杰富瑞全球医疗会议第二天：Kymera Therapeutics（KYMR），Cogent Biosciences（COGT）

柯根生物科学凯迈拉疗法公司闪烁笔记评级价格价格目标 | % 到 PT52W高低FLOAT (%) | ADV MM (USD) 90.5% | 7.48市值TICKER评级价格价格目标 | % 到 PT52W高低FLOAT (%) | ADV MM (USD) 66.4% | 42.56市值TICKERKelly石，博士* | 股权分析师(212) 336-6937 | kshi@jefferies.comJosé Lora, 博士 * | 股权助理+1 (332) 236-6815 | jlora@jefferies.com黄飞·傅博士* | 股权助理(212) 323-7562 | hfu@jefferies.com^前一个交易日的收盘价，除非另有注明。徐一帆，博士* | 股权助理+1 (212) 778-8057 | yxu4@jefferies.com董克拉拉，博士* | 股权分析师+1 (212) 284-2432 | ydong1@jefferies.com .附件1 - COGT管理层设定7月对SUMMIT的预期来源：公司演示文稿请参阅本报告第3 - 9页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 分析师认证：(《海上人命安全公约》第3(1)e条和第7条)柯根生物科学公司介绍公司估值/风险凯迈拉疗法公司投资建议记录凯迈拉疗法公司柯根生物科学我们20美元的价格目标基于DCF分析（WACC为13%，TG为0）。风险包括临床、监管、商业、竞争和融资。和所有Jefferies员工一样，负责本报告所述金融工具覆盖的分析师(s)的报酬部分基于公司整体业绩，包括投资银行业务收入。我们力求按适当方式更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了某些定期发布的行业报告外，大部分报告会根据分析师的判断，在不规则的时间间隔内发布。我，约瑟·洛拉，博士，证明本研究报告中表达的所有观点准确地反映了我对相关证券及相关公司的个人看法。我还证明，我的任何部分薪酬都不曾、现在或将来与本研究报告中表达的具体建议或观点有任何直接或间接的关系。Kymera Therapeutics 是一家临床阶段的生物制药公司，专注于发现和开发靶向蛋白降解剂，通过利用人体自身的天然蛋白降解系统，选择性地降解致病蛋白。Kymera 开发了一项专有的靶向蛋白降解平台 Pegasus，用于发现对全身致病蛋白具有高度选择性的小分子蛋白降解剂。Kymera 的主要资产 KT-474 是一种 IRAK4 降解剂，靶向多种免疫炎症性疾病，如 HS、AD、RA。其他开发项目包括 IRAKIMiD、STAT3 和 MDM2 降解剂。我，徐一帆，博士，特此证明本研究报告中所表达的所有观点均准确反映了我对相关证券/公司所持有的个人观点。我还特此证明我的任何薪酬部分过去、现在或将来均与本研究报告中具体建议或观点无直接或间接关联。科迅生物科学公司是一家专注于开发强效精准激酶抑制剂以治疗癌症和其他多种疾病的生物制药公司。该公司的贝祖洛昔替尼是一种在临床开发中具有高度选择性和强效的KIT突变抑制剂，用于治疗系统性骨髓瘤（SM）或伊马替尼耐药性胃肠道间质瘤（GIST）的潜在治疗。我，石 Kelly 博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对所涉证券（及其）和所涉公司（及其）的个人观点。我还证明，我的任何部分薪酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。推荐已发布 推荐已分发我，符杭飞，博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对相关证券（或相关公司）的个人观点。我还证明，我的任何薪酬部分从未、现在或将来与本研究报告中具体建议或观点直接或间接相关。我们基于DCF估值模型得出66美元的目标价，该模型假设WACC为11%，终期增长率为0%，流通股为7900万股，由KT-474（IRAK4降解剂）和KT-621（STAT6降解剂）的销售额驱动。风险包括临床失败，可能导致批准延迟或项目可能被中止；监管失败；商业失败，如市场进入延迟、报销变化和/或潜在的竞争威胁；制造风险；竞争风险；以及融资风险，因为Kymera Therapeutics可能需要筹集额外资金以支持其运营活动。我，董莎拉，博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对主题证券（或主题公司）的个人观点。我还证明，我的任何一部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。请参阅本报告第3 - 9页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 2025年6月5日 下午12:55 2025年6月5日 下午12:55 3 可能阻碍我们价格目标实现的风险估值方法论杰富瑞评级解释CS - 覆盖暂停。Jefferies已暂停对该公司的覆盖。公司特定披露在过去12个月内，Jefferies金融集团 Inc. 及其附属公司或子公司已从Kymera的投资银行服务中收到报酬。疗法。NC - 未覆盖。Jefferies 不覆盖该公司。这份报告是为普遍传播而准备的，并不提供针对个别投资者的具体投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具未必适合所有投资者，投资者必须根据其特定的投资目标和财务状况，并视需要利用其自身的财务顾问，自行做出投资决策。本报告推荐金融工具的过往业绩不应被视为未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值以及收入都可能上涨或下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率变化可能对报告中所描述的金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如价格以非美元货币显示，请注意我们的当地货币价格目标是基于使用前一个交易日汇率（除非另有说明）进行的货币转换。在本日期之后若汇率发生波动，将影响非美元目标价格，且不应再作为参考。此外，投资如美国存托凭证(ADR)等其价值受基础证券货币影响的证券的投资者，实际上承担了汇率风险。