电力AIAgent“稳步推进，新型电力系统激活新试点

"电力AIAgent“稳步推进，新型电力系统激活新试点 行业研究|动态跟踪电力设备及新能源行业 看好（维持） 行业电力设备及新能源行业 国家/地区中国 报告发布日期2025年06月05日 核心观点 asdas 事件：6月4日，国家能源局能源公开事项:国家能源局关于组织开展新型电力系统 建设第一批试点工作的通知国能发电力〔2025〕53号（文件制发日期2025年5 月23日）。 聚焦新型电力系统前沿方向，依托典型项目开展试点。文件中提及，依托典型城市开展多方向综合试点，探索新型电力系统建设新技术、新模式，推动新型电力系统 建设取得突破。坚持重点突破，先期围绕构网型技术、系统友好型新能源电站、智能微电网、算力与电力协同、虚拟电厂、大规模高比例新能源外送、新一代煤电等七个方向开展试点工作。 “电力AIAgent”应用逐步落地，算电协同、虚拟电厂、电力AI应用等环节有望带来成长。“电力AIAgent”广义上是指AIAgent在电力行业中的应用，包含但 不限于融合了人工智能、大数据、物联网等技术的智能系统，可实时监测、分析、控制电力系统运行，优化电力生产、传输、分配和消费等环节，提升电力系统效率、可靠性和稳定性，实现智能预测、故障诊断、智能调度、智能运维、需求侧等功能管理。新型电力系统构建过程中的算电协同、虚拟电厂、电力智能巡检等环节的试点落地，有望带来行业新的成长机遇。 AI与电力的双向深度耦合，协同发展未来可期。AI通过智能算法深度介入电力行业，在市场化交易中助力动态策略优化，提升资源配置效率；于虚拟电厂场景聚合 分布式能源，实现灵活调度与协同响应；在智能巡检领域以视觉识别等技术革新运维模式，降低人工成本与安全隐患。与此同时，电力系统的智能化迭代为AIDC建设构筑坚实底座，通过可靠绿电供应、高效供电网络与稳定能源支撑，持续夯实算力基础设施的发展根基，推动“能源-算力”生态向更协同的方向演进。 投资建议与投资标的 建议关注“电力AIAgent”应用环节：东方电子(000682，未评级)、国能日新 (301162，增持)、智洋创新(688191，未评级)、国网信通(600131，未评级)、特锐德(300001，买入)、安科瑞(300286，买入)等； 建议关注AI服务器电源环节：麦格米特(002851，未评级)、中恒电气(002364，未 评级)、禾望电气(603063，未评级)、欧陆通(300870，未评级)、科华数据 (002335，未评级)、科士达(002518，未评级)等； 建议关注AIDC电力配套环节：金盘科技(688676，买入)、明阳电气(301291，未评级)、威腾电气(688226，未评级)、良信股份(002706，未评级)、正泰电器(601877，未评级)、三星医疗(601567，未评级)等。 风险提示 新型电力系统建设不及预期、“电力AIAgent”应用落地不及预期、数据中心投建不及预期、数据中心供电技术路线发生巨大迭代、地缘政治风险等。 严东yandong@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523050001 4月电新出口整体企稳 2025-05-25 3月电新出口改善 2025-04-25 AIDC电力迎来成长机遇：——AI电力系列 2025-03-11 报告（一） 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 风险提示 新型电力系统建设不及预期。若新型电力系统因政策推进较为缓慢、投资不足或技术融合受阻，短期将导致新能源并网设备、智能输配电装置等需求收缩，；中长期可能造成电网灵活性调节能力滞后，虚拟电厂等新型主体培育受阻，削弱AI在电力调度、需求响应等场景的应用空间。 “电力AIAgent”应用落地不及预期。若“电力AIAgent”因技术短期成熟度有待提升、数据壁垒高或商业模式未打通等原因而落地缓慢，将导致AI算法开发、智能硬件企业研发回报周期拉长，可能导致产业落地不及预期。 数据中心投建不及预期。若全球数据中心建设需求不及预期，将直接影响相关AI电力环节 （如HVDC供电系统、液冷电源）的需求增速，短期内可能导致AI电源厂商订单延迟或规模缩水，中长期或引发行业竞争加剧、价格战风险上升。 数据中心供电技术路线发生巨大迭代。AIDC行业处于快速发展期，潜在技术迭代空间频次 较高，若新型供电技术或颠覆性能源方案落地，现有AI电力环节可能面临收缩或淘汰风险。 地缘政治风险。中美欧在AI与半导体领域的贸易壁垒、技术封锁或出口管制升级，可能打 乱原AIDC投资节奏与预期，从而对AI电力环节造成不利影响。 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准 （A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发的，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 东方证券研究所 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 电话：021-63325888 传真：021-63326786 网址：www.dfzq.com.cn 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。