股指期权数据观察

主要观点•本周各期权隐含波动率整体呈现震荡走势，当前6月IO、HO和MO期权平值隐波均值分别在13.4%、12.5%和19.8%左右，与30日历史波动率相比分别存在5个百分点、4.3个百分点和4.5个百分点左右的溢价，溢价水平仍处于相对偏高水平，但考虑到隐波绝对值已处于历史较低水平，预计隐波下方空间较为有限，低位震荡或仍是主基调。•市场震荡上行但隐波变化不大，价波并未出现明显共振，市场更愿意以震荡格局进行定价。•尽管各指数本周均出现不同程度反弹，但IO期权持仓PCR值出现一定逆势回落现象，卖出看涨期权投资者比例并未因沪深300指数的上涨而出现回落，显示站在卖方角度短期沪深300指数上方面临的压力仍相对较大。•IO和MO看涨合约最高持仓量仍旧在行权价4000点和6200点，并未因指数的上涨而出现明显减仓趋势，显示短期•策略上，建议股指期货多单投资者仍就以备兑增收为主，IO和MO期权分别可考虑行权价3900点和6300点以上合 2股指期权标的指数在该位置之上仍是重要压力区。约。 目录CONTENTS 股指期权数据追踪 成交持仓情况 成交持仓情况 PCR值与标的指数走势 持仓量分布情况 持仓量分布情况 近一年波动率锥 近一年波动率锥 隐含波动率和历史波动率 隐含波动率和历史波动率 隐含波动率和历史波动率 隐含波动率和历史波动率 波动率曲面结构 偏度与标的指数走势 偏度与标的指数走势 T h a n k s感 谢 观 看免责声明本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。期市有风险投资需谨慎