加密风险投资趋势

VC活动52024年第四季度加密货币VC趋势内容加密风险投资生态系统市场地图4加密风投交易摘要 17 由 Chloe Ladwig 和 Drew Sanders 设计的报告数据2025年2月7日发布马修·纳维雷斯 高级数据分析师分析发布 机密。禁止转售。第2页罗伯特·勒高级分析师，新兴技术 robert.le@pitchbook.com pbinstitutionalresearch@pitchbook.com 2024年第四季度加密货币VC趋势区块链网络 基础设施 & 开发者工具访问 Web3 DeFi加密货币格局 VC活动2024年第四季度加密货币VC趋势在2024年第四季度，加密风险投资显示出温和反弹，但最终以接近2023年的水平收年。第四季度的交易价值环比增长13.6%，从第三季度的220亿美元上升到第四季度的250亿美元。然而，交易总数继续下降，从411降至351，降幅为14.6%。虽然资金反弹表明投资者仍愿意支持成熟团队和差异化技术，但交易数量的持续回落凸显了投资者日益增长的筛选性——这种动态在第三季度首次显现。我们认为这属于加密领域持续正常化的过程，资金正继续集中到更少、更有前景的项目中。种子期的投前估值同比增长70.2%，从2023年的1180万美元跃升至2024年的2000万美元，而早期阶段的估值则翻了一番有余——从2500万美元增长109%至5230万美元。后期轮次仅录得3.8%的温和增长，从4370万美元小幅攀升至4530万美元。整体而言，整个生态系统的中位数估值同比增长78%，从1800万美元升至3210万美元，凸显了在最早阶段交易竞争加剧的情况，尤其是基础设施和去中心化AI初创公司。交易规模在很大程度上反映了这种估值飙升。在种子阶段，中位数投资额从2023年的250万美元增加到2024年的300万美元，增长了20%。早期阶段的中位数增长了26.9%，从380万美元增加到480万美元。与此同时，晚期阶段的交易规模略有下降，从640万美元下降到630万美元，降幅约1.6%，表明全年，总共1940笔交易中，加密货币风险投资资金总额达到100亿美元，与2023年总共1936笔交易中103亿美元相比。尽管面临宏观经济逆风和监管挑战，特别是在美国，这些几乎持平的年同比增长总数凸显了该行业的韧性和持久力。此外，在2024年，所有融资阶段的估值都急剧上升。 VC活动2024年第四季度加密货币VC趋势更成熟公司的创始人正在筹集规模较小但战略聚焦的轮次，而不是追求先前周期中看到的更大额度。这种谨慎的做法可归因于不明确的退出条件、持续的经济压力，以及创始人希望在尽量减少股权稀释的同时延长发展期。在退出方面，并购活动在第四季度持续进行，但步伐比第二季度和第三季度更加审慎。虽然收购仍然涉及交易、托管和去中心化身份平台，但战略收购方越来越多地瞄准互补能力，而不是简单地吞并规模较小的竞争对手。整个第四季度，资金仍然集中在以基础设施为重点的项目上，特别是那些解决可扩展性、互操作性和开发者工具的项目。去中心化人工智能的投资也保持了热度——这个主题自2024年年中以来得到加强——因为这一领域的初创公司吸引了来自加密原生和传统VC的过誉关注。 机密。禁止转售。第6页2024年全年，加密货币风险投资的投入展现了韧性和适应性，尽管市场面临宏观不确定性以及持续的监管变化，尤其是在美国。种子期和早期项目的估值飙升，得益于投资者对高性能区块链、稳定币和通证化等领域的高潜力项目的渴求。后期公司通常选择规模稍小的融资轮次，在增长需求与更为谨慎的融资环境之间取得平衡。展望2025年，我们预计基础设施提供商、交易所和托管解决方案之间将出现进一步整合，同时投资者将继续关注下一代协议和人工智能驱动的创新。尽管2024年的融资额未能达到此前几年的峰值狂热，但稳定的总额、坚挺的估值以及对新兴细分领域的浓厚兴趣，反映出一个成熟的市场，该市场仍为长期增长做好了准备。 $403.6$0$20$102020按阶段划分的加密货币VC交易中位数价值（百万美元）2024年第四季度加密货币VC趋势VC活动2024年第四季度按细分领域的加密货币VC交易活动访问 独立、数据驱动、及时的市场情报 独立、数据驱动、及时的市场情报我们的产业技术研究提供对成熟产业和新兴产业的详细分析我们的行业和技术研究从私募市场交易的角度，对成熟产业和新兴科技领域进行深入分析，助您把握市场最新动态从私募市场交易的角度来看科技领域，帮助您及时了解市场趋势，并提供您追求新机遇所需的洞察力，让您自信满满。趋势并提供您追求新机遇所需的洞察力，让您自信前行。随着私有市场生态系统日益复杂和竞争加剧，投资者需要随着私募市场生态系统日益复杂和竞争加剧，投资者需要能够让他们脱颖而出的工具和数据。能够给他们带来优势的工具和数据。关于PitchBook关于PitchBook行业与技术产业与技术研究研究©2025 由 PitchBook Data, Inc. 所有。版权所有。本出版物之任何部分均不得以任何形式或任何方式复制——图形、电子或©2025 由 PitchBook 数据公司发行。保留所有权利。未经 PitchBook 书面许可，不得以任何形式或任何方式复制本出版物——包括图形、电子或机械方式，包括复印、录音、录音带和信息系统存储和检索——的部分内容。机械的，包括影印、录制、录音带和信息系统存储和检索系统——未经 PitchBook Data, Inc. 的明确书面许可，不得以任何形式复制。内容基于被认为可靠的信息来源，但准确性和完整性不能保证。本文件中的任何内容数据， Inc. 内容基于被认为可靠的资料信息，但准确性和完整性不能保证。此处任何内容均不得被视为对任何证券的过去、现在或未来的买卖建议，也不构成出售要约或购买要约的邀请。应被解释为任何过去、现在或未来的购买或出售任何证券的建议、出售要约或购买任何证券的要约邀请。本资料并不声称包含潜在投资者可能希望考虑的所有信息，并且不应被视为此类信息可以信赖。安全。本材料并未声称包含潜在投资者可能希望考虑的所有信息，也不应被视为此类信息或用于替代独立判断的行使。或者用于替代独立判断的行使。 PitchBook数据公司，PitchBook数据公司产业技术研究团队 产业技术研究团队乔纳森·吉尔金乔纳森·吉尔金jonathan.geurkink@pitchbook.comjonathan.geurkink@pitchbook.com阿里·贾瓦赫里阿里·贾瓦赫里ali.javaheri@pitchbook.comali.javaheri@pitchbook.com彭博行业的科技研究团队提供彭博行业的科技研究团队为超过20个不同的覆盖领域提供全面更新。对20多个不同覆盖领域的全面更新。访问我们的网站访问我们的网站对于完整列表。网站对于完整列表。约翰·麦克唐纳约翰·麦克唐纳john.macdonagh@pitchbook.comjohn.macdonagh@pitchbook.com埃里克·贝洛莫埃里克·贝洛莫eric.bellomo@pitchbook.comeric.bellomo@pitchbook.com罗伯特·利罗伯特·利robert.le@pitchbook.comrobert.le@pitchbook.com德里克·赫纳雷斯德里克·赫纳雷斯derek.hernandez@pitchbook.comderek.hernandez@pitchbook.com吉姆·科里多尔吉姆·科里多尔jim.corridore@pitchbook.comjim.corridore@pitchbook.com杨瑞宇杨瑞宇rudy.yang@pitchbook.comrudy.yang@pitchbook.com纳扎尔·塔尔胡尼纳扎尔·塔尔胡尼研发与市场智囊执行副总裁研发与市场智囊执行副总裁保罗·康德拉保罗·康德拉全球私募市场研究主管全球私募市场研究主管詹姆斯·乌兰詹姆斯·乌兰研究主管，新兴技术研究主管，新兴技术亚历山大·弗雷德里克亚历山大·弗雷德里克alex.frederick@pitchbook.comalex.frederick@pitchbook.com卡齐·海拉尔卡齐·海拉尔kazi.helal@pitchbook.comkazi.helal@pitchbook.com阿隆·德加涅阿隆·德加涅aaron.degagne@pitchbook.comaaron.degagne@pitchbook.com