瑞迈特机构调研纪要
瑞迈特机构调研报告 调研日期:2025-05-29 北京怡和嘉业医疗科技股份有限公司(BMCMedicalCo.,Ltd.,简称“怡和嘉业”)成立于2001年,致力于为全球用户提供睡眠呼吸障碍、慢性呼吸系统疾病的整体服务方案。旗下拥有众多注册商标,其中瑞迈特是其旗下的品牌之一。怡和嘉业在睡眠呼吸障碍、慢性呼吸系统疾病等方面拥有丰富的临床经验和技术实力,通过自主研发和合作医疗机构,为患者提供全方位的医疗服务解决方案。怡和嘉业始终秉承“以人为本,科技创新,追求卓越,服务人类”的理念,不断努力为患者提供更好的医疗服务。 2025-05-30 副总经理、董事会秘书杜祎程,证券事务代表刘士岩 2025-05-292025-05-30 路演活动北京、上海、宁波 混沌资产 资产管理公司 - 凯联资本集团 - - 华鑫信托 信托公司 - 招银理财 其它金融公司 - 渤海人寿保险 寿险公司 - 磐石投资 投资公司 - 正向投资 投资公司 - 中信证券 证券公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 新华资产 保险资产管理公司 - 幸福人寿保险 寿险公司 - 南方基金 基金管理公司 - 容光基金 基金管理公司 - 上海电气集团 其它 - 兴华基金 - - 弘沛私募基金 - - 和泰人寿保险 寿险公司 - 北信瑞丰基金 基金管理公司 - 北金百镕投资 - - 华宝信托 信托公司 - 正心谷资本 其它 - 华夏基金 基金管理公司 - 中邮基金 基金管理公司 - 华泰保兴基金 基金管理公司 - 峰岚资产 资产管理公司 - 东方红资管 其它 - 富国基金 基金管理公司 - 农银汇理基金 基金管理公司 - 广发基金 基金管理公司 - 中金泰安资产 - - 金大虎资本 其它 - 国泰海通证券 证券公司 - 中邮创业基金 基金管理公司 - 东吴证券 证券公司 - 弘康人寿保险 寿险公司 - 中国对外经济贸易信托 信托公司 - 黄河财产保险 财险公司 - 沣京资本 资产管理公司 - 国新证券 证券公司 - 建信基金 基金管理公司 - 金元证券 证券公司 - 申万宏源证券资产 - - 安联保险资产 保险资产管理公司 - 拾贝能信基金 - - 融通基金 基金管理公司 - 北京国有资本运营 - - 长盛基金 基金管理公司 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 观合资产 资产管理公司 - 久阳润泉资本 资产管理公司 - 紫薇基金 - - 工银理财 其它金融公司 - 中粮信托 信托公司 - 君康人寿保险 寿险公司 - 博时基金 基金管理公司 - 方正富邦基金 基金管理公司 - 君成投资 - - 贝莱德信托 - - 西部利得基金 基金管理公司 - 湘禾投资 - - 圆合资本 资产管理公司 - 华夏财富创新投资 投资公司 - 高信百诺投资 投资公司 - 招商证券 证券公司 - 银华基金 基金管理公司 - 君和资本 - - 新华基金 基金管理公司 - 宁银理财 其它金融公司 - 沣杨资产 资产管理公司 - 拾贝投资 基金管理公司 - 浙江国信投资 投资公司 - WinningtonCapitalLimited其它金融公司- HuagaiXinchengHealthcareInvestmentHoldingsLimited 其它- 华能贵诚信托信托公司- 上海开思私募基金基金管理公司- 一、公司简要介绍 公司2001年成立,2003年第一台多导睡眠监测仪上市,2007年第一台CPAP睡眠呼吸机上市,2008年通过CE认证,2012年通过美国FDA认证,2016年BMC新品牌成立,同年呼吸数据管理云上线,2022年11月1日公司在深交所创业板上市成功。 