有色金属日报

有色金属团队2025-06-06公司资质长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号有色金属团队研究员：咨询电话：027-65777105从业编号：F3085657投资咨询编号：Z0017083咨询电话：027-65777106从业编号：F03101701投资咨询编号：Z0021167联系人：咨询电话：027-65777106从业编号：F03138663 李旎汪国栋张桓 1/7 过，几内亚矿端扰动尚未体现到氧化铝的生产，影响仍不可忽视。电解铝运行产能4413.9万吨，周度环比增加0.5万吨。四川省内铝企复产基本完成，贵州安顺铝厂剩余6万吨产能仍在复产，云铝溢鑫置换产能投产中，百色银海技改项目12万吨产能将于三季度通电复产。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比持稳于61.4%。光伏抢装机退坡和淡季逐步到来，铝下游开工率呈走弱态势。库存方面，周内铝锭、铝棒社库去化。尽管90天关税窗口期推动铝制品和终端抢出口，但是假期特朗普宣布将232钢铝关税从25%提高至50%，且光伏抢装机退坡和淡季的影响将逐步显现，短期铝价预计偏弱运行。◆镍：截至6月5日收盘，沪镍主力07合约下跌0.43%至121570元/吨。镍矿方面，印尼镍矿市场依然偏紧，短期内镍矿维持升水，矿价边际坚挺。周内印尼新增RKAB消息干扰市场，镍价受此影响宽幅回落。镍下游镍铁利润亏损，对高价镍矿接受度有限，价格缺乏上行动力。精炼镍方面，纯镍过剩格局仍存，内外价差维持收窄，LME库存重回增量，内外价差驱动有限。镍铁方面，由于高镍生铁价格下跌，部分生产线可能会调整生产负荷或转产高冰镍，下游不锈钢需求表现一般，多以刚需采购为主。不锈钢方面，当前市场淡季下游刚需采购。硫酸镍方面，原料端中间品维持偏高系数，成本推涨下价格表现偏强。下游三元对高价硫酸镍接受程度不高，需求较为平淡，下游采购有限。综合来看，镍成本坚挺下行空间有限，但中长期镍供给过剩，预计偏弱震荡运行。◆锡： 截至6月5日收盘，沪锡主力07合约上涨1.47%至258900元/吨。沪锡价格反弹，缅甸复产进度不及预期是价格反弹的主要原因。据安泰科，4月国内精锡产量为1.92万吨，环比增加1.3%，同比增加8.8%。4月锡精矿进口4400金属吨，同比增加27%。印尼4月出口精炼锡4866吨，环比下降16%，同比增加58%。消费端来看，当前半导体行业中下游有望逐渐复苏，4月国内集成电路产量同比增速为4%。国内外交易所库存及国内社会库存整体处于中等水平，较上周减少1450吨。锡矿供需缺口趋于改善，刚果金锡矿复产后首批锡精矿发运，近期缅甸锡矿出口许可获审批，印尼精锡出口恢复至高位。锡矿供应改善有限，美国关税政策抑制电子产品终端需求，需要关注关税政策对下游消费预期的影响，预计锡价震荡运行，建议区间交易，参考沪锡07合约运行区间25-27万/吨，建议持续关注供应复产情况和下游需求端回暖情况。 铜国内现货铜价格下跌，长江现货1#铜价报78460元/吨，跌170元，升水140-升水180，跌70元；长江综合1#铜价报78355元/吨，跌140元，升水0-升水110，跌40元；广东现货1#铜价报78260元/吨，跌50元，贴水140-升水60，涨50元；上海地区1#铜价报78340元/吨，跌210元，升水0-升水80，跌110元。现货市场成交清淡，升水持续承压下调，打击了持货商的挺价信心。当前市场供应略显宽松，而下游采购意愿低迷，预计后市需求释放增量极为有限，难以带动现货交投活跃。铝长江现货成交价格20230-20270元/吨，跌30元，升水70-升水110，跌20元；广东现货20100-20150元/吨，跌10元，贴水60-贴水10，持平；上海地区20220-20260元/吨，跌30元，升水60-升水100，跌20元。现货铝市看跌情绪升温，持货商择机逢高加速出货节奏，市场流通货源增多。下游维持基本刚需，但弹性需求不足，贸易商多压价贴水接货后交投清淡。午后盘面下跌，持货商跟跌，但买卖双方参与度低，整体成交清淡。氧化铝氧化铝华南地区每吨报3280-3330元之间，与前一交易日报价持平；华东地区氧化铝每吨报3270-3310元之间，与前一交易日报价持平；西南地区氧化铝每吨3290-3330元之间，与前一交易日报价持平；西北地区氧化铝每吨报3550-3590元之间，与前一交易日报价持平。现货市场成交市态表现温和，现货流通趋紧支撑持货商挺价信心；但下游刚需采购为主，需求释放增量有限，交投活跃度不足。锌长江综合0#锌价报22880-22980元/吨，均价22930元，跌40元，1#锌价报22800-22900元/吨，均价22850元，跌40元；广东南储0#锌报22490-22790元/吨，均价22640元，跌40元，1#锌价22420-22720元/吨，均价22570元，跌40元。今日现货锌市场报价0#锌在22870-22980元/吨之间，1#锌在22800-22900元/吨之现货成交综述 4/7 5/7间。对比沪期锌2506合约0#锌升水165-升水275元/吨，1#锌升水195-升水195元/吨。对比沪期锌2507合约0#锌升水475-升水585元/吨，1#锌升水405-升水505元/吨。现货市场交投清淡，持货商出货积极而下游接货意愿不足，但高企升水支撑持货商挺价，今日总体成交差强人意。铅长江综合1#铅价报16560-16660元/吨，均价报16610元/吨，较前一日价格上涨70元；广东现货市场1#铅报16485-16585元/吨，均价16535元，较前一日价格上涨50元。今日现货铅市场报价在16450-16610元/吨之间；对比沪期铅2505合约贴水245-贴水85元/吨，沪期铅2506合贴水255-贴水95元/吨。现货市场，下游企业接单意愿整体趋弱，采购活动以刚性需求为核心支撑，贸易商出货贴水持续维持高位报价策略。镍长江综合1#镍价122050元/吨-124350元/吨，均价报123200元/吨，较前一日价格下跌450元/吨，长江现货1#镍报122150元/吨-124350元/吨，均价报123250元/吨，较前一日价格下跌450，广东现货镍报124500元/吨-124900元/吨，均价报124700元/吨，较前一日价格下跌400。现货市场，下游谨慎接单，现货交投活跃度偏低。锡长江综合1#锡价报257900元/吨-260900元/吨，均价报259400元/吨，较前一日价格上涨4300；今日长江现货市场1#锡价报258500元/吨-260500元/吨，均价报259500元/吨，较上一交易日价格上涨4250。现货市场，随着锡价反弹高位，下游畏高谨慎采购。数据来源：长江金属网长江期货有色产业服务中心 风险提示本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。免责声明长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。武汉总部地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777106网址：http://www.cjfco.com.cn 7/7