Kiniksa Pharmaceuticals Ltd. (KNSA) 股票研究报告

罗杰·宋，医学博士，特许金融分析师* | 股票分析师(617) 342-7955 | rsong@jefferies.com菲奥娜·贾，博士* | 股权副经理+1 (617) 342-7942 | fjia@jefferies.com梁诚，博士* | 股权高级助理+1 (617) 342-7896 | lcheng1@jefferies.comCha Cha 杨，硕士，工商管理硕士 * | 股权助理+1 (857) 330-5772 | cyang2@jefferies.com 杰富瑞评级说明我们的目标价格基于DCF。风险包括临床、监管、商业和竞争。基尼卡萨分析师认证：(《 MAR 第 3 条（1）e 款和第 7 条)公司描述投资建议记录基尼卡萨公司估值/风险CS - 覆盖暂停。Jefferies已暂停对该公司的覆盖。NC - 未覆盖。Jefferies 不覆盖该公司。我，菲奥娜·贾博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（及）相关公司的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中所表达的具体建议或观点相关。表现不佳 - 描述我们在12个月内预期其总回报（价格上涨加上收益）为负10%或更低的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，我们预期12个月内的总回报（价格上涨加上收益）为20%或更多，因为这些公司的波动性通常高于整体股票市场。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期12个月内的总回报（价格上涨加上收益）为±20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期12个月内的总回报（价格上涨加上收益）为负20%或更低。NR - 投资评级和目标价位已被暂停。此类暂停符合相关法规和/或杰富瑞政策。我，查查·杨，硕士，工商管理硕士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（和/或）相关公司的个人观点。我还证明，我的任何薪酬部分都没有直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。买入 - 描述我们在12个月内预期提供总回报（价格上涨加上收益）15%或更高的证券。持有 - 描述我们在12个月内预期提供总回报（价格上涨加上收益）在+15%或-10%范围内的证券。基尼斯卡制药有限公司是一家生物制药公司，主要从事为患有严重疾病且存在显著未被满足的医疗需求的患者发现、获取、开发和商业化治疗药物。其产品包括瑞洛伐帕特、马夫利单抗、维萨利单抗和KPL-404。推荐已发布2025年6月5日 18:08 PM推荐分布式2025年6月5日 18:08 PM我，Roger Song，医学博士，特许金融分析师，特此证明本研究报告中所表达的所有观点均准确反映了我对相关证券（或公司）的个人观点。我还特此证明，我的任何部分薪酬都与本研究报告中所表达的具体建议或观点没有直接或间接的关系。限制 - 描述在 Jefferies 参与某些交易时，公司政策或适用的证券法规禁止某些类型沟通的发行人，包括投资建议。监控股 - 指公司基本面和财务状况正在被监控的证券，并且不提供财务预测或对公司投资价值发表意见。对于所有Jefferies员工而言，负责本报告中所述金融工具覆盖的分析师（们）的报酬部分基于公司整体业绩，包括投资银行业务收入。我们力求适时更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大部分报告在不规则时间间隔内根据分析师的判断适时发布。请参阅本报告第2-7页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权分发。我，梁成，博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对所涉证券（或公司）的个人观点。我还证明，我的任何报酬均未直接或间接地与本研究报告中所表达的具体建议或观点相关。 2 09/13/2024可能阻碍我们实现价格目标的風險• kiniksa pharmaceuticals ltd. (knsa: $29.52, 买入)估值方法论本报告提及的其他公司I:BUY:$40.007月22日10月22日杰弗里斯特许经营权选择包括我们股权分析师在过去12个月期间提出的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及杰弗里斯分析师推荐的投资主题等其它因素。杰弗里斯特许经营权选择将仅包括买入评级股票，具体数量会根据分析师纳入建议而变化。当纳入原因改变、股票达到预期回报、不再被评级为买入以及/或者触发止损时，股票会被添加或移除。标准普尔股票120天波动率在最低四分位数中的股票将继续维持15%的止损，其余股票将维持20%的止损。特许经营权选择并非旨在代表推荐的股票组合，也不是按行业划分，但我们会指出我们认为某个选择属于哪种投资风格，例如增长型或价值型。这份报告是为了普遍传播而准备的，并不提供针对个别投资者的具体投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能不适合所有投资者，投资者必须根据自己的特定投资目标和财务状况，并按照他们认为必要的程度利用其自己的财务顾问，做出自己的投资决策。本报告中推荐的金融工具的过往业绩不应被视为对未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值和收入可能会上涨也可能下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果一种金融工具的计价货币不是投资者的本国货币，汇率的变化可能会对该报告中描述的金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如果价格显示为非美元货币，请注意，我们的当地货币价格目标是基于先前交易日（除非另有注明）的汇率进行货币转换得出的。如果该日期后的汇率发生波动，这将影响非美国目标价格，并且不应再依赖。此外，投资于其价值受标的证券货币影响的证券（如美国存托凭证）的投资者，实际上承担了货币风险。