4月全社会用电量同比增长4.7%,增速环比基本持平;1-4月累计增长3.1%,较1季度提升。三产及居民生活用电量保持较快增长,对全社会用电需求起到支撑作用。4月第三产业用电量同比增长9.0%,信息技术及电动车行业发展推动其增长。1-4月规上工业发电量同比增长0.9%,风电及太阳能发电同比增速最快。港股电力运营商板块整体估值较低,业绩增速快于行业增速,多个股票股息率超过或接近6%,煤炭价格走低利于火电盈利。建议关注低估值高股息的业绩增速较快的优质电力运营商如华润电力(836.HK)和中国电力(2380.HK)。风险提示:社会用电量增速放缓、电价下降超预期、煤炭价格大幅波动。