原木基本面有所好转豆粕购销情绪呈现好转

2025-05-30 新世纪期货王月

原木：基本面有所好转。上周港口日均出货量环比增加0.07万方至6.21万方，但下游进入淡季，预计难以恢复至7万方水平。新西兰3月发运量增加32%至165.9万方，但开始减产，预计国内到港量将减少。本周预计到港量环比减少21%至33.9万方，港口库存累库2万方至343万方。现货价格偏稳，山东750元/立方米，江苏770元/立方米，CFR报价110美元/立方米。短期需求环比改善，到港量减少，供给压力减弱，预计价格震荡为主。
棕榈油：美联邦法院阻止特朗普关税政策，国际油价走高提振市场。印尼上调出口税费激发马棕油出口潜力，但马棕油处于增产周期，库存可能累库。美国生物燃料政策不确定性存，南美大豆丰产导致国内大豆到港激增约1100万吨，豆油库存回升。进口棕油利润倒挂但买船增加，三大油脂供应充裕，传统消费淡季，预计油脂震荡偏弱，关注美豆产区天气及马棕油产销。
豆粕：美豆新作库存可能趋紧，夏季关键生长期对播种面积预期下降。美国大豆种植进度加快，阿根廷暴雨减产担忧，巴西丰产加速出口。国内大豆5月到港激增，近期通关加快，油厂开工率回升至50%以上，豆粕库存攀升。购销情绪好转，现货成交量攀升，缓解国内供给压力，预计豆粕短期偏震荡，关注北美天气、巴西物流延误及大豆到港情况。