贵金属行情数据
- 国内贵金属期货日间回调，沪金主力合约下跌0.81%收于764.32元/克，沪银主力合约下跌0.00%收于8224元/千克。
- 外盘方面，伦敦现货黄金价格报3286.72美元/盎司，伦敦现货白银价格报33.322美元/盎司，探底回升。
重要资讯
- 美国信用评级下调：穆迪将美国信用评级从Aaa下调至Aa1，全球三大评级机构已全部将美国降至最高评级AAA以下。
- 美债持仓变化：2025年3月，日本增持美国国债49亿美元至11308亿美元，中国减持189亿美元至7654亿美元，英国增持。
- 土耳其、俄罗斯、乌克兰会谈：三方会谈结束，乌克兰最高拉达议员表示谈判毫无成果，但消息人士称谈判暂停。
- 美国消费者信心指数：5月降至50.8，连续5个月下降，对未来1年通胀预期为7.3%，未来5年通胀预期为4.6%。
- 美国3月核心PCE物价指数：年率录得2.6%，月率录得0%，低于预期。
市场逻辑
- 美国最高法院裁定特朗普对等关税无效，市场风险偏好上升，贵金属短期承压，白银相对黄金抗跌。
- 美债风波暂告平息，长端利率短期下移，但中长期风险依旧存在。
- 美国信用评级下调，美债作为避险资产地位动摇，利好贵金属。
- 中国减持美债，美国消费者信心指数下降，未来通胀预期上升，美联储降息预期增强，美债实际利率未来面临下降，中期利多黄金。
- 白银金融和避险属性弱于黄金，调整幅度较黄金更小。
交易策略
- 市场短期风险偏好上行，贵金属短期承压，但中长期上行逻辑未改，回调过程可低吸机会。
- 沪银下方支撑区间8000-8100元/千克，上方压力区间8300-8500元/千克。
- 沪金下方支撑区间750-770元/克，上方压力区间780-800元/克。
- 期权方面可尝试买入深度虚值金银远月看涨期权。
贵金属供需数据分析
- 全球黄金供需分析：需求分项统计显示投资需求旺盛，供给分项统计显示央行增持黄金仍将持续。
- 白银供需分析：供需关系与黄金类似，但金融和避险属性较弱。
贵金属期权数据分析
- 中期来看，全球央行增持黄金仍将持续，投资需求旺盛，美联储仍处于降息周期，黄金中长期走势看涨。
- 美债买盘转弱，贵金属阶段性底部显现，下方空间有限。
- 单腿策略可尝试卖出近月轻度虚值的黄金和白银看跌期权，收取权利金。
- 近期贵金属期货波动加大，可尝试构建买入跨式策略做多波动率。
重要事项
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