原油周度报告

核心观点：上周布伦特原油延续跌势，价格在63-66美元/桶区间震荡，周跌幅约1.74%；国内原油主力合约在447-468元/桶区间震荡，周跌幅1.08%。价格承压主要受全球需求增长乏力、OPEC+增产预期及地缘政治风险边际缓和影响。

一、市场概述

1. 供应端：OPEC+计划逐步取消每日220万桶自愿减产，全球原油供应将增至104.2百万桶/日。美国页岩油增产放缓，但OPEC+成员国计划7月继续增产，加剧供应压力。
2. 需求端：全球经济增速放缓导致需求疲软，中国和印度等主要消费国需求增速下降。中国石油需求增速骤降，新能源汽车和LNG重卡对汽柴油替代量已达5000万吨/年。

二、影响因素分析

1. 地缘政治：中东局势仍存不确定性，但伊朗与以色列冲突暂未直接冲击原油供应，市场对地缘风险的计价有所降低。
2. 宏观经济：全球经济增速放缓，尤其是中国和欧洲经济疲软，拖累原油需求。美国对伊朗新制裁或减少部分供应，但市场反应有限。

三、后市展望 当前OPEC+按计划增产且全球经济疲软，油价或进一步下探。预计短期原油期货盘面或维持偏弱震荡。需警惕中东地缘冲突升级、美国对俄制裁加码等突发事件对油价的脉冲式影响。

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