铜市
- 市场回顾：沪铜期货收跌，现货升水高开低走，国内库存增加，LME库存下降，COMEX库存下降。
- 重要资讯：Teck资源公司智利Carmen de Andacolo矿因故障停产一个月，Teck资源公司预计2025年产量不会受重大影响；智利4月铜产量同比增加13.5%。
- 逻辑分析：232关税担忧增强，COMEX和LME价差扩大，预计铜价将维持较长时间back结构。消费淡季，下游订单走弱，但需求仍将保持韧性。
- 交易策略：单边看高位盘整，套利策略继续持有，期权策略观望。
氧化铝
- 市场回顾：氧化铝期货上涨，现货价格上涨。
- 相关资讯：几内亚因采矿许可证被撤销而暂停采矿活动，预计影响月度开采发运能力290万吨；国内氧化铝库存下降，Mysteel统计数据显示本周氧化铝产量环比增加。
- 逻辑分析：几内亚铝土矿停产，预计5-6月国内铝土矿进口量仍将维持偏高水平；国内氧化铝端因利润恢复持续复产、叠加新投产能释放产量，供需由短缺重回过剩。
- 交易策略：单边看氧化铝价格继续向现金成本下探，套利策略观望，期权策略观望。
电解铝
- 市场回顾：沪铝期货下跌，现货价格下跌。
- 相关资讯：特朗普宣布将美国进口钢铁和铝的关税从25%提高至50%，欧盟表示强烈遗憾并准备实施反制措施；美国5月ISM制造业PMI萎缩，进口分项指标创十六年新低。
- 交易逻辑：美国关税政策带来的不确定性仍存，国内库存节后出现累库，预计铝价偏弱震荡运行。
- 交易策略：单边看铝价偏弱震荡，套利策略观望，期权策略观望。
锌市
- 市场回顾：沪锌期货下跌，现货价格下跌。
- 相关资讯：SMM七地锌锭库存总量增加，国内精炼锌产量环比下降。
- 逻辑分析：锌精矿加工费持续上调，冶炼厂仍处盈利，预计6月国内精炼锌产量明显增加。消费端，下游企业仅刚需采购。
- 交易策略：获利空头可继续持有，套利策略观望，期权策略观望。
铅市
- 市场回顾：沪铅期货下跌，现货价格下跌。
- 相关资讯：SMM铅锭五地社会库存总量增加，云南地区某中型规模铅冶炼厂预期6月中旬常规检修。
- 逻辑分析：原生铅冶炼小幅放量；再生铅冶炼企业因含铅废料短缺且仍处亏损，短期难以明显放量。消费端，铅酸蓄电池消费仍处淡季，但7-8月消费旺季即将来临。
- 交易策略：单边看铅价区间震荡，套利策略观望，期权策略观望。
镍市
- 市场回顾：沪镍期货上涨，现货价格上涨。
- 相关资讯：俄乌冲突升级，特朗普威胁加征钢铁关税至50%。
- 逻辑分析：市场对镍矿供应过剩预期较为一致，镍价上行空间受到抑制，但宏观扰动也对镍市场情绪有一定影响。
- 交易策略：单边看镍价震荡走弱，套利策略观望，期权策略考虑区间双卖策略。
不锈钢
- 市场回顾：主力SS期货下跌，现货价格下跌。
- 重要资讯：中国和印尼占据全球不锈钢产业主导地位，欧洲巨头市场份额暴跌；特朗普宣布将美国进口钢铁的关税从25%提高至50%。
- 逻辑分析：美国加征钢铝关税继续压制市场，海外市场受关税影响需求可能进一步放缓。国内钢厂即使有减产现象，但需求转入淡季，库存下降速度较慢。
- 交易策略：单边看不锈钢价格震荡走弱，套利策略观望。
锡市
- 市场回顾：沪锡期货下跌，现货价格下跌。
- 相关资讯：印尼在将非法锡矿资产转化为合法和生产业务方面取得的进展，可能有助于缓解锡的全球供应紧张。
- 逻辑分析：美国5月ISM制造业PMI不及预期，特朗普上调钢铁和铝关税至50%，欧盟强势回应。非洲锡矿分阶段复产，但全年供需偏紧预期明显缓解，需求端尚未出现明显改善迹象。
- 交易策略：单边看锡价承压下行，期权策略观望。
工业硅
- 市场回顾：工业硅期货下跌，现货价格下跌。
- 相关资讯：广元市拟新建2台工业硅试验电炉。
- 综合分析：需求方面，DMC产量小幅增加，铝合金和出口对工业硅的需求暂无较大变动。供应方面，西南工业硅产能维持低开工率，西北部分小厂开工率暂稳，龙头企业开炉数量增加。
- 策略：单边空头止盈离场，等候后市逢高沽空的机会，套利策略参与Si2511、Si2512反套。
