核心观点与关键数据
- 覆盖范围调整：HSBC 将调整其全球投资研究覆盖范围，重点关注亚洲、中东和新兴市场，以及美国和全球关键行业领域。同时，HSBC 将终止对酒店、餐馆和休闲行业的 10 只股票的覆盖，原因是覆盖分析师的离职或资源重新分配。
- 股票覆盖终止：被终止覆盖的股票包括 Accor (ACCP.PA)、Avolta (AVOL.S)、Carnival PLC (CCL.L)、Compass Group Plc (CPG.L)、Elior (ELIOR.PA)、FDJ United (FDJU.PA)、Flutter Entertainment (FLTRF.L)、InterContinental Hotels (IHG.L)、Sodexo (EXHO.PA) 和 TUI AG (TUI1n.DE)。
- 评级体系：HSBC 使用一套新的评级体系，包括买入 (Buy)、持有 (Hold) 和卖出 (Reduce)。评级基于目标价与当前股价的百分比差异，目标价反映分析师对股票当前价值的评估。
- 评级分布：截至 2025 年 3 月 31 日，HSBC 所有独立评级的分布为：买入 55%、持有 39%、卖出 6%。
- 利益冲突披露：HSBC 声明其分析师的薪酬部分参考 HSBC 的盈利能力，包括投资银行业务、销售与交易和主交易收入。此外，HSBC 在 2025 年 5 月 26 日拥有 Avolta 债务证券的重大兴趣。
研究结论
- HSBC 将继续关注亚洲、中东和新兴市场，以及美国和全球关键行业领域，以符合其集团战略。
- 酒店、餐馆和休闲行业的部分股票覆盖被终止，原因是分析师变动或资源重新分配。
- 投资者应结合自身情况（如现有持股、风险承受能力等）做出投资决策，并仔细阅读完整的研究报告，而非仅依赖评级。
- HSBC 承诺识别和管理潜在的利益冲突，并确保研究业务与投资银行业务的独立性。
其他信息
- 报告日期为 2025 年 5 月 28 日。
- 市场数据截至 2025 年 5 月 23 日收盘。
- HSBC 遵循严格的利益冲突管理政策和信息隔离程序。
- 本报告不构成投资建议，所有观点基于公开信息，并可能随时更改。