杰弗里公司的评级分配方法可能包括以下因素：市值、到期日、成长/价值、波动性和未来12个月的预期总回报。目标价格基于多种方法，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、EPS、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、P/E、PE/增长、P/CF、P/FCF、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组P/E、分部估值、净资产价值、股息回报以及未来12个月的净资产收益率（ROE）。杰弗里特许权选择杰弗里斯金融集团公司、其关联公司或子公司预计将在未来三个月内从凯迈拉疗法公司获得或寻求投资银行服务的补偿。限制 - 描述在杰富瑞参与某些交易时，公司政策或适用证券法规禁止某些类型沟通的发行人，包括投资建议。杰弗里斯金融集团公司、其关联公司或子公司在过去十二个月内曾作为经理或共同经理参与Kymera Therapeutics或其关联公司的证券承销或配售。杰弗里斯特许经营权精选包括我们股权分析师在过去12个月中提出的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及杰弗里斯分析师推荐的投资主题等因素。杰弗里斯特许经营权精选将仅包括买入评级股票，数量会根据分析师纳入建议而变化。随着新机会的出现，股票将被添加；当纳入原因发生变化、股票达到预期回报、不再获得买入评级和/或触发止损时，股票将被移除。标准普尔股票120天波动率处于最低四分位的股票将继续维持15%的止损，其余股票将维持20%的止损。特许经营权精选并非旨在代表推荐的股票组合，也不是按行业划分，但我们可能会指出我们认为某个精选属于哪种投资风格，例如成长型或价值型。在过去十二个月内，Kymera Therapeutics一直是Jefferies Financial Group Inc.及其附属公司或子公司的客户，投资银行业务正在被或已被提供。请参阅本报告第3 - 9页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。监控 - 描述那些公司基本面和财务状况正在被监控的证券，并且不提供任何财务预测或对公司投资价值的意见。买入 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格增值加上收益）达到15%或更多的证券。持有 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格增值加上收益）达到+15%或-10%的证券。表现不佳 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格增值加上收益）低于-10%的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期的总回报（价格增值加上收益）在12个月内为20%或更多，因为这些公司通常比整体股市波动更大。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期的总回报（价格增值加上收益）在12个月内为+/-20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期的总回报（价格增值加上收益）在12个月内为-20%或更低。NR - 投资评级和价格目标已被暂时暂停。此类暂停是遵守相关法规和/或杰富瑞政策。杰弗里金融集团公司、其附属公司或子公司正在作为经理或共同经理，参与Kymera Therapeutics或其一家附属公司的证券承销或配售。 4 03/28/202408/15/202210/31/202406/02/2025本报告提及的其他公司I:BUY:$20.007月22日10月22日I：购买：40.0010月22日购买：$59.00注意：上述评级与目标价历史图中，每个方框代表在过去三年中分析师对某公司发起的行动。对公司的评级或目标价格进行了更改，或停止了对公司的覆盖。图例：I：启动覆盖 D：取消覆盖 B：买入 H：持有 UP：表现不佳请参阅本报告第3 - 9页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。• 科根生物科学公司（COGT：$5.64，买入）•凯美拉疗法公司（KYMR：$44.26，买入） 12/14/2022截至2025年06月04日的Cogent Biosciences, Inc.（COGT）评级及目标价历史1月23日截至2025年06月04日的Kymera Therapeutics (KYMR)评级与目标价历史1月23日 11/02/20234月23日7月23日买入:45.007月23日4月23日购买：66.00 评分分布买入持表现不佳请参阅本报告第3 - 9页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 * * *1978621；注册地址：伦敦百事歌特街100号，EC2N 4JL；电话+44（0）20 7029 8000；传真+44（0）20 7029 8010。其他重要披露其他重要披露英国：杰弗里国际有限公司，受金融行为管理局授权和监管；注册于英格兰和威尔士，编号。香港：获得香港证券及期货事务监察委员会许可的Jefferies Hong Kong Limited，许可证号为ATS546；位于香港中环金融街8号国际金融中心26楼；电话：+852 3743 8000。澳大利亚：Jefferies（澳大利亚）有限公司（ACN 623 059 898），持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL 504712），位于悉尼新南威尔士州2000 Martin Place 20楼；电话+61 2 9364 2800。杰弗里斯从事业务并寻求与其研究报告涵盖的公司进行业务往来，并期望从这些公司获得或打算寻求投资银行服务等方面的补偿。因此，投资者应注意杰弗里斯可能存在利益冲突，这可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为其投资决策中的单一因素。如果您是从非美国Jefferies实体获得此报告，请注意以下内容：除非美国1933年证券法（修正案）的S条例禁止，本材料由Jefferies LLC在美国分发，根据1934年美国证券交易法（修正案）下的规则15a-6的规定，Jefferies LLC对其内容负责。任何美国人或代表美国人进行的交易只能通过Jefferies LLC进