2024年四季度企业SaaS风险投资趋势

新兴技术研究 企业SaaS风险投资趋势 企业级SaaS生态系统的风险投资活动 目录 企业SaaS风险投资生态系统市场地图4风险投资活动5企业SaaS风险投资交易摘要 18企业SaaS市场概览3 机构研究小组 分析 德雷克·赫南德兹高级研究分析师，企业SaaS和基础设施SaaS derek.hernandez@pitchbook.com pbinstitutionalresearch@pitchbook.com 数据 尼克·赞布拉诺 数据分析师 出版 报告由Chloe Ladwig、Julia Midkiff和Jenna O’Malley设计 发布于2025年3月21日 对于之前的更新以及我们完整的企业SaaS研究，请参阅指定的分析师工作空间在PitchBook平台。 企业SaaS领域 企业软件即服务（SaaS）是一个广泛的横向领域，其特点是专注于提供商业解决方案。这些解决方案可以是针对特定行业的定制解决方案，例如医疗保健客户管理和护理，也可以是广泛的销售或商业智能服务，这些服务可以被任何企业使用，无论其所属行业、地理位置或客户基础。这为公司创造了巨大的总可寻址市场，正如微软和Salesforce等大型上市公司所证明的那样，以及PitchBook分析师编制的企业SaaS垂直领域中的17,000多家细分私营公司。 2024年第四季度对于企业SaaS领域的投资来说是一季度亮点，总交易额环比增长超过100亿美元，达到286亿美元，较第三季度增长54.7%。交易数量也有所增加，达到695笔，环比增长3.4%，并逐渐减弱了近期的交易量下降趋势。我们预计在未来几周还将出现更多交易。 来源：PitchBook • 地理范围：全球 • 截止日期：2024年12月31日 两笔巨额交易——OpenAI（66亿美元）和xAI（60亿美元）——也推动了2024年第四季度的增长。在这两笔交易之后，交易价值显著下降，下一个大额交易仅为5亿美元，但企业SaaS市场在第四季度仍表现出显著的健康状态。这一业绩证实了我们关于创新新技术中充满颠覆性机遇的观点。我们预计，资金将继续积极支持新兴的颠覆者，挑战传统的SaaS巨头。 2024年第四季度，退出数量显著增加，环比增长8%，从第三季度的89次增加至98次，达到自2021年每个季度约120次退出的高峰水平。同时，退出价值环比下降至95亿美元，低于第三季度的121亿美元。值得注意的是，ServiceTitan在2024年12月通过首次公开募股（IPO）退出，估值为56亿美元。这提升了总退出价值，如果没有这一退出，总退出价值将遭遇重大下滑。排除ServiceTitan后，总退出价值下降了68.2%，至39亿美元。此外，该季度还记录了73起收购、19起并购和六次IPO。IPO包括 风险投资活动 美国服务巨头ServiceTitan（56亿美元）在北美；欧洲光子公司LightOn（5.37亿美元）；亚洲方面，有BlackBuck（5.065亿美元）、Terra Drone（1770万美元）、Gva Tech（1730万美元）和Synapsoft（未公开）；与近年相比，2025年IPO市场可能因更具利的动态而反弹。 进一步完善的是供应链管理（SCM），涉及总额16亿美元的47项交易，以及知识管理系统（KMS），涉及总额13亿美元的73项交易。 在所有退出活动中，ERP再次占据了主导地位，共有25次退出，其次是CRM，有31次退出，共占98次总退出的56%。其后依次是OAS（17次退出）、AP（13次退出）、KMS（8次退出）和SCM（4次退出）。退出价值披露主要集中在ERP领域——主要由于ServiceTitan的首次公开募股——占总季度披露退出价值的66.4%。2024年每季度平均有91笔交易，与2022年和2023年的平均66次和61次退出相比，有显著增长。2024年结束时，退出次数同比增加了49.6%。 总体而言，退出估值披露仍处于较低水平——98项披露估值中的27项，或27.6%——我们将其解释为卖家普遍较弱的市场环境。如果没有资本成本实质性下降，估值可能继续承压，导致退出披露（退出规模和倍数的代理指标）保持低位。相比之下，2021年464项退出中的446项（96.1%）披露了估值。 第四季度各个阶段的交易额（包括种子前期/种子阶段占总量的1.9%，早期VC阶段占总量的14.3%，后期VC阶段占总量的45.4%，以及成长阶段占总量的38.4%）相对稳定。相比之下，2024年全年的交易额按阶段分布为种子前期/种子阶段（占总量的4.4%），早期VC阶段（占总量的23.5%），后期VC阶段（占总量的43%），以及成长阶段（占总量的29.1%）。其中，成长阶段的交易额增长最为显著，季度环比增长52亿美元；后期VC阶段环比增长44亿美元；早期VC阶段环比增长9亿美元；种子前期/种子阶段环比下降4亿美元。