2024年四季度加密风险投资趋势

新兴技术研究 加密 VC 趋势 加密生态系统中的 VC 活动 报告预览完整报告可通过 PitchBook 平台获得。 Contents 加密景观 3 机构研究小组 Crypto VC 生态系统市场地图 4 分析 罗伯特 · 勒新兴技术高级分析师 robert. le @ pitchbook. com pbinstitutionalresearch @ pitchbook. com Data Matthew Nacionales 高级数据分析师 发布 由 Chloe Ladwig 和 Drew Sanders 设计的报告 发表于 2025 年 2 月 7 日 加密景观 区块链网络基础设施和开发人员工具访问 Web3 DeFi 在2024年第四季度，加密货币venture融资显示出适度的复苏，从上一季度略有回升，但最终全年融资额与2023年基本持平。第四季度的交易价值环比增长了13.6%，从第三季度的220亿美元上升至第四季度的250亿美元。然而，交易数量继续下降，从411笔降至351笔，降幅为14.6%。尽管融资额的回升表明投资者仍然愿意支持成熟的团队和差异化的技术，但交易数量持续下滑的现象凸显了投资者日益增强的选择性——这一动态趋势最早在第三季度显现。我们认为这是加密货币领域逐步回归常态的一部分表现，资本正逐渐集中于更少、更具前景的项目中。 全年总计加密风险投资资金达到100亿美元，涉及1940笔交易，而2023年同期为103亿美元，涉及1936笔交易。尽管面临宏观经济逆风和监管挑战，特别是在美国，这些基本持平的年度同比总额凸显了该领域的韧性和持续性。此外，2024年各融资阶段的估值显著上升。 种子轮融资前估值中位数同比飙升70.2%，从2023年的1180万美元增至2024年的2000万美元，早期阶段的估值几乎翻了一番——从2500万美元增加到5230万美元。后期轮融资增幅较为温和，仅上升3.8%，从4370万美元增至4530万美元。总体而言，整个生态系统中的中位估值同比上升78%，从1800万美元增至3210万美元，凸显了早期阶段竞争加剧的情况，尤其是在基础设施和去中心化AI初创企业方面。 交易规模主要反映了这一估值上涨的趋势。在种子轮融资阶段，中位融资额从2023年的250万美元增加到2024年的300万美元，增长了20%。早期轮融资的中位数上升了26.9%，从380万美元增加到480万美元。与此同时，后期轮融资规模略有下降，降幅约为1.6%，从640万美元下降到630万美元，表明了这一趋势。 VC 活动 在2024年整体上，加密风险投资展示了韧性和适应性，即使市场面临宏观经济不确定性以及持续的监管变化，尤其是在美国。种子轮和早期阶段的估值大幅上升，得益于投资者对高性能区块链、稳定币和代币化等高潜力项目的需求。晚期阶段的公司通常选择较小规模的融资轮次，以平衡增长需求与更为谨慎的资金环境。预计2025年，基础设施提供商、交易平台和托管解决方案将出现进一步整合，并且投资者将继续关注下一代协议和AI驱动的创新。尽管2024年的资金总额没有达到前几年的峰值，但其稳健的总金额、强劲的估值以及对新兴子领域的浓厚兴趣表明，一个成熟市场的长期增长潜力依然存在。 成熟公司创始人正在筹集规模较小但战略聚焦的融资轮次，而不是追求此前周期中较大的融资轮。这种谨慎的做法可以归因于退出条件的不确定性、持续的宏观经济压力，以及创始人希望在延长资金使用周期的同时尽量减少稀释。 在整个第四季度，资金继续集中在基础设施项目上，特别是那些解决可扩展性、互操作性和开发者工具问题的项目。对去中心化AI的投资也保持了强劲势头——这一主题自2024年中以来有所加强，吸引了加密原生和传统VC对这一领域初创公司的大量关注。 在退出方面，第四季度的并购活动持续进行，但步伐比第二季度和第三季度更加谨慎。虽然收购仍然涉及交易所、托管机构和去中心化身份平台，但战略买家越来越多地瞄准互补能力，而不是简单地吞并较小的竞争者。 VC 活动 关于 PitchBook关于 PitchBook 产业与技术产业与技术研究Research PitchBook Data, Inc. Nizar TarhuniNizar Tarhuni研究和市场情报执行副总裁研究和市场情报执行副总裁保罗 · 康德拉保罗 · 康德拉全球私人市场研究主管全球私人市场研究主管詹姆斯 · 乌兰詹姆斯 · 乌兰新兴技术研究总监新兴技术研究总监 产业与技术研究团队产业与技术研究团队 独立、数据驱动、及时的市场英特尔独立、数据驱动、及时的市场英特尔 PitchBook 的产业和技术研究团队提供PitchBook 的行业和技术研究团队提供了 20 多个不同覆盖区域的全面更新。