次新市场周报：新股首日涨幅回暖，影石创新申购收益年内最高

本周新股发行信息[table_NewS tock]信通电子（001388.SZ）发行3900万股 请务必阅读正文之后的免责条款部分2of111.次新板块领涨市场1.1.次新板块明显回暖，领涨市场6月第2周，次新板块明显回暖、领涨市场，新股指数和近端次新股指数当周分别上涨1.67%和1.52%。截至6月13日，新股指数（801863.SI）、近端次新股（884189.WI）、科创50、创业板指、上证指数、沪深300收盘价分别为2260、34、973、2044、3377、3864，较上周涨幅分别为1.67%、1.52%、-1.89%、0.22%、-0.25%、-0.25%。6月第2周，市场整体震荡，科技板块回调明显，科创50指数当周下跌1.89%。次新板块逆市上行，英思特、宏工科技周度涨幅超30%，带动新股指数和近端次新股指数当周分别上涨1.67%和1.52%。图2：6月第2周近端次新股指数上涨1.52%数据来源：wind、国泰海通证券研究新股指数较上证指数偏离度环比前周下降至145.09%，近端次新股指数偏离度为-14.14%，环比前周上行。6月第2周，上证指数当周下跌0.25%，新股指数当周上涨1.67%，新股指数表现优于上证指数，二者偏离度环比前周下降至145.09%。近端次新股指数6月13日收盘价为34.17，对应当周涨跌幅为1.52%，最新收盘价对应点位相对过去三个月内最高点的偏离度随指数上行升至-14.14%。图3：新股指数较上证指数偏离度环比降至145.09%图4：近端次新股指数偏离度为-14.14%，环比前周上行数据来源：wind、国泰海通证券研究。注：偏离度=上证指数/新股指数-1，两指数均以2017/1/3为基准点标准化。数据来源：wind、国泰海通证券研究3,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00024-0124-0424-0724-1025-0125-04上证指数新股指数近端次新股科创50创业板指上证指数沪深300-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%偏离度（右轴）-40%-30%-20%-10%0%10%20%2019-012020-01 25/6/925/6/101.86%-1.12%1.98%-1.13%0.60%-1.47%1.07%-1.17%0.43%-0.44%0.29%-0.51%2021-01近端次新股指数目前点位相对过去3个月内最高点的偏离度 25/6/1125/6/1225/6/13周涨跌幅0.77%1.56%-1.37%1.67%1.19%1.30%-1.77%1.52%-0.20%-0.30%-0.51%-1.89%1.21%0.26%-1.13%0.22%0.52%0.01%-0.75%-0.25%0.75%-0.06%-0.72%-0.25%2022-012023-012024-012025-01 数据来源：wind、国泰海通证券研究01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000新股指数(申万)上证指数 请务必阅读正文之后的免责条款部分3of111.2.次新板块估值变动分化新股指数PE（TTM）当周上升3.24，近端次新股指数PE（TTM）当周下降3.59。截至6月13日，新股指数、近端次新股、科创50、创业板指、上证指数、沪深300最新PE(TTM)分别为56.3X、30.0X、137.9X、31.0X、14.6X、12.7X，对应的历史分位水平分别为67.9%、24.2%、98.0%、11.2%、68.4%、59.6%；新股指数、近端次新股、科创50、创业板指、上证指数、沪深300最新PB(LF,内地)分别为3.7X、3.9X、4.5X、3.8X、1.3X、1.3X，对应的历史分位水平分别为63.3%、44.7%、31.7%、20.1%、20.5%、17.9%。图5：新股指数PE（TTM）当周上升3.24，近端次新股指数PE（TTM）当周下降3.59图6：新股指数最新PB(LF,内地)和近端次新股指最新PB(LF,内地)分别对应历史63.3%和44.7%分位数据来源：wind、国泰海通证券研究新股指数近端次新股指数科创5029.97137.8933.55139.87-3.59-1.9842.9860.8540.1052.7424.2%98.0%3.944.453.894.510.05-0.054.385.324.164.7844.7%31.7%数据来源：wind、国泰海通证券研究。注：均值、中位数、对应分位数均为2010年至今数据。2.次新交易热度抬升，6月第3周预计3只次新股解禁2.1.次新板块交易热度回暖次新板块交易活跃度回暖，新股指数和近端次新股指数换手率较前周均值分别抬升2.21pct和4.37pct。6月第2周，市场交易活跃度整体回暖，次新板块交易热度随市场上行。换手率上，新股指数和近端次新股指数换手率较前周均值分别抬升2.21pct和4.37pct；科创50、创业板指、上证指数和沪深300换手率较前周分别上升0.21ct、0.48 ct和0.12pct和0.08pct；成交量23-0723-1024-0124-0424-0724-1025-0125-04科创50沪深300024681020-0120-0420-0720-10新股指数(申万)创业板指 创业板指上证指数沪深30030.9914.6212.7230.9214.6412.560.07-0.030.1649.4713.8912.6449.2913.3912.2411.2%68.4%59.6%3.771.331.333.751.331.310.020.000.025.341.621.614.841.501.5020.1%20.5%17.9%21-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-0423-0723-1024-0124-0424-0724-1025-0125-04近端次新股指数科创50上证指数沪深300 数据来源：wind、国泰海通证券研究表1：次新板块估值变动分化市盈率PE(TTM)最新值56.27前周数值53.03当周变化3.24均值57.33中位数42.33对应分位数67.9%市净率PB(LF,内地)最新值3.74前周数值3.99当周变化-0.25均值3.59中位数3.27对应分位数63.3% 上，新股指数和近端次新股指数成交量较前周分别增加0.90亿股和0.55亿股，科创50、创业板指、上证指数和沪深300成交量较前周分别增加1.23亿股、31.77亿股、57.79亿股和25.65亿股。