交易数量方面，情况有所不同。种子前期/种子阶段和成长阶段的交易数量分别同比下降了29.7%和5.1%，而早期VC阶段和后期VC阶段的交易数量分别同比上升了16.9%和11%。 其他应用软件（OAS）因OpenAI和xAI的两大交易而在我们的六个企业SaaS细分市场中投资集中度最高。在这两大交易之外，企业资源规划（ERP）在2024年第四季度代表了最高的交易价值和交易数量。ERP交易数量为244笔，占总数的35.1%，几乎是客户关系管理（CRM）第二大交易数量146笔的两倍，CRM交易数量占总交易数量的12.1%。 ERP 同样在交易价值方面领先，达到了60亿美元，占总交易价值的21%。CRM 和分析平台（AP）紧随其后，交易价值分别为35亿美元和26亿美元，分别占总交易数量的21%和18.4%。本季度是 风险投资活动 来源：PitchBook • 地理范围：全球 • 截止日期：2024年12月31日 来源：PitchBook • 地理范围：全球 • 截止日期：2024年12月31日 来源：PitchBook • 地理范围：全球 • 截止日期：2024年12月31日 来源：PitchBook • 地理范围：全球 • 截止日期：2024年12月31日 关于PitchBook产业和技术研究 PitchBook 数据，有限公司。 塔鲁尼·尼扎尔执行副总裁，研究与市场情报保罗·康德拉全球私募市场研究负责人詹姆斯·乌兰研究部，新兴技术总监 行业与技术研究团队 PitchBook的行业与技术研究团队提供了对20多个不同覆盖领域的全面更新。访问我们的网站对于完整列表。 独立、数据驱动、及时的市埤情报 随着私营市场生态系统在复杂性和竞争中的不断增长，投资者需要能够为他们提供优势的工具和数据。 埃里克·贝洛莫eric.bellomo@pitchbook.com 德雷克·赫南德兹derek.hernandez@pitchbook.com 我们的行业与技术研究从私募市场交易的角度对成熟行业和新兴科技领域进行深入分析，帮助您紧跟市场趋势，并提供您追求新机遇所需的信息和信心。 吉姆·科里多雷jim.corridore@pitchbook.com 阿里·贾瓦赫尔里ali.javaheri@pitchbook.com 亚伦·德加恩aaron.degagne@pitchbook.com 罗伯特·Lrobert.le@pitchbook.com 亚历克斯·弗雷德里克alex.frederick@pitchbook.com 约翰·麦唐纳格john.macdonagh@pitchbook.com ©2025 by PitchBook Data, Inc. All rights reserved. No part of this publication may be reproduced in any form or by any means—graphic, electronic, or mechanical, including photocopying, recording, taping, and information storage and retrieval systems—without theexpress written permission of PitchBook Data, Inc. Contents are based on information from sources believed to be reliable, but accuracy and completeness cannot be guaranteed. Nothing herein should be construed as any past, current or future recommendation tobuy or sell any security or an offer to sell, or a solicitation of an offer to buy any security. This material does not purport to contain allof the information that a prospective investor may wish to consider and is not to be relied upon as such or used in substitution for theexercise of independent judgment. 杨锐迪rudy.yang@pitchbook.com 乔纳森·格鲁金克jonathan.geurkink@pitchbook.com 卡齐·赫尔勒kazi.helal@pitchbook.com