主要观点
- 跟踪近期科创板、创业板和主板的网下打新市场表现，自2025年起的A类2亿规模账户打新收益率为1.52%，B类2亿规模账户打新收益率为1.34%；A类10亿规模账户打新收益率为0.40%，B类10亿规模账户打新收益率为0.36%。
- 滚动跟踪近期20只新股上市后的涨幅表现，其中科创板个股上市首日平均涨幅为210.25%，创业板个股上市首日平均涨幅为218.24%。
- 滚动跟踪近期20只新股的有效报价账户中位数，目前科创板新股A类有效报价账户数量在3038左右，B类有效报价账户数量在1682左右；创业板新股A类有效报价账户数量在3537左右，B类有效报价账户数量在2076左右；主板个股A类有效报价账户数量在3712左右，B类有效报价账户数量在2342左右。
近期新股打新结果
- 华之杰在主板上市，发行价格为19.88元，发行市盈率为13.05，新股发行数量2500万股，实际募资49700万元。
- 新恒汇在创业板上市，发行价格为12.8元，发行市盈率为17.76，新股发行数量5988.89万股，实际募资76657.75万元。
近期新股日历
- 截至2025年6月13日，有1只待询价，2只已结束申购待上市，预计募集资金共16.83亿元。
- 过去一周上市新股有交大铁发、C影石、C海阳。
近期打新市场表现
- 近一个月内新上市股票的首次开板涨跌幅大部分位于0%-300%水平区间内，首次涨跌幅最高的为C影石、C海阳、太力科技。
- 大部分新股募资金额位于5-15亿元水平区间内，其中募资金额最高的为中策橡胶、C影石、威高血净。
- 使用A类平均中签率估算，当A类机构对近两个月内新上市的股票全部满中时，每只股票可获得的满中收益大多位于3至6万元水平区间内。
理论打新收益测算
- 假设使用网下A类平均中签率、账户参与所有新股打新、科创板和创业板报价全部入围、资金配置一半沪市一半深市且股票满仓、按首次开板日均价卖出、在90%的资金使用效率下，测试不同账户规模下的逐股票网下打新收益。
- 在不同规模A类户下，假设所有股票报价均入围，在90%的资金使用效率下，将2024年以来每个月网下打新可获得的收益相加，测算理想情况下逐月打新收益和打新收益率。以新股卖出日为统计时间，2024年至今A类2亿打新收益率为5.25%，2025年至今2亿打新收益率为1.52%。
- 在不同规模B类户下，假设所有股票报价均入围，在90%的资金使用效率下，将2024年以来每个月网下打新可获得的收益相加，测算理想情况下逐月打新收益和打新收益率。以新股卖出日为统计时间，2024年至今B类2亿打新收益率为4.26%，2025年至今B类2亿打新收益率为1.34%。
风险提示
- 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。
- 新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。
- 新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。
- 基金公司历史入围率不代表未来。
