淡季来临 基本面支撑转弱

螺纹钢周报总结

螺纹钢期货行情回顾

• 近期重要信息概览：

  • 经济数据：1-4月房地产开发投资同比下降10.3%，房屋新开工面积下降23.8%；4月社会消费品零售总额同比增长5.1%；1-4月固定资产投资同比增长4.0%；4月CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.7%。
  • 政策面信息：中美日内瓦经贸会谈达成共识，双方将大幅降低关税税率，取消91%的加征关税。

• 螺纹钢主力合约走势：[此处应有图表，但未提供具体数据]

期货市场环境：宏观、比价、基差

• 宏观：
  • 货币量：M2增速放缓，市场流动性收紧。
  • 货币价：人民币汇率波动，无明确趋势。
• 比价：
  • 内外比价：中美贸易关系缓和，商品价格或受提振。
  • 产业链其他商品：铁矿石、焦煤等价格下跌，对螺纹钢成本支撑减弱。
• 基差：螺纹钢主力基差走弱，期货价格对现货价格支撑减弱。

螺纹钢现货供需概况

• 钢厂原料库存：铁矿石、焦煤库存下降，原料供应紧张。
• 高炉利润：高炉利润下降，钢厂生产积极性减弱。
• 高炉开工：高炉开工率下降，铁水产量下滑。
• 电炉利润：电炉利润上升，电炉开工率增加。
• 日均铁水产量：铁水产量下降，供给端收缩。
• 钢材周产量：五大品种钢材供应环比上升1%，螺纹钢周产量下降5.97万吨。
• 钢材库存：钢厂库存和社会库存均下降，但部分地区开始累库。
• 建材成交：建材成交量和价格下滑，需求端走弱。
• 下游高频数据：水泥价格下降，土地成交面积和地产成交下滑，终端需求压力增加。

后市展望

• 宏观政策：中美关税降低利好大宗商品，但国内金融数据低迷，PPI持续下降，居民消费疲软，市场风险偏好下降。
• 基本面：供给端铁水产量下滑，需求端淡季来临，需求高点出现，库存下降但部分地区累库，基本面支撑转弱。
• 研究结论：盘面偏弱震荡，建议偏空思路操作。