贵金属日度策略总结
行情复盘
国内贵金属期货日间高开低走，沪金主力合约上涨1.4%收于783.1元/克，沪银主力合约上涨2.85%收于8456元/千克。
重要资讯
- 穆迪将美国信用评级从Aaa下调至Aa1，全球三大评级机构已全部将美国降至最高评级AAA以下。
- 美国财政部数据显示，2025年3月，日本、英国增持美国国债，中国减持189亿美元至7654亿美元。
- 美国众议院通过《大而美法案》，包括向外国在美资本投资征收报复税收条款。
- 美国4月PCE价格指数环比上涨0.1%，同比增长2.1%，核心PCE同比上涨2.5%，较3月下降。
- 美国4月消费者支出环比增长0.2%，个人储蓄率增至4.9%，5月ISM制造业PMI降至48.5。
市场逻辑
- 美国提高钢铝关税、《大而美法案》及俄乌冲突升级引发市场恐慌，利多贵金属。
- 美国4月PCE数据低于预期，通胀压力未显现，但消费韧性及美股修复对贵金属形成短期压制。
- 长期美债收益率突破下降趋势线，反映市场对美国通胀的担忧及美债避险地位动摇。
- 中国3月减持美国国债，黄金对冲全球信用货币体系风险的逻辑未改，短期回调后再创新高可能性较大。
- 白银短期跟随黄金，美联储本轮降息周期结束前金银比预计走高，关注通胀变化，白银有望补涨。
交易策略
- 地缘政治冲突升温，美元信用受损，美债规模增加，金银中长期上行逻辑未改，回调可低吸。
- 沪银支撑区间8000-8100元/千克，压力区间8300-8500元/千克；沪金支撑区间750-770元/克，压力区间780-800元/克。
- 期权方面可买入深度虚值金银远月看涨期权。
贵金属行情数据
- 沪金涨1.74%至785.68元/克，沪银涨2.88%至8459元/千克。
- 外盘伦敦现货黄金报3359.47美元/盎司，现货白银报34.222美元/盎司。
贵金属相关宏观数据
- 美债收益率与黄金走势呈负相关，美元指数与黄金走势呈负相关。
- 美国通胀数据对黄金价格有显著影响。
贵金属供需数据分析
- 全球黄金供需分析显示需求稳定，供给端受多种因素影响。
- 白银供需分析显示短期供需平衡，但长期需求潜力较大。
贵金属期权数据分析
- 中期来看，全球央行增持黄金，投资需求旺盛，美联储降息周期，黄金中长期看涨。
- 穆迪下调美国信用评级，美债日债买盘转弱，贵金属阶段性底部显现。
- 单腿策略可尝试卖出近月轻度虚值金银看跌期权，构建买入跨式策略做多波动率。
