基础化工行业周报：山东高密化工厂发生爆炸事故，相关行业落后产能有望加速出清

基础化工 2025-06-02 金益腾,李思佳开源证券 Man💗

化工行业指数跑赢沪深300指数：截至2025年5月30日，化工行业指数报3383.91点，较上周五下跌0.66%，但跑赢沪深300指数0.42%。板块内48.07%个股周度上涨，7日涨幅前十名个股包括联化科技、贝斯美等；7日跌幅前十名个股包括广聚能源、天安新材等。
山东高密化工厂爆炸事故：5月27日，山东友道化学有限公司发生爆炸事故，该企业涉及硝化工艺，属于高危、高爆、易燃有毒的危险工艺生产装置。事故有望加速化工行业落后产能出清，特别是面临资金压力且技术相对落后的中小企业或将迎来产能逐步清退，行业格局有望改善。受益标的包括染料中间体（善水科技、浙江龙盛等）、医药/农药中间体（善水科技、辉隆股份等）。
重点产品跟踪：
- 化纤：涤纶长丝供应持续缩减，市场走势坚挺；粘胶短纤市场维稳运行；粘胶长丝市场价格保持稳定；氨纶市场持稳整理。
- 纯碱：期货盘面持续探底，纯碱市场价格弱势下行。
- 化肥：尿素价格震荡走弱；磷矿石价格维稳；农业磷酸一铵市场横盘整理；工业磷酸一铵市场僵持维系；磷酸二铵市场弱稳运行；氯化钾市场弱稳整理。
行业新闻：第三轮第四批中央生态环境保护督察于5月26日启动；万凯新材和重庆万凯在墨西哥对华PET反倾销案中获零税率，受益标的为万凯新材。

化工品价格涨跌：近7日226种化工产品中，48种产品价格上涨，119种下跌。7日涨幅前十名产品包括盐酸、液氯、敌草隆等；7日跌幅前十名产品包括丙烯酸、丁二烯、天然橡胶等。
化工品价差涨跌：近7日72种产品价差中，31种价差上涨，38种下跌。7日涨幅前五名价差包括“聚醚-0.8×环氧丙烷-0.03×环氧乙烷”等；7日跌幅前五名价差包括“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”等。

石化产业链：纯MDI价差小幅扩大；乙烯-石脑油价差扩大；PX-石脑油价差扩大；PTA-PX价差小幅收窄；丙烯-丙烷价差收窄；丙烯-石脑油价差收窄；环氧丙烷价差收窄；己二酸价差扩大；顺丁橡胶价差扩大；丁苯橡胶价差扩大。
化纤产业链：涤纶长丝POY价差收窄；粘胶短纤价差小幅下降；粘胶长丝市场均价保持稳定；氨纶价差基本持稳；POY-PTA/MEG价差收窄。
煤化工、有机硅产业链：有机硅DMC价差扩大；煤头尿素价差小幅收窄；DMF价差扩大；醋酸价差小幅扩大；甲醇价差小幅收窄；乙二醇价差扩大；PVC（电石法）价差小幅扩大；烧碱价差小幅扩大。
磷化工及农化产业链：磷酸一铵价差基本稳定；二铵价差基本稳定；草甘膦价差扩大；草铵膦价格基本稳定；代森锰锌价格基本稳定；菊酯价格基本稳定；麦草畏价格基本稳定；百菌清价格基本稳定。
维生素及氨基酸产业链：维生素A价格基本稳定；维生素E价格下降；蛋氨酸价格基本稳定；赖氨酸价格下降。

化工板块个股：化工板块48.07%个股周度上涨，7日涨幅前十名个股包括联化科技、贝斯美等；7日跌幅前十名个股包括广聚能源、天安新材等。
重点覆盖标的公司跟踪：继续看好化工龙头华鲁恒升、盐湖股份等，维持“买入”评级。推荐标的包括化工龙头白马（万华化学、华鲁恒升等）、化纤行业（新凤鸣、桐昆股份等）、氟化工（金石资源、巨化股份等）、农化&磷化工（兴发集团、利民股份等）、硅（合盛硅业、硅宝科技等）、纯碱&氯碱（远兴能源、三友化工等）、其他（黑猫股份、振华股份等）。受益标的包括化工龙头白马（卫星化学等）、化纤行业（聚合顺等）、氟化工（东岳集团等）、农化&磷化工（云天化、川恒股份等）、硅（新安股份等）、纯碱&氯碱（中盐化工、新疆天业等）、新材料（国瓷材料、圣泉集团等）、其他（华锦股份等）。