核心观点与关键数据
- 覆盖范围调整：HSBC 将重新调整其股票研究覆盖范围，专注于亚洲、中东和新兴市场，以及关键的美国和全球行业部门。同时，HSBC 将终止对银行、保险和多元化金融服务行业 75 只股票的研究覆盖，原因是覆盖分析师的离职或资源的重新分配。
- 不再依赖既往研究：投资者应不再依赖已终止覆盖的 75 只股票的既往研究、评级、目标价或预测。
- 评级体系更新：自 2015 年 3 月 23 日起，HSBC 更新了其股票评级体系。目标价基于分析师对股票当前实际价值的评估，市场价格预计将在 6 到 12 个月后反映这一价值。评级分类如下：
- 目标价高于当前股价 20% 以上：买入
- 目标价高于当前股价 5% 至 20%：买入或持有
- 目标价与当前股价相差在 5% 以内：持有
- 目标价低于当前股价 5% 至 20%：持有或减持
- 目标价低于当前股价 20% 以上：减持
- 评级分布：截至 2025 年 3 月 31 日，HSBC 发布的所有独立评级分布如下：
- 买入：55%（其中 14% 的股票在过去 12 个月内获得过投资银行业务服务）
- 持有：39%（其中 11% 的股票在过去 12 个月内获得过投资银行业务服务）
- 减持：6%（其中 8% 的股票在过去 12 个月内获得过投资银行业务服务）
研究结论
- HSBC 将继续关注亚洲、中东和新兴市场，以及关键的美国和全球行业部门，并对这些领域的股票进行评级和分析。
- 投资者应谨慎对待已终止覆盖的 75 只股票，并避免依赖既往研究。
- HSBC 的评级体系更加简洁明了，有助于投资者更好地理解其投资建议。
其他重要信息
- 研报中列出了所有被覆盖公司的 Bloomberg 贴码、Reuters 贴码、货币、股价以及最新价格日期。
- 研报附录中包含了分析师认证、股票评级和财务分析基础、评级分布、HSBC 与分析师披露、公司披露、重要披露、免责声明等信息。
- HSBC 承认其分析师的薪酬部分参考了投资银行业务、销售与交易以及主交易业务的盈利能力。
- 非美国分析师可能不是 HSBC Securities (USA) Inc 的关联人士，因此可能不受 FINRA 规则 2241 或 FINRA 规则 2242 对其与发行人沟通、公开露面和交易证券的限制。
- 经济制裁法可能禁止某些司法管辖区的个人进行某些类型的投资，包括交易或处理特定发行人的证券。
- 本报告不构成与任何此类法律相关的建议，也不应被解释为诱导违反此类法律进行证券交易。