全面更新超过 20 个不同的覆盖区域。访问我们的网站对于完整的名单。网站对于完整的名单。 随着私人市场生态系统在复杂性和竞争中的持续增长 ， 投资者需要随着私人市场生态系统在复杂性和竞争程度上不断增长，投资者需要工具和数据来获得竞争优势。工具和数据 ， 可以给他们一个优势。 埃里克 · 贝洛莫埃里克 · 贝洛莫eric. bellomo @ pitchbook. com Ali JavaheriAli Javaheriali. javaheri @ pitchbook. comali. javaheri @ pitchbook. com罗伯特 · 勒罗伯特 · 勒robert. le @ pitchbook. comrobert. le @ pitchbook. com约翰 · 麦克唐纳约翰 · 麦克唐纳john. macdonagh @ pitchbook. comjohn. macdonagh @ pitchbook. com德里克 · 埃尔南德斯德里克 · 埃尔南德斯derek. hernandez @ pitchbook. comderek. hernandez @ pitchbook. com鲁迪 · 杨鲁迪 · 杨rudy. yang @ pitchbook. comrudy. yang @ pitchbook. com 亚伦 · 德加涅亚伦 · 德加涅aaron. degagne @ pitchbook. comaaron. degagne @ pitchbook. comeric. bellomo @ pitchbook. comJonathan GeurkinkJonathan Geurkinkjonathan. geurkink @ pitchbook. comjonathan. geurkink @ pitchbook. com吉姆走廊吉姆走廊jim. corallore @ pitchbook. comjim. corallore @ pitchbook. comKazi HelalKazi Helalkazi. helal @ pitchbook. comkazi. helal @ pitchbook. com亚历克斯 · 弗雷德里克亚历克斯 · 弗雷德里克alex. frederick @ pitchbook. comalex. frederick @ pitchbook. com 我们的行业和技术研究提供了对已建立的行业和新生的详细分析我们的行业和技术研究从私人市场交易的角度详细分析了成熟行业和新兴技术领域，帮助您保持对市场的了解。从私人市场交易的角度探讨科技sector的发展，帮助您了解市场趋势，并为您提供所需的战略洞察，以便有信心寻求新的机遇。趋势 ， 并提供您需要的见解 ， 以自信地追求新的机会。 ©2025 由 PitchBook Data, Inc. 版权所有。本出版物的任何部分不得以任何形式或通过任何手段——图形、电子或其他方式复制。©2025 由 PitchBook Data, Inc. 版权所有。本出版物的任何部分不得以任何形式或通过任何形式——图形、电子或机械方式，包括复印、录音、录制和信息存储与检索系统——未经 PitchBook 的书面许可进行复制。机械复制，包括复印、录音、录音带以及信息存储和检索系统——在未获得PitchBook Data, Inc.的明确书面许可前不得进行。内容基于被认为可靠的信息来源，但准确性和完整性无法得到保证。此处内容仅供参考，不构成任何投资建议。数据来源：Inc. 内容基于被认为可靠的信息源，但不能保证其准确性和完整性。此处的内容不应被视为任何过往、当前或未来的买入或卖出任何证券的建议，也不构成购买或出售任何证券的要约或要约邀请。应当被视为任何过去的、当前的或未来的购买或出售任何证券的建议，或出售任何证券的要约，或征集购买任何证券的要约。本材料并不旨在包含所有潜在投资者可能希望考虑的信息，也不应被依赖作为如此信息。安全。本材料并不旨在包含所有潜在投资者可能希望考虑的信息，也不应被视为如此依赖或用于替代独立判断。或用于代替行使独立判断。