南华铝产业链周报：关注氧化铝库存情况20250602

——关注氧化铝库存情况揭婷（从业资格证号：F03114103）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号2025年5月25日 氧化铝期现回顾氧化铝期货主力合约收盘价和持仓量source：同花顺,南华研究元/吨3000400050006000 1、5月27日周二，国家统计局公布数据显示，1—4月份，规模以上工业企业利润增长1.4%，较1—3月份加快0.6个百分点，延续恢复向好态势。从行业看，在41个工业大类行业中，有23个行业利润同比增长，增长面近六成。4月份，全国规模以上工业企业利润同比增长3.0%，较3月份加快0.4个百分点。国家统计局工业司统计师于卫宁解读称，1—4月份规模以上工业企业利润稳定恢复，展现出我国工业强大韧性和抗冲击能力。但也要看到，国际环境变数仍多，需求不足、价格下降等制约因素仍然存在，工业企业效益稳1、据央视新闻最新消息，当地时间5月29日，美国联邦巡回上诉法院批准特朗普政府的请求，暂时搁置美国国际贸易法院此前作出的禁止执行特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》对多国加征关税措施的行政令的裁决。联邦巡回上诉法院在裁决书中说，美国政府的请求已获批准，在本法院审议相关动议文件期间，美国国际贸易法院在这些案件中作出的判决和永久性禁令将暂时中止，直至另行通知。特朗普政府早些时候向该上诉法院表示，如果禁止关税执行的裁决不能被迅速暂停，政府将最早于30日向最高法院寻求2、美联储会议纪要显示，本月稍早的会议上，美联储决策者普遍认为，经济面临的不确定性比之前更高，对待降息适合保持谨慎，等待特朗普政府关税等政策的影响更明朗，再考虑行动。而且，此次纪要中，联储决策者几乎全都表达了对关税长期推升通胀的担忧。继4月的上次会议纪要后，本次纪要中，联储官员再度警惕，联储货币政策委员会FOMC可能不得不在抗通胀和保就业之间做出“艰难的取舍”。氧化铝主要地区价差source：SMM,同花顺,南华研究元/吨氧化铝山西新疆价差21/12-600-500-400-300-200氧化铝交割无风险套利利润source：SMM,南华研究元/吨氧化铝山西交新疆利润23/08-1500-1000-5000500 二、宏观环境国内步恢复的基础还需继续巩固。国外紧急帮助。 三、上游供给铝土矿产量铝土矿进口中国铝土矿月度库存季节性source：SMM,南华研究万吨202103/0105/0130003500400045005000中国铝土矿月度进口量季节性source：SMM,南华研究万吨202103/0105/01750100012501500铝土矿澳大利亚月度进口量季节性source：SMM,南华研究万吨202103/0105/01200300400铝土矿出港量季节性（SMM口径）source：SMM,南华研究万吨202101/0103/01200300400500 氧化铝产量与开工率氧化铝进口中国氧化铝月度产量季节性source：SMM,南华研究万吨2021202203/0105/01400500600700氧化铝全国周度开工率source：SMM,南华研究%23/1224/0476788082848688氧化铝月度进口量季节性source：SMM,南华研究万吨2021202203/0105/010204060 电解铝产量电解铝进口全球电解铝月度产量季节性source：SMM,南华研究万吨03/01450500550600650700电解铝理论铸锭产能季节性source：SMM,南华研究万吨03/01120014001600中国电解铝月度净进口季节性source：SMM,南华研究万吨03/01-10010203040 四、下游需求出货情况铝加工品产量铝锭周度出库量季节性source：SMM,南华研究万吨202103/0105/015101520铝锭+铝棒周度出库量季节性source：SMM,南华研究万吨02/011020铝棒周度产量季节性source：南华研究万吨20212022202505/01253035 龙头企业周度开工率行业平均月度开工率行业平均周度开工率季节性source：SMM,南华研究%202120222023202505/01506070铝箔周度开工率季节性source：SMM,南华研究%202120222023202505/01708090建筑铝型材月度开工率季节性source：SMM,南华研究%202120222023202504/0107/014060 source：SMM,南华研究铝板带PMI季节性source：SMM,南华研究20212022202504/010255075原生铝合金PMI季节性source：SMM,南华研究20212022202504/012030405060中国铝箔月度出口量季节性source：SMM,南华研究万吨20212022202504/015101520 下游月度PMI铝材出口建筑型材PMI季节性source：SMM,南华研究%20212022202504/0107/01204060铝箔PMI季节性source：SMM,南华研究%20212022202505/010255075100未锻造的铝及铝材当月出口量季节性source：同花顺,南华研究万吨/月20212022202504/0107/01204060 终端需求－地产终端需求－汽车房屋开竣工面积和固定资产投资完成额累计同比source：同花顺,南华研究%房屋新开工面积累计同比固定资产投资完成额:累计值同比(右轴)20/12-250255030大中城市商品房成交面积情况source：同花顺,南华研究万平方米202101/0103/01255075100125汽车产量当月值季节性source：同花顺,南华研究万辆202103/0105/0150100150200250300 终端需求－电力电网五、库存铝土矿库存电网工程:投资完成额:当月值季节性source：同花顺,南华研究亿元2021202203/0105/01250500750电源工程:投资完成额:太阳能:当月值季节性source：同花顺,南华研究亿元2021202203/0105/01100200300400500中国铝土矿月度库存季节性source：SMM,南华研究万吨2021202203/0105/0130003500400045005000 氧化铝库存电解铝库存氧化铝企业厂内库存季节性source：SMM,南华研究万吨03/0175100125150175200SHFE氧化铝仓单总量季节性source：Wind万吨03/010102030LME铝库存季节性source：同花顺,南华研究万吨20212025050100150200250 铝棒库存六、成本利润氧化铝成本铝棒厂内库存季节性source：南华研究万吨1020304050铝棒现货库存季节性source：南华研究万吨01/01102030国内铝土矿价格source：SMM,南华研究元/吨低品铝矿(山西)200300400500600700 低品铝矿(河南)21/12 进口铝土矿价格source：SMM,南华研究美元/吨进口铝土矿CIF指数5075100125 初段加工环节加工费φ120铝棒加工费source：南华研究,SMM元/吨φ120铝棒(临沂)φ120铝棒(广东)22/0622/1202505007501000 铝铸轧卷加工费source：SMM,南华研究元/吨75010001250