加密风险投资趋势

VC活动5内容加密风投生态系统市场地图 42025年第一季度加密货币风险投资趋势加密风投交易摘要16 发布pbinstitutionalresearch@pitchbook.com数据2025年5月13日发布由Josie Doan、Drew Sanders和Chloe Ladwig设计的报告分析哈里森·沃德洛克 机密。不得转载。第2页数据分析师罗伯特·勒高级研究分析师，加密货币和保险科技 2025年第一季度加密货币风险投资趋势区块链网络 基础设施 & 开发者工具访问Web3 DeFi加密货币格局 VC活动2025年第一季度加密货币风险投资趋势2025年第一季度是一个提醒，即加密货币不再是一个孤岛；宏观经济逆流与协议路线图一样，同样影响着风险投资情绪。加密货币总市值从3.4万亿美元下降到2.8万亿美元，反映了标普500指数下跌4.6%和纳斯达克下跌10.4%的情况。我们相信这些下跌与基本面关系不大，更多是因为新美国政府暗示采取更强硬的贸易立场后，地缘政治风险突然重新定价。这种转变恰逢加密货币投资者仍在消化2024年末的选举涨势，导致大多数流动性代币在一整个季度内亏损。该季度也带来了一次对运营风险的严峻警示，即14亿美元的Bybit漏洞——这是历史上第一个也是唯一一个10位数的黑客攻击事件。我们相信这起事件将加速机构对实时储备证明工具、托管冗余和抽象关键管理复杂性的中间件的机构需求。解决这些问题的初创公司应该会发现在整体估值重置的情况下，一个更易于接受的融资环境。然而在表面之下，资本继续寻求加密货币的核心效用轨道。在本季度，稳定币流通从2023亿美元扩展到2271亿美元，即使主要代币价格回落，仍增加了250亿美元。在我们看来，这种分歧突显了一种日益增长的共识：以美元计价的结算仍然是加密货币的杀手级应用，至少在部分上，它受到更广泛的风险规避情绪的影响。我们的期望仍然近期风险投资额可能大幅增长，特别是在那些直接利用稳定币流动性的支付、汇款和资金管理初创企业。 VC活动2025年第一季度加密货币风险投资趋势展望未来，Circle的IPO代表着自2021年Coinbase上市以来对加密股最重要的定价发现事件。一个显著高于传闻中的40亿至50亿美元范围的估值可能验证稳定币商业模式，并为风险投资提供者提供切实的与此同时，第一季度零售投机降温。Meme币的成交量崩溃，尤其是在Solana上，推动SOL流动性可衡量的净迁移至其他生态系统。我们认为这种轮动是周期性的而非结构性的；机会主义资本一旦Solana的订单簿深度减弱，便追逐替代链上更高的名义收益。尽管如此，零售流量的减少转化为与Meme币交易相关的面向消费者的应用投资动力的减弱——我们预计这一趋势将持续出现，直到出现新的催化剂。 机密。不得再次分发。第6页退出comp，可能重新开放自2022年底以来基本关闭的pre-IPO跨境窗口。因此，一次成功的路演可能会吸引新的后期资本，并推动支付和基础设施层级的估值预期上涨。总而言之，2025年第一季度更多的是巩固而非投降。市场贝塔值转为负数，但与风险投资相关的信号——稳定币增长、基础设施去风险化和可信的IPO管道——仍然完好。这种组合为未来季度更谨慎、由基本面驱动的部署环境奠定了基础，将奖励那些能展示出实际进展的创始人和在价格上保持纪律的投资人。 $2,549.6$0$15$30$45$60$75$9020192025年第一季度加密货币VC交易活动按细分领域按阶段划分的加密货币VC交易中值（百万美元）VC活动2025年第一季度加密货币风险投资趋势访问 $0$10$20$30$40$50$60$70按类型划分的加密货币VC退出价值（百万美元）VC活动2025年第一季度加密货币风险投资趋势 独立、数据驱动、及时的市场情报我们的产业技术研究从私募市场交易的角度，对成熟产业和新兴科技领域进行深入分析，助您把握市场趋势，为您提供所需的洞察力，让您自信地追求新机遇。随着私募市场生态系统日益复杂和竞争加剧，投资者需要能够帮助他们获得优势的工具和数据。关于皮奇博克行业与技术研究©2025由PitchBook Data, Inc.所有。保留所有权利。未经PitchBook Data, Inc.明确书面许可，不得以任何形式或任何方式——图形、电子或机械，包括影印、录制、录音和信息系统存储和检索系统——复制本出版物中的任何部分。内容基于被认为是可靠的信息来源，但准确性和完整性无法保证。此处任何内容均不应被解释为对任何证券的过去、现在或未来的买卖建议，或出售任何证券的要约，或购买任何证券的要约的招揽。本材料声称包含潜在投资者可能希望考虑的所有信息，并不得作为此类信息或作为独立判断的替代品而依赖或使用。 PitchBook 数据公司工业与技术研究团队埃里克·贝洛莫eric.bellomo@pitchbook.com乔纳森·吉尔金jonathan.geurkink@pitchbook.com亚伦·德加涅aaron.degagne@pitchbook.comPitchBook 的行业与技术研究团队为超过 20 个不同的覆盖领域提供全面更新。访问我们的网站对于完整列表。吉姆·科里多雷jim.corridore@pitchbook.com亚历山大·弗雷德里克alex.frederick@pitchbook.comNizar Tarhuni首席研究及市场情报副总裁保罗·康德拉全球私募市场研究负责人詹姆斯·乌兰研发总监，新兴技术 德雷克·赫纳雷斯derek.hernandez@pitchbook.com阿里·贾瓦赫尔伊ali.javaheri@pitchbook.com约翰·麦克唐纳john.macdonagh@pitchbook.com杨瑞宇rudy.yang@pitchbook.comKazi Helalkazi.helal@pitchbook.com