公司专注为OSA、COPD患者提供全周期(诊断-治疗-慢病管理)、多场景(医疗机构-家庭)的整体治疗解决方案,是国内 家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业,是第一家无创呼吸机产品通过美国FDA认证的国内上市公司,销往全球100多个国家和地区,取得多项NMPA、FDA、CE、澳大利亚、英国等认证。 公司持续围绕呼吸健康领域开发全系列医疗产品,产品线布 局较为完善,已初步完成覆盖家用、医用、耗材以及慢病管理平台的产品、服务体系构建。公司主营产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪、制氧机,并提供呼吸健康慢病管理服务。 公司持续保持较大规模的研发投入,并取得了丰厚的研发成果。截至2024年12月31日,公司拥有633项中国有效专利,其 中发明专利107项、实用新型专利390项、外观设计专利136项;海外有效专利202项,其中包括美国专利39项、欧洲专利30项、欧盟外观专利26项、英国专利46项、土耳其专利12项、日本专 利21项、澳大利亚专利6项、印度专利18项、沙特阿拉伯专利4项。 二、提问环节1、公司更名为"瑞迈特"后,如何在品牌形象塑造、产品线优化和资本市场表现三个方面形成战略协同? 此次更名并非简单的标识调整,而是产品市场与资本市场的战略共振,标志着公司迈向品牌价值深度释放的新阶段。 基于前沿的产品与优质的服务,瑞迈特早已在全球崭露头角。 弗若斯特沙利文2024年8月的报告显示,2023年瑞迈特家用无创呼吸机在国内市场占有率为30.6%,排名第一。全球市场市占 率也达到12.4%,稳居行业第二,产品质量获得海外高端市场认可,在全球积累了丰厚的品牌影响力。 本次更名后,一方面,将实现从产品基因到资本认知的统一,"瑞迈特"源自公司首款家用无创呼吸机Resmart,其名称融合"respiratory(呼吸)"与"smart(智慧)",既承载了公司深耕 呼吸健康领域20余年的技术初心,亦凸显"自然呼吸与智慧科技相融"的核心理念。此次更名实现企业名、证券简称与核心品牌的三位一体,将资本市场标识与C端患者群体的高认知度深度绑定,形成"品牌势能→资本动能"的闭环。一方面,将实现品牌 协同国内市场渗透力升级,依托"瑞迈特"在患者端积累的口碑 壁垒,叠加资本市场的品牌一致性,有望加速渠道拓展与终端渗透,进一步巩固"技术领先→市场份额→资本溢价"的正向循环。2、公司自营店推出瑞迈特氧气瓶这一爆款产品,是否标志 着正式进军消费品市场? 公司近期在自营店重点推广的瑞迈特氧气瓶,采用独特的机械式阀体设计,实现吸气供氧、呼气关闭的智能控制,氧气利用 率显著提升。其通用适配特性可兼容主流氧气瓶规格,有效降低用户使用门槛。该产品的推出标志着公司战略逐步向消费品市场延伸,此有望进一步提升公司品牌影响力和市场占有率,为公司 未来发展注入新的增长动能。 3、公司与翰宇药业的战略合作将为公司带来哪些核心竞争优势? 公司与深圳翰宇药业股份有限公司(以下简称"翰宇药业") 在技术研发、产品创新及渠道资源等方面具有互补性,未来将共同联合开发呼吸机与酪蛋白活性多肽结合应用项目,旨在为把开发的产品用于健康消费品渠道,通过电商、线下药店及健康管理中心推广,触达轻度睡眠障碍人群。同时公司将"酪蛋白活性多肽"引入医疗终端用户教育体系,结合呼吸机使用场景进行联合推广,覆盖中重度患者群体。 借助公司的海外销售网络及及翰宇药业的国际化生产能力, 共同开拓全球睡眠健康市场,特别是在中国、东南亚、欧、美等区域,推出符合当地文化与需求的睡眠健康产品组合。通过协同效应的深化,公司市场渗透率和品牌影响力有望进一步提升及扩大。 4、公司在国内渠道及欧洲平台方面,目前取得了哪些关键进展? 国内方面,资深消费品营销专家加盟公司,全面进行国内渠 道政策和销售政策调整,一季度国内业务收入及毛利率均有所提升,初见成效,收渠道平稳过渡,国内市场经营稳定向好。 欧洲方面,目前已基本完成欧洲市场云平台建设,现已接入 代理商20余家,随着云平台内接入代理商数量的增加,为未来公司在主流医保市场的呼吸机增量奠定了基础。