聚酯产业链日度策略报告

聚酯产业链日度策略报告总结

聚酯原料

• 行情复盘：期货市场上涨，PX、PTA、EG价格均有所回升。现货市场方面，PX价格上涨，PTA现货市场商谈氛围尚可，基差走强，乙二醇内盘重心窄幅整理。
• 重要资讯：
  • 美国叫停总统关税，市场情绪回暖，需关注OPEC+原油政策。
  • PX供应将环比回升，主要装置动态包括辽阳石化、盛虹炼化、中金石化等重启或恢复。
  • PTA供应将逐步回升，下游聚酯负荷高位但订单不及预期，聚酯后续有降负预期。
  • 乙二醇供应偏紧，油制装置开工下滑，合成气装置开工回升，华东港口库存下降。
• 市场逻辑：PX供需偏紧但供应将回升，估值回归和成本偏弱带动价格偏弱震荡；PTA供应回升而下游进入淡季，供需面承压；乙二醇供需偏紧对价格有支撑，需求存转弱预期。
• 交易策略：聚酯原料预计震荡为主，建议轻仓过节。PX建议空单减仓，支撑位6400-6450，压力位6900-7000；PTA建议空单减仓，支撑位4550-4600，压力位4900-4950；乙二醇建议空单减仓，支撑位4100-4200，压力位4500-4600。期权建议买入跨式期权做多波动率。

聚酯产品

• 行情复盘：期货市场上涨，PF、PR价格均有所回升。现货市场方面，4D直纺涤短纤产销好转，华东水瓶片现货价上涨，但瓶片工厂出货清淡。
• 重要资讯：
  • 短纤开工率下降，福建金纶装置停车，工厂库存回升，涤纱和纯涤纱成品库存窄幅回升。
  • 瓶片开工率高位运行，三房巷装置重启，新装置投产，下游需求一般。
• 市场逻辑：短纤开工高位但下游跟进有限，对其开工和价格形成压力；瓶片开工高位运行且产能增加，供需偏宽松，价格承压，主要跟随成本波动。
• 交易策略：建议轻仓过节。短纤建议空单减仓，支撑位6000-6100，压力位6700-6800；瓶片建议空单减仓，支撑位5600-5650，压力位6200-6300。期权建议买入跨式期权做多波动率。

总结

• 核心观点：聚酯原料和产品市场预计震荡为主，供需面存在压力，建议轻仓过节。
• 关键数据：
  • PX：供应将回升，价格偏弱震荡，支撑位6400-6450，压力位6900-7000。
  • PTA：供应回升，下游进入淡季，价格承压，支撑位4550-4600，压力位4900-4950。
  • 乙二醇：供需偏紧，需求存转弱预期，支撑位4100-4200，压力位4500-4600。
  • 短纤：开工高位，下游跟进有限，价格承压，支撑位6000-6100，压力位6700-6800。
  • 瓶片：开工高位，产能增加，供需宽松，价格承压，支撑位5600-5650，压力位6200-6300。
• 研究结论：聚酯产业链整体震荡，建议关注宏观政策、成本走势和终端需求变化。