- 市场回顾:5月尿素市场主要受出口预期驱动,价格一度上涨100元/吨至超过1900元/吨,但受成本下行和供应高企影响,价格重心显著低于往年。
- 基本面分析
- 供应压力高企:6月成本端支撑较弱,因电厂耗电量提升但库存高位,煤价提升动力不足;西北部分检修企业存复产预期,行业开工或上行;新投产产能将在6月持续释放,供应远高于近年同期。
- 需求旺季将至:麦收后部分区域作物追肥需求预计6月中旬启动,代发订单数量同比增加6.44%;复合肥旺季提前但下游消化缓慢,5月开工率环比下跌9个百分点;出口政策放松预期带动港口贸易活跃,出口量有所上升。
- 库存变化:4月底至今库存整体下跌,但5月中旬转为累库,主要因春耕旺季结束和出口细则限制。
- 工业需求:延续淡季,局部干旱拖累农需节奏,但主产地降雨或加速需求回升。
- 总结:6月尿素旺季将至,需求较旺,但供应高位且新增产能释放预期强烈,天气不佳或推迟旺季兑现,行情或先跌后涨。