烧碱月度报告

本月834.67830.67859.33939.33397.78 投诉：4006821188回顾周期：月度涨跌幅备注+0.05%单位：元/吨+1.00%+2.82%-2.10%-8.35%单位：美元/吨，月均价 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn二、图文模板图1：月度国内烧碱产量图2：国内烧碱企业开工率 图片来源：钢联 投诉：4006821188图片来源：国金期货行情软件供应方面，2025年5月，全国烧碱产量346.42万吨，环比增加1.2%，其中装置损失量69.63吨，环比增加1.35%。本月中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn三、重要影响因素 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn率为83.76%，环比上调0.46%。库存方面，截至2025年5月29日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存39.26万吨(湿吨)，环比下滑2.08%。其中山东地区走货情况较好，库存下降明显。华东地区由于区域内供应收窄，出口订单尚可，也出现了库存下滑。华南地区则由于供应端主力企业检修预期临近，呈累库格局。月末全国液碱样本企业库容比23.28%，东北、华南库容比环比上升，西北、华北、华中、华东库容比环比下滑，西南库容比环比持稳。成本端本月原盐价格继续走跌，山东地区海盐月均价为215.33元/吨，价格下调11.75%。利润方面，本月山东地区氯碱企业利润为477元/吨，环比上调21.43%。其中液碱价格上涨，液氯价格走跌，氯碱利润反弹。需求方面，本月氧化铝现货价格受开工低位及矿石端消息刺激，价格持续上行，企业盈利增加，前期停产装置陆续复产，国内氧化铝产能利用率有所回升，氧化铝企业采购烧碱价格上调，日送货量有所增。非铝方面，黏胶短纤价格呈现先跌后稳态势，前期受终端市场持续低迷影响，价格持续走低，市场成交情况一般，随着中美关税政策逐步缓和，价格出现小幅回暖。出口方面根据国家海关数据，2025年4月，中国液碱出口量33.58万吨，同比增加189.25%，1-4月累计出口量117.86万吨，同比增加85.97%。四、结论本月烧碱期货价格延续震荡格局，氯碱企业开工维持高位，整体供应充足。月初受氧化铝开工负荷下行影响，需求相对平淡。月中受几内亚铝土矿石供应消息刺激，市场情绪受到调动，主力合约5月19日夜盘创下月内最高价2624元/吨。山东地区现货价格受主力下游氧化铝厂采购价格上涨带动，出现了一定程度上涨，进而带动周边地区价格上行。非铝下游则对高价持抵制态度，企业采购多为刚需补库。时间进入5月下旬， 投诉：4006821188 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188随着氧化铝企业利润回升，市场对于部分产能复产预期进一步走强，进而推动氧化铝盘面价格的回落。随着消息扰动逐步被消化，烧碱再度回到高供应低需求的状况。6月预计主产区烧碱市场在低库存及多套装置将进行计划检修的刺激下，存在利好支撑。但同时下游需求进入淡季，需求端也存在下降预期，液碱表现预计存在涨跌分化的可能。后市需关注氧化铝需求情况以及装置检修情况对液碱价格带来的影响。风险揭示及免责声明本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。