杰富瑞分配评级的方法可能包括：市值、到期日、成长/价值、波动率和未来12个月的预期总回报。目标价格基于多种方法，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、每股收益（EPS）、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、市盈率（P/E）、市盈率/增长率、市销率、市净率、市现率、市自由现金流率、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组市盈率、拆分估值、净资产价值、股息回报和未来12个月的净资产收益率（ROE）。杰富瑞品牌精选请参阅本报告第2-7页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权分发。 3025201510504/29/20253截至2025-06-04，Kniksa制药有限公司（KNSA）的评级和目标价历史买入：$45.001月23日4月23日7月23日10月23日1月24日4月24日7月24日10月24日1月25日4月25日 评分分布购买持表现不佳注意：上图中的每个方框代表分析师在过去三年中对公司采取的行动，包括首次对该公司进行评级、更改该公司评级或价格目标，或停止对该公司的覆盖。图例：I：启动覆盖 D：掉线覆盖 B：买入 H：持有 UP：表现不佳请参阅本报告第2-7页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权分发。 * * *1978621；注册办公地址：伦敦主教门100号，EC2N 4JL；电话+44（0）20 7029 8000；传真+44（0）20 7029 8010。其他重要披露其他重要披露英国：Jefferies International Limited，受金融行为监管局授权和监管；注册于英格兰和威尔士，注册号。香港：受香港证监会授权，许可证号为ATS546的Jefferies Hong Kong Limited，位于香港中环皇后大道中8号国际金融中心26楼；电话：+852 3743 8000。澳大利亚：Jefferies（澳大利亚）有限公司（ACN 623 059 898），持有澳大利亚金融服务牌照（AFSL 504712），位于 Sydney NSW 2000 的 Martin Place 60号 20层；电话 +61 2 9364 2800。杰弗里斯从事业务，并寻求与其研究报告中所涵盖的公司进行业务往来，并期望从这些公司获得或打算寻求投资银行服务的补偿，作为其他活动之一。因此，投资者应注意杰弗里斯可能存在利益冲突，这可能影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为其投资决策中的单一因素。如果您是从非美国Jefferies实体收到此报告，请注意以下几点：除非美国1933年证券法（经修订）的S条例禁止，否则本材料由Jefferies LLC在美国分发，该公司根据1934年美国证券交易法（经修订）下的第15a-6条的规定对其内容负责。任何美国人或代表美国人进行的交易只能通过Jefferies LLC进行。在本报告中，Jefferies International Limited（“JIL”）和/或Jefferies GmbH在英国和欧洲经济区发行和/或批准分发此报告，仅供具有或被评估具有适当专业经验和专业知识的人员使用，或可供其他合法分发的人员使用。Jefferies LLC、JIL、Jefferies GmbH及其附属公司可以在本报告中提到的金融工具中做市或提供流动性；如果他们确实在做市，则此类活动将在本报告的“公司特定披露”部分专门披露。新加坡：由新加坡金融管理局授权的Jefferies新加坡有限公司，位于新加坡拉弗茨广场80号15-20层UOB广场2号，电话：+65 6551 3950。印度：Jefferies India Private Limited（CIN - U74140MH2007PTC200509），受印度证券交易委员会授权，从事：股票经纪人（NSE & BSE）INZ000243033、研究分析师INH000000701和商人银行家INM000011443，位于印度孟买纳里曼点快车道16层，400 021；电话+91 22 4356 6000。合规官姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：spai@jefferies.com投诉官员姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：compliance_india@jefferies.com.sebi注册和nism认证绝非保证中介的表现，也不向投资者提供任何回报保证。本报告由与Jefferies（Jefferies证券公司、Jefferies国际有限公司、Jefferies GmbH、Jefferies香港有限公司、Jefferies新加坡有限公司、Jefferies（日本）有限公司、东京分行、Jefferies印度私人有限公司）及Jefferies（澳大利亚）私人有限公司相关的人员编制；或由同时与Jefferies有限责任公司和Jefferies研究服务有限责任公司（“JRS”）相关的人员编制。Jefferies有限责任公司是美国注册的证券商和交易商，并与JRS有关联，JRS是美国注册的投资顾问。JRS不提供定制化或个性化研究，JRS提供所有研究均非针对个人。如果您是单独支付此项研究的费用，它是JRS提供给您的。否则，它是Jefferies有限责任公司提供给您的。Jefferies有限责任公司、JRS及其关联公司以下统称为“Jefferies”。Jefferies可能希望与本研究报告中涵盖的公司进行业务往来。因此，投资者应意识到Jefferies可能存在影响本报告客观性的利益冲突。投资者应将本报告视为其投资决策众多因素中之一。具体的利益冲突及其他根据FINRA、加拿大投资监管组织及其他规则要求披露的信息在本披露部分列明。迪拜：杰弗里斯国际有限公司迪拜分行，获得迪拜金融服务管理局（DFSA参考编号F007325）的授权；注册办公地址：ICD布鲁克菲尔德佩斯31楼L31-06、L31-07单元，迪拜国际金融中心（DIFC），邮箱121208，阿联酋迪拜。德国：Jefferies GmbH，受德国联邦金融监管局监管，BaFin-ID: 10150151；注册地址：德国法兰克福Bockenhei