通信行业周报

2025年6月1日市场表现截至2025.5.30数据来源：Wind，国新证券整理分析师：彭竑登记编码：S1490520090001邮箱：penghong@crsec.com.cn证券研究报告通信(中信)沪深300 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明目录一、通信行业市场回顾................................................................................................................................................................4二、行业要闻................................................................................................................................................................................51.行业动态.......................................................................................................................................................................52.企业龙头.......................................................................................................................................................................73.技术前沿.......................................................................................................................................................................84.终端.............................................................................................................................................................................10三、本周关注：通信行业月度数据..........................................................................................................................................11四、投资建议..............................................................................................................................................................................12五、风险提示..............................................................................................................................................................................12 2 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明图表目录图表1：通信在中信一级行业中表现靠前（5月26日-5月30日）..................................................................................4图表2：通信行业个股区间涨跌幅前三名（5月26日-5月30日）..................................................................................4图表3：通信行业估值水平略有上升.........................................................................................................................................5 3 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明一、通信行业市场回顾2025年5月26日至5月30日，通信（中信）板块上涨了1.84%，沪深300指数下跌了1.08%，通信板块跑赢沪深300指数2.92个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信以及行业第5位，在30个中信一级行业中表现靠前。今年以来通信行业累计下跌3.43%，在中信一级行业中排第23位，表现相对靠后。图表1：通信在中信一级行业中表现靠前（5月26日数据来源：Wind，国新证券整理中信通信行业包括上市公司共122家，期间88家公司收涨，31家公司收跌，总体涨多跌少。涨幅前3名分别为恒宝股份、久盛电气及远望谷，而跌幅前3名则分别为ST信通、梦网科技及东土科技。图表2：通信行业个股区间涨跌幅前三名（5月26日行业涨幅前三名证券代码证券简称涨跌幅002104.SZ恒宝股份24.96301082.SZ久盛电气22.80002161.SZ远望谷21.04数据来源：Wind，国新证券整理上周通信行业个股涨多跌少，行业估值水平继续的上升。2023年以来，通信行业上涨主要为盈利驱动，受近年来系统性波动影响，估值水平提升相对不多。年报和一季报披露后分化明显，部分前期涨幅过大，缺乏业绩支撑的公司调整持续，优秀企业业绩有利于支撑业绩和股价表现。截至到5月30日，通信行业PETTM为22.94倍，处于28.63%的分位数。 -5月30日）-5月30日）板块跌幅前三名证券代码证券简称涨跌幅300353.SZ东土科技-4.96002123.SZ梦网科技-10.52600289.SHST信通-11.46 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明数据来源：Wind，国新证券整理二、行业要闻1.行业动态工信部：今年前4个月电信业务收入累计完成5985亿元近日，工信部运行监测协调局数据显示，我国2025年前4个月，通信业运行稳中有升。电信业务量收增速小幅回升，移动互联网接入流量保持较快增长，5G、千兆光网、物联网等新型信息基础设施建设稳步推进。数据显示，前4个月，电信业务收入累计完成5985亿元，同比增长1%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长8.2%，增速较一季度回升0.5个百分点。电信用户方面，固定宽带接入用户稳步增长。截至4月末，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6.8亿户，比上年末净增1009万户；移动电话用户规模稳中有增，其中5G用户占比近六成。截至4月末，三家基础电信企业及中国广电的移动电话用户总数达18.03亿户，比上年末净增1344万户；5G移动电话用户达10.81亿户，比上年末净增6687万户，占移动电话用户的59.9%。（工信部）工信部等3部门：到2027年，先进计算、人工智能深度赋能电子信息制造业发展 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明日前，工业和信息化部、国家发展改革委、国家数据局等3部门共同制定《电子信息制造业数字化转型实施方案》，进一步落实《制造业数字化转型行动方案》，推动电子信息制造业数字化转型、智能化升级，巩固电子信息制造业稳增长内生动力，加快制造强国建设。到2027年，电子信息制造业数字化转型、智能化升级的新型信息基础设施基本完善，规模以上电子信息制造业企业关键工序数控化率超过85%，先进计算、人工智能深度赋能行业发展。典型场景解决方案全面覆盖，形成100个以上典型场景解决方案，服务能力明显增强，形成不少于100家面向电子信息制造业的专业化服务商“资源池”。标准支撑体系基本形成，数字化转型人才梯队基本建立。到2030年，转型场景更加丰富，建立较为完备的电子信息制造业数据基础制度体系，电子信息制造业工业数据库基本建成，形成一批标志性智能产品，数字服务和标准支撑转型的环境基本完善，数字生态基本形成，转型效率和质量大幅提升，向全球价值链高端延伸取得新突破。为此，该《方案》制定了共5个方面18项具体措施，包括加快核心数智技术攻关应用、“点线面”一体化推进数转智改、加快高端化智能化绿色化协同提级跃升、夯实软硬协同的多元化转型基础、强化数字化转型服务保障等。（C114）商务部等8部门：到2030年，形成可复制推广的数智供应链建设和发展模式日前，商务部、国家发展改革委、教育部、工业和信息化部、交通运输部、农业农村部、税务总局、国家数据局等8部门印发了《加快数智供应链发展专项行动计划》，深化供应链创新与应用，充分发挥数智供应链在完善现代商贸流通体系、有效降低全社会物流成本、增强产业链供应链竞争力和韧性方面的重要作用。《行动计划》提出促进实体经济和数字经济深度融合，发挥供应链领军企业作用，运用人工智能、物联网、区块链等新技术，“一链一策”推进供应链数字化、智能化、可视化改造，增强需求预测、智能决策、风险感知、自我修复等能力，提升供应链运行效率和韧性，为降低全社会物流成本、建设现代产业体系、优化消费供给水平提供支撑。到2030年，将形成可复制推广的数智供应链建设和发展模式，在重要产业和关键领域基本建立深度嵌入、智慧高效、自主可控的数智供应链体系，培育100家左右全国数智供应链领军企业，我国产业链供应链韧性和安全水平进一步提升。为此，该计划共制定10项主要任务，包括培育数智供应链领军企业、推动供应链管理服务业数智化转型、加快数智供应链对外开放合作、建设数智供应链控制塔、创新数智供应链底层技术、完善技术服务标准体系、探索推进供应链数据交易、保障供应链数据流动安全、建立供应链协调推进机制、加强数智供应链人才培育。（C114） 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明2.企业龙头英伟达2026财年Q1营收440.62亿美元，净利润同比增长26%英伟达今日公布了2026财年第一财季财报。报告显示，英伟达第一财季营收为440.62亿美元（IT之家注：现汇率约合3169.06亿元人民币），同比增长69%，环比增长12%；净利润为187.75亿美元（现汇率约合1350.35亿元人民币），同比增长26%，环比下降15%。按业务部门划分：数据中心业务营收为391亿美元（现汇率约合2812.18亿元人民币），同比增长73%，环比增长10%；游戏和AI PC业务营收为38亿美元（现汇率约合273.31亿元人民币），创下历史记录，同比增长42%，环比增长48%；专业可视化业务营收为5.09亿美元（现汇率约合36.61亿元人民币），同比增长19%，环比持平；汽车业务营收为5.67亿美元（现汇率约合40.78亿元人民币），同比增长72%，环比下降1%。其 他 数 据 方 面 ， 英 伟 达 第 一 财 季 毛 利 润 为266.68亿 美 元 （ 现 汇 率 约 合1918.04亿元人民币），同比增长31%；毛利率为60.5%，与上年同期的78