就是我们会看到在现有的这个领域之外，公司还在继续拓展一些新的一些方向。发言人1 11:14包括我们刚刚看到的一些主动拓展的，像不要看房，还有说全景的一个新闻直播，还有说视频会议机器人全体安防，还有说智能穿戴等等。发言人1 11:25这些都是公司主动去拓展的一些新的应用领域。发言人1 11:31同时，我们也会看到一些被动的一些，或者说由消费者自主去扩展出来的一些新的应用场景。发言人1 11:37包括说一些可能生活场景的一些跟拍，宠物的跟拍在宠物身上挂膜的相机这种跟拍等等。发言人1 11:47这一些可能都会给公司带来更多的一些新的一些成长的一些空间。发言人1 11:56从公司的财务情况来看的话，我们会看到公司的这个收入是持续稳步快速增长。发言人1 12:03202年到2024年，公司分别实现年收入20.4亿、36.4亿和55.7亿，整体的这个收入增速其实都在50以上。发言人1 12:14净利润这块分别是四个亿、八年三个亿和和接近十个亿，净利润指数相对会呈现一些波动，这块主要还是跟公司的投入有一定关系。发言人1 12:25根据公司管理层的初步预测，今年上半年年的营业收入的增数大概是在32到57左右。发言人1 12:31那净利润的增数可能是在负-4到12左右的一个变动。发言人1 12:46从A股的同行业代表公司来说，可以说目前A股市场上并没有跟公司有完全可比的一个公司哈那这块的一个定价，可能毕竟成都参考一些海外的上市公司的一些定价。 发言人1 13:06对于公司可能的这个风险的话，那一块我们刚刚说的公司是目前在海外市场的这个销售确实是或者说消费者跟在海外市场还会相对更多一些。发言人1 13:19当然也是是因为过去去年相机这个运动相机更多还是机械运动这一类特定人群用的会比较多哈。发言人1 13:27在后续来看的话，国际贸易的这块波动，可能对公司可能会存在一定的影响。发言人1 13:35当然由于公司的品牌地位比较高，所以这个影响大概率也是相对有限的那另外一块就是本土厂商对于运动相接等等相应这些产品的一些介入，可能本土厂商这块竞争会存在一定的差距的一个风险。发言人1 13:53第三块，但是这个倒不算是风险，但我们觉得是值得去持续去关注的那就是新产品的用方向，也就说应用财务这边的一个数据拓展。发言人1 14:06第二家跟大家汇报的公司是新恒汇，新恒汇它的核心产品其实就是做的一个封装材料。发言人1 14:13公司的这个主要的产品从目前来看的话，可以说给公司贡献主要收入的一个产品其实就是柔性引线框架，以及说基于柔性引线框架。发言人1 14:27因为它是作为智能卡芯片封装的一种关键的一个技术材料。发言人1 14:30公司拓展的这个，可以说是智能卡的封装的这么一个业务，这个是公司的主要的产品。发言人1 14:39那同时公司现在也在向蚀刻引线框架业务，以及说互联网E信芯片公测这块业务是做拓展。发言人1 14:48这两个产品都是公司2019年新拓的一个产品，也是公司接下来重点拓展的方向和目头项目重点投入的一个方向。发言人1 14:58在这个包括期内我们会看到公司其实与国内主要的这个可以说包括说资管国外，副单位等等这个芯片安全芯片的这些