本周行情回顾
本周REITs指数上涨1.58%，其中经营权类上涨3.74%，产权类上涨0.01%。沪深300累计上涨0.88%，中证500指数上涨1.60%，中证全债指数上涨0.16%，中债1年期国债指数上涨0.04%，中债10年期国债指数上涨0.17%，中证转债指数上涨1.08%。上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为-0.09、-0.28、0.64，与沪深300、中证500相关性分别为0.36、0.40。
行业基本情况
重点事件：
- 中金亦庄产业园REIT确定发售价格为2.720元/份，总份额为400,000,000份，网下拟认购265.76倍。
- 中金中国绿发商业REIT发布询价公告，询价区间为2.754元/份-3.366元/份。
- 华夏特变电工新能源REIT累计涨幅达到50.63%，停牌1小时。
- 创金合信首农产业园REIT、华夏华电清洁能源REIT对交易所问询进行反馈。
- 南方润泽科技数据中心REIT获交易所问询。
- 银华绍兴原水水利REIT发布原水应急保障Ⅱ级响应调整为Ⅲ级响应的公告。
- 浙商沪杭甬REIT披露临安交投份额划转至临安交发。
- 华夏首创奥莱REIT变更回收资金使用比例。
- 华夏中核清洁能源REIT申报。
交易量：
本周交易金额为20.9亿（-12.1%），日均换手率为0.4%（-0.1pct）。各板块交易情况：高速公路7.2亿(+19.9%)、生态环保1.0亿(+39.2%)、清洁能源1.8亿(-40.3%)、产业园区4.9亿（-3.9%)、仓储物流2.2亿(-26.1%)、保租房2.0亿(-44.0%)、消费类1.9亿(-24.4%)。
投资建议
近期经济稳定运行，债券收益率低位震荡，长期看REITs具备较强配置属性。建议关注板块轮动及扩募机会，同时关注宏观、政策、资产运营改善等带来的机会，注意防范回撤风险。
风险提示
二级市场价格大幅波动风险；公开资料信息滞后风险；支持政策调整风险。
主要事件梳理
本周市场动态：
- 中金亦庄产业园REIT确定发售价格2.720元/份。
- 中金中国绿发商业REIT发布询价公告。
- 华夏特变电工新能源REIT停牌。
- 创金合信首农产业园REIT、华夏华电清洁能源REIT反馈问询。
- 南方润泽科技数据中心REIT获问询。
- 银华绍兴原水水利REIT发布应急响应调整公告。
- 浙商沪杭甬REIT份额划转。
- 华夏首创奥莱REIT变更回收资金使用比例。
- 华夏中核清洁能源REIT申报。
本周市场表现
主要指数市场表现：
本周REITs指数上涨1.58%，其中经营权类上涨3.74%，产权类上涨0.01%。沪深300上涨0.88%，中证500指数上涨1.60%，中证全债指数上涨0.16%，中债1年期国债指数上涨0.04%，中债10年期国债指数上涨0.17%，中证转债指数上涨1.08%。
公募REITs市场特征：
公募REITs兼具股性和债性，二级市场价格波动，分红稳定。上市以来与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为-0.09、-0.28、0.64，与沪深300、中证500相关性分别为0.36、0.40。
REITs市场价格表现：
本周51支REITs上涨，0支持平，15支下跌，整体上涨1.58%。招商高速REIT涨幅最大为8.57%，中金重庆两江REIT跌幅最大为1.23%。
REITs及对应股票板块表现：
仓储物流REITs指数与对应板块相关性较强(>0.8)，其他板块相关性较低。近一个月消费、市政环保、高速公路、清洁能源、产业园区、保租房、仓储物流REITs指数与对应股票板块相关性系数分别为0.93、0.85、0.73、0.00、-0.06、-0.22、-0.37。
REITs市场交易情况：
本周交易金额为20.9亿（-12.1%），日均换手率为0.4%（-0.1pct）。各板块交易情况：高速公路7.2亿(+19.9%)、生态环保1.0亿(+39.2%)、清洁能源1.8亿(-40.3%)、产业园区4.9亿（-3.9%)、仓储物流2.2亿(-26.1%)、保租房2.0亿(-44.0%)、消费类1.9亿(-24.4%)。
REITs估值情况：
中债估值收益率在-2.47%到10.52%之间，华夏中国交建REIT(10.52%)、平安广州广河REIT(10.00%)较高，工银蒙能能源REIT(-2.47%)、平安宁波高投REIT(-2.43%)较低。P/NAV方面，整体在0.77到1.79之间，中金厦门安居REIT(1.79)、华夏北京保障房REIT(1.75)较高，华夏中国交建REIT(0.77)、华夏和达高科REIT(0.89)较低。
项目审批进展：
目前有22只REITs（含扩募）处于审批及发行阶段，包括7单产业园项目、4单能源项目、2单数据中心项目、2单仓储物流项目、4单保租房项目、3单消费类项目。
投资观点
近期经济稳定运行，债券收益率低位震荡，长期看REITs具备较强配置属性。建议关注资产扩容及扩募机会，同时关注宏观、政策、资产运营改善等带来的机会，注意防范回撤风险。
