供应上升，铁水微降

投诉：4006821188回顾周期:2025.05.26-2025.05.30数据来源：万得、国金期货天天研究院 投诉：4006821188图片数据来源：万得、国金期货行情软件期货盘面主力合约i2509最高719.5元/吨，最低693.5元/吨，最后以702.0元/吨收盘，周环比跌幅2.23%。铁矿主力合约与铁矿基差缩小17.69元/吨至72.24元/全球铁矿石发运总量环比降159.1万吨至3188.7万吨，其中澳大利亚发往中国上升146.2万吨增至1781.2万吨，巴西发往中国环比下降110.0万吨降至776.8万吨。国内主要港口铁矿石到港量维持相对低位水平，环比前一周微增0.6%。国内矿山产业利用率为60.01%处于下降状态。前期高发运量陆续转化为到港资源，港口现货供应整体充裕。国产矿方面，部分地区受安全检查影响，产量小幅收缩。本周（2025.05.26-2025.05.30），全国47港铁矿石库存环比下降122.25万吨至1.446958亿吨，日均疏港量微降4.41万吨至338.78万吨。钢厂端延续低库存策略，样本钢厂进口矿库存可用天数维持在20天，采购以刚需补库为主，囤货意愿低迷。 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn吨。二、基本面情况1、供应情况：发运小幅回升2、库存情况：钢厂库存去化3、需求情况：铁水回落，钢厂补库意愿不强 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188需求端持续走弱。据钢联统计，全国247家钢厂高炉开工率微降，环比仍处于下降；日均铁水产量回落至241.91万吨，环比减少1.69万吨。钢厂开工率环比上升0.18%至83.87%，钢厂盈利率58.87%，环比下滑0.87%，同比上升5.63%。然而，随着钢材市场需求逐渐进入季节性淡季，以及下游房地产、机械制造等行业需求复苏不及预期，钢铁企业对未来市场预期较为谨慎，在一定程度上可能会进一步调整生产计划，减少对铁矿石的采购量。三、综上所述铁矿石一方面是由于下游钢铁行业需求增长乏力。随着钢材市场进入传统淡季，建筑、机械制造等主要用钢行业对钢材的采购需求减弱，进而导致钢铁企业对铁矿石的采购意愿下降。另一方面，市场对铁矿石供应增加的预期也在一定程度上打压了价格。虽然近期全球铁矿石发运量有所波动，但随着部分矿山企业产能的逐步释放，市场预计未来铁矿石供应将相对充裕。此外，宏观经济环境的不确定性，如贸易政策的调整、全球经济增长放缓预期等，也对市场信心造成了一定打击，促使投资者和贸易商对铁矿石价格持谨慎态度，进一步推动了价格下行。风险揭示及免责声明本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。