股指期权数据观察

主要观点•节前前各期权隐含波动率呈现明显震荡回落走势，6月IO、HO和MO平值看涨看跌期权隐波均值分别在13.19%、13%和18.36%左右，与30日历史波动率相比分别溢价4.78个百分点、4个百分点和1.8个百分点，MO隐波溢价回归至历史适中水平但IO溢价仍处相对高位，考虑到绝对数值均已回落至近一年90%分位以下偏低水平，预计隐波继•隐波的不断回落表明期权市场正在以震荡格局对标的指数进行定价，但我们需要警惕波动率触及极值区后市场•标的下行但看涨看跌隐波差值周五回落明显，显示主动买入看跌期权避险动能并未有显著增强，市场情绪并不•持仓分布上，IO和MO看涨合约分别在行权价4000点和6200点处持仓极高，预计短期标的指数在该位置之上压力•策略上，投资者仍可适当利用领口策略防范未来标的指数不确定风险。 续回落空间相对有限。波动再度放大的可能。悲观。相对较大。 2 股指期权 目录CONTENTS 股指期权数据追踪 成交持仓情况 成交持仓情况 PCR值与标的指数走势 持仓量分布情况 持仓量分布情况 近一年波动率锥 近一年波动率锥 隐含波动率和历史波动率 隐含波动率和历史波动率 隐含波动率和历史波动率 隐含波动率和历史波动率 波动率曲面结构 偏度与标的指数走势 偏度与标的指数走势 T h a n k s感 谢 观 看免责声明本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。期市有风险投资需谨慎