表2：6月第2周，次新板块交易热度抬升新股指数近端次新股指数科创50创业板指上证指数沪深3009.20%14.45%0.9584%2.10%0.94%0.45%6.99%10.09%0.75%1.62%0.82%0.37%8.81%13.69%0.73%1.68%0.85%0.38%-1.73%-0.66%-0.12%-0.16%-0.03%-0.03%3.541.515.64220.95450.52146.162.640.964.41189.19392.73120.523.261.434.29187.16406.16122.73-4.62%-46.44%-7.85%2.94%-1.57%-4.94%144.6368.70257.353,859.225,356.252,704.60105.5539.95201.363,298.924,665.312,180.76125.1760.48198.613,287.504,689.902,266.855.24%-22.93%-23.17%0.88%-2.27%-7.44%2.2.次新板块净主动卖出15.65亿元6月第2周次新板块净主动卖出15.65亿元，较前周整体减少1.31亿元。6月第1周次新板块净主动卖出16.96亿元，6月第2周次新板块净主动卖出15.65亿元，净主动卖出额相比前周整体减少1.31亿元。结构上，机构、大户、中户和散户当周分别净主动卖出1.14亿元、2.66亿元、7.48亿元和4.37亿元。大户和散户净主动卖出额环比有所减少，机构和中户净主动卖出额环比有所增加。图7：6月第1周次新板块净主动卖出15.65亿元图8：6月第2周机构投资者净主动卖出1.14亿元注：标的选择近六个月内上市的次新股，新股开板后于第二数据来源：wind、国泰海通证券研究注：标的选择近六个月内上市的次新股，新股上市后于第二周纳入统计2.3.次新板块融资融券余额环比增加6月第2周，新股指数融资余额、融券余额、融资融券余额的均值分别为98.64亿元、0.0039亿元、98.64亿元，近一个月融资余额较2025年以来均值提升3.02%，融券余额仍维持极低水平。当周次新板块融资融券余额较前-15-10-50510机构大户中户散户（亿元） 数据来源：wind、国泰海通证券研究周纳入统计 周增加1.31亿元，环比提升1.35%。近六个月内上市的次新股共47只，其中，国内电化学储能系统解决方案领先提供商海博思创融资融券余额占流通市值比例以15.00%位列当周次新股首位；国内铝型材挤压模具及挤压配套设备行业领先企业江顺科技融资融券余额占流通市值比例为10.68%，位列第二。图9：6月第2周新股指数融资融券余额环比略有抬升表3：海博思创、江顺科技等10只次新股融资融余额占流通市值比重排名前列最新值2025/6/13收盘价（元）PE(LYR)融资余额（ 亿元）融券余额（亿元）融资融券余额（亿元）融资融券余额占流通市值比重21.654.160.004.1615.00%23.460.970.000.9710.68%51.700.670.000.678.74%34.770.750.000.758.43%2025-01-03 57.04 110.77 3.110.003.118.43%35.911.530.001.538.16%37.971.070.001.078.13%26.290.720.000.727.96%46.241.360.001.367.96%13.692.490.002.497.88%数据来源：wind、国泰海通证券研究。注：标的选择近六个月内以注册制上市的次新股。2.4.6月第2周次新解禁总市值113.48亿元，6月第3周预计次新股解禁市值25.11亿元6月第2周共有5只次新股解禁，解禁规模113.48亿元，达梦数据解禁规模超百亿。6月第2周，共5只次新股解禁5877万股，以最新收盘价计算解禁总市值为113.48亿元，解禁数量占总股本比重平均为10.75%，占流通股本比重平均为52.25%。其中，科创板达梦数据解禁首发原股东限售股份5049万股，解禁市值达109.46亿元，带动当周次新解禁总市值超百亿；科创板先锋精科解禁首发机构配售股份243万股，解禁收益率达399.65%，为当周融资余额融券余额融资融券余额 当周情况2025/6/9-2025/6/13涨跌幅融资买入额（亿元）融资卖出额（亿元）融资买入额占成交额比重融券卖出额占成交额比重11.03%0.770.008.87%0.00%8.88%0.910.0010.69%0.00%-5.28%0.740.0011.51%0.00%-1.15%0.210.008.78%0.00%12.79%5.800.009.47%0.00%-1.66%0.970.006.93%0.00%10.01%1.370.008.33%0.00%0.78%0.600.009.63%0.00%-10.06%1.200.006.65%0.00%-1.06%1.330.0012.46%0.00% 请务必阅读正文之后的免责条款部分数据来源：wind、国泰海通证券研究代码简称上市时间688411.SH海博思创2