主要观点
- 跟踪近期科创板、创业板和主板的网下打新市场表现，自2025年起的A类2亿规模账户打新收益率为1.78%，B类2亿规模账户打新收益率为1.58%；A类10亿规模账户打新收益率为0.58%，B类10亿规模账户打新收益率为0.52%。
- 滚动跟踪近期20只新股上市后的涨幅表现，其中科创板个股上市首日平均涨幅为218.45%，创业板个股上市首日平均涨幅为219.85%。
- 滚动跟踪近期20只新股的有效报价账户中位数，目前科创板新股A类有效报价账户数量在3062左右，B类有效报价账户数量在1602左右；创业板新股A类有效报价账户数量在3591左右，B类有效报价账户数量在2079左右；主板个股A类有效报价账户数量在3776左右，B类有效报价账户数量在2292左右。
近期新股打新结果
- 山大电力在创业板上市，发行价格为14.66元，实际募资59695.52万元。
- 技源集团在主板上市，发行价格为10.88元，实际募资54410.88万元。
近期新股日历
- 截至2025年7月18日，有2只待询价、1只已公布发行价待申购、2只已结束申购待上市，预计募集资金共37.08亿元。
- 过去一周上市新股有C华新、悍高集团。
近期打新市场表现
- 近一个月内新上市股票的首次开板涨跌幅大部分位于0%-300%水平区间内，首次涨跌幅最高的为信通电子、新恒汇、华之杰，分别达到288.48%、253.23%、216.59%。
- 大部分新股募资金额位于5-25亿元水平区间内，募资金额最高的为C华新、屹唐股份、同宇新材，分别为181.71亿元、24.97亿元、8.4亿元。
- 使用A类平均中签率估算，当A类机构对近两个月内新上市的股票全部顶格打满时，每只股票可获得的满中收益大多位于2至80万元水平区间内，最高的为C华新、屹唐股份、新恒汇，分别达到141.4万元、44.18万元、12.37万元。
理论打新收益测算
- 测算了不同规模资金的网下A类打新收益，假设使用网下A类平均中签率、账户参与所有新股打新、科创板和创业板报价全部入围、资金配置一半沪市一半深市且股票满仓、按首次开板日均价卖出、在90%的资金使用效率下，不同账户规模下的逐股票网下打新收益。
- 在不同规模A类户下，假设所有股票报价均入围，在90%的资金使用效率下，将2024年以来每个月网下打新可获得的收益相加，测算理想情况下逐月打新收益和打新收益率。以新股卖出日为统计时间，2024年至今A类2亿打新收益率为5.50%，2025年至今2亿打新收益率为1.78%。
- 在不同规模B类户下，假设所有股票报价均入围，在90%的资金使用效率下，将2024年以来每个月网下打新可获得的收益相加，测算理想情况下逐月打新收益和打新收益率。以新股卖出日为统计时间，2024年至今B类2亿打新收益率为4.50%，2025年至今B类2亿打新收益率为1.58%。
风险提示
- 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。
- 新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。
- 新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。
- 基金公司历史入围率不代表未来。
