电力行业周报：迎峰度夏有望提振电力需求，新型电力系统试点解决新能源消纳

本周行业观点

• 新型电力系统建设试点工作发布
  国家能源局发布《关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知》，提出围绕算力与电力协同、大规模高比例新能源外送、新一代煤电等七个方向开展试点工作。

  • 算电协同：重点在国家枢纽节点和青海、新疆、黑龙江等区域协同规划布局算力与电力项目，探索“绿电聚合供应”模式，提高数据中心绿电占比，提升源荷协同水平。
  • 新一代煤电：推动具备条件的机组针对清洁降碳、高效调节开展试点，通过采用零碳低碳燃料掺烧、CCUS等技术降低煤电碳排放，提高煤电机组调节能力。

• 迎峰度夏开启有望提振用电需求
  多地发布高温预警，进入迎峰度夏，高温天气或催化用电需求提升。成本端煤价持续下跌，本周北港动煤5500K跌至618元/吨，电价前置下，火电度电盈利能力持续提升。

行业数据

• 火电：
  • 环渤海动力煤（Q5500）市场价降至618元/吨。
  • 沿海8省电厂库存和日耗情况显示煤炭供应充足。
  • 火电发电量、新增装机量和平均利用小时数保持增长趋势。
  • 火电投资完成额持续增加。
• 水电：
  • 6月6日三峡入库流量同比下降18.31%，出库流量同比下降1.24%。
  • 水电发电量、新增装机量和平均利用小时数保持增长趋势。
  • 水电投资完成额持续增加。
• 绿电：
  • 硅料价格持平，主流硅片价格持平。
  • 光伏项目收益率有望进一步提升。
  • 风光发电量、新增装机量和利用小时数保持增长趋势。
  • 风电投资完成额持续增加。
• 碳市场：
  • 全国碳市场交易价格较上周下降0.82%。
  • 本周成交量222.03万吨，成交额1.49亿元。

投资建议

• 绿电运营商：推荐关注量项目占比较高&短期收益确定性更优、以及中长期更具降本增效优势的绿电运营商。
• 火电：建议关注重点火电标的：华电国际、华能国际、大唐发电、建投能源；以及火电改造设备龙头：青达环保。
• 低估绿电板块：推荐布局低估港股绿电以及风电运营商，建议关注新天绿色能源（H）、龙源电力（H）、中闽能源、福能股份。
• 水核防御：
  • 水电板块，建议关注长江电力、国投电力、川投能源、华能水电。
  • 核电板块，建议关注中国核电和中国广核。

风险提示

• 原料价格超预期上涨
• 项目建设进度不及预期
• 电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期